4月的传统淡季以及期待5.1促销，4月份成交量将环比回落。然而随着各地春交会、房交会的举行，将刺激成交量释放。09年，累积的商品房需求可使目前成交量持续到5月份，首次置业需求在二季度也将持续释放，而改善型需求正在逐渐释放，房地产(博客热议)市场09年上半年持续回暖。如果成交量持续回落，从保经济增长的角度，09年6、7月份有可能出台刺激改善型需求的政策，将进一步保证商品房销售面积的可持续性。而房地产行业周期较宏观经济短约10个季度，领先于宏观经济2-4个季度，房地产行业将率先走出调整。在此基础上，流动性的充裕等，必将引领资产为王时代的来临。买入万科和 保利地产(行情 股吧)。
我们维持对于西北水泥基本面的看法，即2009年～2010年上半年维持高景气没有问题，2010年下半年取决我们目前能观察到的新增产能投放速度。也就是2009年还存在逐季超预期的可能。但其景气上升的空间不如其他区域，也即“赋予增长预期的空间不如华东、华南区域了”－也就是从投资角度来看，估值存在进一步提升的瓶颈。
而对于华东、华南区域而言，可喜的是水泥价格在4月份已经开始启动，大部分企业产能利用率已经维持在比较高的位置了，这里我们需要强调的是：这些区域的景气是从底部往上拔的，其景气上升的空间更大些，尤其在房地产投资并不像市场预期的那么差的时候，赋予增长预期的空间应该更大－也就是这些区域的公司估值可以适当溢价，其进攻型更强。
基于以上逻辑，我们认为 海螺水泥(行情 股吧)是未来相当长时间内值得重点配置的品种，同时华南区域的塔牌也将具备一定的进攻性；
我们预计上市银行09年盈利增长6%，存在5%左右的上调空间，我们将在近期修正各银行盈利预测。估值与建议：虽然长期结构性问题使得中国经济短期内难以进入长期持续增长轨道，但宏观经济的稳定使得银行基本面表现出改善迹象，净息差有望提前至09年中期见底，资产质量亦将好于市场预期。
目前，A股银行09年平均市净率和市盈率分别为2.05倍和12.7倍，处于市场低端。基于市场流动性、基本面改善和相对估值水平，我们认为A股银行的配置价值提升，跑赢大盘的可能性加大，维持“审慎推荐”的行业评级。在行业基本面向好的情况下，我们在A股仍然偏好盈利对宏观环境变化敏感性强的中小银行，偏好估值水平相对较低的民生、兴业、南京、交行和华夏。
随着成品油批发价的不断上涨，近日，按照发改委的价税改革方案，财政部等七部委正式首次推出了与成品油价格(油价困境的山寨破解法)联动的油价补贴机制，该项机制被视为给未来油价的上升打开了空间。本周，准油股份连续涨停引起市场关注，因此投资者可关注表现突出的石油板块，提前逢低布局具有同一概念的 泰山石油、 中油化建(600546)等，将是短线博取利差的理想选择。
能源类行业虽然属于传统行业，但由于其经营的产品大都是不可再生资源，因此相对其它行业，这些上市公司基本上都能保持业绩的稳定。本周 中国石化(600028)、 靖远煤电(000552)等为首的能源蓝筹反复走强的走势，显然是基金主力在季报业绩支撑下展开的炒作。我们认为，在能源品涨价题材的推动下，部分潜力能源蓝筹很可能将迎来大幅拉升高潮。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
