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国务院下调11行业资本金比例 缓解资金缺口

2009-04-30 02:30:07 来源: 第一财经日报(上海) 举报
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第一财经日报4月30日报道相隔5年之后,昨日召开的国务院常务会议再次调整固定资产投资项目的资本金比例,以缓解4万亿刺激计划的资本缺口。

另有消息显示,此前酝酿的资本金贷款办法可能被暂时搁置。

有保有压

昨日召开的国务院常务会议决定,为应对国际金融危机,调动社会和企业的投资积极性,扩大投资需求,调整和优化投资结构,对现行固定资产投资项目资本金比例进行调整。

具体的调整方向为,降低城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等项目资本金比例;同时适当提高属于“两高一资”的电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷项目以及电解铝、玉米深加工项目的资本金比例。但目前具体调整比例尚未公布。

中国最早实施资本金比例规定始于1996年。按照当时的规定,交通运输、煤炭项目,资本金比例为35%以上;钢铁、邮电、化肥项目,资本金比例为25%以上;电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻工、纺织、商贸及其他行业的项目,资本金比例为20%以上。

2004年宏观调控中,钢铁项目资本金比例由25%及以上提高到40%及以上;对水泥、电解铝、房地产开发项目(不含经济适用房项目)资本金比例由20%及以上提高到35%及以上。对比5年前的调整,此次调整呈现了有保有压的趋势。

此次调整的背景是4万亿投资计划涉及大量基础设施建设,需要耗用大量中长期资金。今年一季度,全国新增信贷就达到4.58万亿元,超过去年全年增量的90%,大部分信贷资金流向了铁路、公路、基础设施等政府投资项目。但即便如此,很多地方政府仍然在为资金捉襟见肘而发愁,监管部门也在想办法多管齐下解决这一难题。

一位地方银行负责信贷的人士对CBN记者分析说,为管控风险,银行对资本金比例要求十分严格,4万亿计划颁布后,地方配套资金相对不足,按照现有的资本金比例要求,即便是地方政府投资项目在资本金要求方面也存在很大缺口,前期地方政府通过发放地方债解决了一部分资金要求,此次调整资本金比例将减轻地方政府的财政压力。

事实上,关于调整资本金比例的消息在市场上传言已久,而此次公布的具体调整措施显示了政府在实际实施时倾向于结构性的刺激方向。

资本金贷款暂搁置

不过,颇受争议的资本金贷款办法可能已被暂时搁置。昨日国务院召开常务会议仅涉及到调整固定资产投资项目资本金比例,并未提及资本金贷款相关措施。

CBN记者从知情人士处获悉,此前上报有关部门的政府特定项目资本金贷款相关办法已基本“夭折”,监管部门正在酝酿出台特定项目中长期贷款相关办法以缓解4万亿投资资金之渴。

“基本上不会出了。”上述知情人士称,监管部门曾召开会议对资本金贷款管理办法进行讨论,当时就有人认为资本金贷款蕴藏的风险太大,提出反对意见。虽然原则上没有完全“枪毙”这一办法,但提法已改为“研究”。

为缓解地方政府的资金压力,今年年初,国家发改委牵头制定了政府特定项目资本金贷款相关办法,以放开1996年《贷款通则》中被禁止的股本性贷款。这一方案获相关部门原则同意,于2月上报国务院,等待批复。

所谓资本金贷款,指的是商业贷款可以直接作为项目启动的资本金来源,优势在于进一步降低投资门槛,但风险在于可能扩大了银行的风险敞口。因此,自此消息释放之初便存争议。

一家国有银行支行负责人认为,用银行资金做资本金隐藏着极大风险。但也有观望者表示如果能够配有较完善的担保机制,并设定好种种约束条件后,银行并非不可参与。

对于资本金来源的探索,自今年年初便消息不断。

在债券市场,除了允许地方政府发债之外,还出现了地方政府融资平台发行的中期票据这一创新品种。今年3月京、沪、粤三地的大型政府投融资平台先后在银行间市场发行了中期票据。 (本文来源:第一财经日报 )

巴曙松:资本金比例调整体现了有保有压的理念

调整固定资产投资项目资本金比例到底意味着什么,对各个行业将会产生什么样的影响,我们在第一时间联系到了国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示:“体现的是一个有保有压结构调整的思路,就是说在我们扩大内需的一些大型基础设施,大的行业的投资里面,有些行业是要继续保,是要继续扩张的,有些行业是需要进行压缩的,所以这次调整就体现了有保有压的理念。”

巴曙松表示,国家对于“高污染、高能耗和资源性”这样的“两高一资”行业一直是国家控制的重点,但是在信贷扩张的过程中,为了片面追求经济迅速回暖,有些地方开始上马一些两高一资项目。国家这次通过经济手段迅速调整固定资产投资项目资本金比例,将在很大程度上解决这种现状。像电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷项目以及电解铝、玉米深加工这样的“两高一资”项目,将受到较大冲击。而对于那些投资规模巨大的重大基础设施建设,将在一定程度上缓解资金压力。据了解,目前,钢铁项目资本金比例在40%及以上,房地产35%及以上,其他一般掌握在30%(及以上)左右。

巴曙松说:“我们这次扩大内需重点扶持的大型基础设施,降低资本金要求的行业,他们融资能力会提高,所以它应该说下一步得到信贷支持的空间就更大,应该说会有正面的效果。”(本文来源:CCTV2 )

附:国务院调整固定资产投资项目资本金比例受益股

netease 本文来源:第一财经日报 作者:张喆 汪时锋 责任编辑:王晓易_NE0011
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