2008反周期之王：岳阳兴长净利润暴增近百倍

网易财经5月6日讯 网易财经今日隆重推出2008年度上市公司财富排行榜之“2008反周期之王”，至此，系列排行榜全部推出完毕。

岳阳兴长净利润从07年的102.13万元增长到08年的9530.48万元，同比暴增9231.33%，荣获“2008反周期之王”，丰华股份、*ST美雅分别以7529%、6838%的净利润增长率排在榜单上的二三位。

什么是反周期之王？

网易财经2008反周期之王榜单，是通过计算上市公司07、08年度归属母公司股东净利润的增长率得来。2008年，自然灾害以及全球金融风暴，令上市公司外部经营环境急剧恶化。经营环境的恶化直接表现为上市公司营业总成本增速远超过营业总收入增速，公司盈利能力明显下降。

数据显示，沪、深两市1624家上市公司（含B股公司，另有*ST本实B一家公司因故未在规定时间内披露2008年年报）2008年实现归属母公司股东的净利润为8208.22亿元，同比下降16.88%，加权平均每股收益0.337元，比2007年的0.430元减少0.093元。

在经济增速放缓、金融风暴蔓延、上市公司盈利能力总体下降的大环境下，也有部分上市公司通过并购重组、经营，08年度净利润实现了大幅增长，实现反周期大逆转。

岳阳兴长净利润暴增近百倍

岳阳兴长是08年度所有上市公司中净利润同比增幅最大的公司，其增幅高达9231.33%。该公司08年报显示，公司08年营业利润的增加和所得税税率由33%调降为25%，使公司净利润大幅增长。公司扣除非经常损益的净利润增幅降至了1462%，可见非经常损益带来的增长，才是该公司净利暴增的主因。

而且，岳阳兴长09年的生产运营情况不容乐观。由于受经济危机影响，公司一季度部分装置降量生产或临时停工，产品产量较上年同期均有所下降，且产品市场售价也有所下降。另外，4月底公司将对主体装置进行三年一次的大检修，也将影响正常的生产运营。由此，公司预计上半年实现净利润1700万元，相比去年同期的4828万元减少了2/3，减幅达64.79%。

看来，岳阳兴长基本面并不优秀，“最牛基金经理”王亚伟看中该股，并且一搞就是两三年，炒作的正是疫苗概念。今年四月，公司发布消息称疫苗研究成果拟转让出售，王亚伟早于一季度就抛售股票，岳阳兴长股价迎来暴跌。

债务重组实现反周期逆转

实现反周期逆转的上市公司看上去很美，实际上多数是因为资产重组、债务重组和年报处理技巧实现。

丰华股份业绩上升是由于08年度冲回对冠生园集团应付款项及转让下属一分公司确认收入等非经常性损益所致。

*ST美雅业绩飞速增长主要得益于债务重组以及重大资产出售等不具备连续性的收益相助。

*ST星美净利润出现惊人的增长，主要是通过破产重整和股改，形成大额债务重组收益。

上海新梅净利润大幅度增长，是由于部分以前年度预售的商品房在本报告期内达到收入结算条件，因此，尽管全年公司预售商品房面积和金额较2007年度有所下降，但本年度的销售收入仍比去年同期有较大幅度增长。

沙河股份业绩大幅增长，但被媒体质疑提前计算楼盘销售收入，该公司前身ST深华源曾在2000年因为年报作假机会被勒令退市。

反周期行业表现不突出

市场普遍认为，反周期行业一般集中在服务业，如教育、医疗和网上游戏对经济下行周期有很强的抵抗力。

但在网易财经2008反周期之王的榜单上，这些行业表现并不明显。榜单统计显示，电子计算机通讯企业占4家，房地产企业占4家，农业物资企业占3家，其他行业比较分散。