一季度PE募投双双巨幅下跌 投资总额同比下滑83%

2009-04-16 16:57:55 来源: 网易商业频道 举报
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大中华区著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团近日于北京发布的《2009年第一季度中国私募股权研究报告》数据显示,2009年第一季度中国私募股权市场进入低迷期,私募股权投资机构募资和投资双双创下历史新低。本季度仅有2支针对亚洲市场(投资范围包括中国大陆地区)的私募股权基金成功募集5.00亿美元资金,创下2006年以来单季最低募资水平。与此同时,私募股权机构在中国大陆地区共投资了19个案例,投资总额为4.70亿美元,投资案例数和投资总额均处于近年来季度最低水平。由此可见,全球金融风暴已深刻影响了私募股权市场,使机构投资者和私募股权机构采取了更加谨慎的投资策略。

中国市场私募股权机构募资活动大幅收缩,外币基金仍占主导

清科研究中心的调研结果显示,2009年第一季度针对亚洲市场(包括中国大陆地区)新募集私募股权基金的资本总量大幅收缩。本季度仅有2支可投资于中国大陆地区的私募股权基金完成募集,资金总额为5.00亿美元,与去年同期相比,巨幅下挫97.1%;与2008年第四季度相比则下降了96.5%。全球金融危机造成资本市场动荡、机构投资者资产贬值、实体经济陷入下行通道,使得私募股权基金的投资者不得不重新审视这一投资领域的潜在风险,并调整在私募股权投资方面的资产配置比例。从本季度募资情况来看,机构投资者普遍采取了谨慎和观望的态度,即使是对发展较快的新兴市场如中国,也减少、推迟甚至停止了对该地区私募股权基金的投资。而在宏观经济形势没有显著好转之前,私募股权基金的募资活动仍将持续低迷态势。

从新募基金的币种来看,2009年第一季度新设的2支可投资中国大陆的私募股权基金都是以外币募集的基金。这表明在中国私募股权投资市场,外资机构仍是主要的资本来源;中国在全球金融危机中相对稳定的表现、以及经济企稳并逐步恢复增长的迹象,仍鼓舞着国际投资者对投资中国的信心。

另一方面,本季度没有新设人民币私募股权基金最终完成募集。这是由于部分人民币产业基金虽已获批,但因募资目标较大,受资金压力影响其募资期限也相应延长;而人民币基金的潜在机构投资者如社保基金、券商、保险机构等受金融危机影响,管理资产均受到不同程度的损失,因而在股权投资领域的资产配比也相应有所下降。但从长期来看,随着国内股权投资环境的改善,人民币私募股权基金仍将得到长足的发展。事实上,在2009年第一季度,仍有绿色能源科技基金、军民结合产业基金等人民币私募股权基金开始设立或准备募集,人民币基金方兴未艾。

表1 2009年第一季度新募集私募股权基金募资币种统计

    币种

募资金额(US$M)

比例

基金数量

比例

平均募资额(US$M)

外币

500.00

100.0%

2

100.0%

250.00

合计

500.00

100.0%

2

100.0%

250.00

资料来源:清科研究中心

私募股权投资总量下滑明显,传统行业投资比重加大

从投资方面来看,受全球金融危机的影响,中国市场私募股权投资出现下滑态势,2009年第一季度中国大陆地区共有19起投资案例发生,投资总额为4.70亿美元,投资案例数比去年同期的41起下降了53.7%、比上季度的38起减少了50.0%;投资金额比去年度同期的26.87亿美元大幅下跌82.5%、比上季度的14.56亿美元则下降67.7%。

从投资行业分布情况来看,2009年第一季度私募股权机构在传统行业共有10起投资案例,已知投资金额为3.89亿美元,分别占投资总量的52.6%和82.7%,与2008年度相比,私募股权基金在传统行业的投资不论在投资案例数占比还是投资总额占比方面都有不同程度的增长。在服务业,私募股权基金共向5家企业投资了6,000.00万美元,分别占投资总量的26.3%和12.8%,与上年度相比基本处于同一水平。其他行业投资占比相对较小。

私募股权投资地域分布相对分散,投资金额江苏占比近半

从私募股权投资的地域分布来看,2009年第一季度私募股权基金的19起投资案例分布在12个省市。其中,北京、上海投资案例数较多,分别有4起和3起投资案例发生,占本季度投资案例总数的21.1%和15.8%;其他省市的投资相对比较分散。从投资金额来看,江苏共获得2.24亿美元私募股权投资,占投资总额的47.6%,遥遥领先于其他省市;此外,北京、辽宁、安徽分别获得5,654.97万美元、5,116.96万美元和4,000.00万美元,其他省市的投资金额相对较小。

成长资本投资占比下挫,投资金额房地产项目位居第一

从私募股权基金的投资策略来看,2009年第一季度属于成长资本的投资占比明显下降。本季度共有7起成长资本投资案例发生,投资金额为1.34亿美元,投资案例数和投资金额分别占本季度投资总量的36.8%和28.5%,与2008年度相比投资案例数占比下滑42.6个百分点,投资金额占比则下挫40.5个百分点。

相比之下,私募股权基金对房地产项目的投资则呈现逆市走高的态势。本季度共有3起房地产项目投资案例,占投资案例总数的15.8%,比2008年度的2.6% 提高了13.2个百分点;共获得2.24亿美元投资,占投资总额的47.6%,位居各类投资策略的投资额首位,与2008年度房地产项目投资金额占比9.4%相比,则大幅上升了38.2个百分点。随着金融危机的深化,我国房地产价格持续下行,部分房地产项目价格已调整到位,并逐渐显现出投资价值。本季度私募股权机构对房地产项目的投资热情大增,也表明我国房地产市场已出现回暖迹象。

私募股权基金退出持续低迷,IPO退出仍占主导

据清科研究中心披露,2009年第一季度共发生4起私募股权基金退出案例,虽较2008年第四季度的2起增长了一倍,但比2008年同期的8起则下降了50.0%,私募股权基金退出仍表现低迷。其中,IPO退出依然是私募股权基金的主要退出方式,本季度以IPO方式退出的交易共有3起;此外还有1起以股权转让方式退出的交易发生。

从退出企业的行业分布来看,2009年第一季度的4起退出案例中,有3起属于传统行业,占退出总数的75.0%。此外清洁技术行业有1起退出案例发生。

关于清科研究中心

清科研究中心于2001年11月创立,致力于为大中华区的创业投资及私募股权基金、政府机关、中介机构、创业企业提供专业的研究报告和各种行业定制研究。研究范围涉及创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购以及高新技术行业市场研究。目前,清科研究中心已成为中国最专业权威的研究机构。

戎一人 本文来源:网易商业频道 责任编辑:王晓易_NE0011
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