李小加：这一轮危机中一定要解决结构性问题

网易财经4月18日讯 2009年4月17日-19日，“博鳌亚洲论坛2009年年会”召开，本届年会的主题为“ 经济危机与亚洲：挑战与展望”。以下为摩根大通中国区主席李小加在“资本市场：走出危机的阴影”分论坛上，针对资本市场现状的发言。

李小加：今天作为一个银行家是很不舒服的事情。可是银行家，就像我们婚姻配偶一样，没有不行，但是有了却怒其不争，今天我就代表弱势群体稍微说两句。各位嘉宾谈到一个观点，过去半年我们全球的人民都像坐了一个过山车，一会儿高，一会儿低，一下子好得不得了，一下子又进入深渊，坏消息从去年秋天开始，几乎每天都是坏消息，一个比一个坏，可最近这一段又全部是一个好消息，一个比一个好，就是一个摇摆的钟，他永远走得是最远的距离，永远摆得是最大的范围。

我很希望大家不要被这种假象、先驱形象所迷惑。坏的时候也不是真的那么坏，好的时候也不是绝对那么好。这场病不是一个感冒，肯定要慢慢养。这里我想讲一个观点，大家看问题一定要跳出简单的循环来看这个问题，银行没有绝对的好银行，也没有绝对的坏银行。蔡先生刚才讲了很多把它放在圣台的银行，突然之间变成谁都可以踩上一脚的银行。美国下一轮金融复兴后，美国能在这场危机幸存下来的银行肯定只会更加强大。

中国也一样，我们今天的银行非常自豪，我们今天的银行从资本市值来讲、利润来讲，工商银行已经1000多亿利润，还能增长30%，这是前所未有的，是我们自豪的。可是大家不要忘记，短短7、8年前，我们中国很多银行在技术上已经破产了，不良资产率已经占20%、30%，只是我们经过中国人民这么长时间努力后，我们能够有这样大量的外汇储备，一笔就勾销了。不像美国使了这么大牛劲，还没有好起来。但是今天成功的银行并不代表永远这样。也有评论家说这么泼出去的几万亿，是不是过不了多久又有新的不良资产的抬头。过个5、6年，历史会不会重复。关键时我们永远不要忘记我们实质核心问题，就是蔡先生讲的结构性问题，我们结构性问题必须在这一轮金融危机当中一定要解决。

我们两次幸免于难，97年幸免于难，这次又幸免于难，这不是因为我们高瞻远瞩，看到了海啸，关了大闸门，安然的躲过危机。只是说我们这个门从来没有开过，一直想出去，没有出去，结果水就到门口了。这是不是值得我们特别自豪呢？不应该这样想。我们最终要往前走。我们今天这个结构必须要解决，否则永远有问题。我们左手有钱，右手又有钱，但是没有干别的。这次我们银行业、证券业都没有受到冲击，这非常好。可是大家别忘了，我们13亿人民改革开放30年成果中的几万亿美金，我们是没有受到冲击，可是我们都给了老美了。他们像一个200磅的大汉，我们中国人像一个勤勤恳恳的厨子，我们准备了大餐，建立了一系列配套系统，从种菜、养鸡，给他们吃饱了，吃了几十年，还在吃，吃到400磅，高血压、心脏病、高血脂，随时要爆发。我们挣钱了，也不花，还借给他吃。最后有一天他轰然倒地了。所以这个不改我们将来还是有问题，所以这个结构性问题必须要改。

回到我们资本市场，我们一定要在这个时候，注意到不要别人生病，你瞎吃药。整个资本市场就三大要素：效率、公平、稳定。美国这次资本市场效率太高了，是高效的的资本市场，它的薪酬方面出大问题了，但是真正出问题是稳定出问题了。我们的稳定是没有问题，我们公平基本也没有问题，我们最大问题是效率。人家效率没事情，人家稳定出了事，我们拼命吃药，然后把我们效率也牺牲了，这样就不对了。他开一个法拉利，他跑很快，快就容易出事。但是他效率高，跑得快，就是好。不能说他突然出了事，掉沟里了，你开一个夏利跑过来，这个时候你要赶快往前开，咱赶快换一个宝马、奔驰，就一直开下去，别到时候自己开一个夏利挺高兴，心里想着还是我们夏利好，希望别吸取这个错误的教训，谢谢！