2008年公司实现营业收入2,261亿元,同比增长27.4%;营业利润47.0亿元,同比下降3.9%;归属母公司净利润36.4亿元,同比增长15.9%;EPS为0.30元,基本符合我们0.29元的预期;分配预案为10派1元。其中第四季度实现营业收入908亿元,EPS为0.09元。
2009年一季度,公司实现营业收入513.3亿元,同比增长56.1%;营业利润11.1亿元,同比增长26.3%;归属母公司净利润9.4亿元,同比增长33.9%;EPS为0.08元,与上年持平。
合同储备强于中国中铁:公司08年实现新签合同额4,231亿元,同比增长47.42%,其中铁路项目为2,541亿元,占比60.1%;公路业务616亿元,占比14.6%;海外合同额达到422亿元,占新签合同总额的10.0%。截至08年末,集团待完成合同额达到4,711亿元,是08年收入的2.08倍。相比同行业的中国中铁,公司合同储备更为充足,中国中铁未完成合同额相当于当前年收入的1.79倍。
盈利能力提升,未来应更多关注规模效应:公司08年综合毛利率为9.96%,同比增加0.44个百分点,主要得益于原材料价格的回落和铁路项目概算水平的提升。09年,铁路基建项目面临空前的发展机遇,公司在建项目将保持快速增长,管理难度加大,预计公司未来综合毛利率提升空间较为有限,09年业绩的增长将主要取决于规模效益的发挥。