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导读
【资金利好】汇金再次大举买入股票 万亿资金解冻 资金面宽松定局
【政策利好】利率有进一步下调空间 继续降息刺激经济 4方面实施积极财政政策
【产业利好】明日上午3G发牌 移动将首先获得TD牌照
【操作策略】顶级券商1月策略：紧跟政策 锁定8大牛股
汇金再次大举买入股票
2009年开市第一天，沪深两市双双大涨，机构资金究竟在如何动作？最新增仓的股票有哪些？从2008年最后几个交易日的Topview数据可以发现一些线索。
机构资金大举净流入
昨日是Topview关闭后的首个交易日，也是机构赢回“黑暗生存”的第一天，机构操作手法也更为凶猛。从数据来看，机构资金在去年12月呈现出净流入状态。截至去年12月30日，基金共买入1361.82亿元，卖出1244.25亿元，净流入117.57亿元。而从单个席位来看，基金10619仅在12月4日就净买入28.71亿元，主要买入了 中国平安(行情 股吧)3.68亿元以及兴业银行、平煤股份和宝钢股份等。
券商营业部之间分化严重。几大QFII席位中，瑞银证券总部营业部净流入20.06亿元，申银万国上海新昌路营业部净流入23.31亿元，主要布局了包括中国平安、交通银行和兴业银行等股票。而原本与以上席位动向相似的 中金公司(行情 股吧)上海淮海路营业部，则以净流出48.71亿元，排在卖出第一位。
此外，中金公司旗下几个席位也均以抛售为主，主要卖出了大秦铁路11.8亿元、 中国远洋(行情 股吧)6.79亿元和中信证券4.11亿元。
机构最新动向
截止12月30日的5个交易日中，机构资金除12月29日净流出4.63亿元外，仍是以净流入为主，而且一些护盘资金也在继续做多。比如汇金公司的席位银河证券北京月坛路营业部，12月30日再次出现在建行和工行的买入席位中，数量都排在买入前列。
从板块来看，铁路基建、工程建筑、机械、教育传媒、医药、仪电仪表和电力设备等，在近期一直是资金净流入板块。另外，券商和保险是机构资金最新布局的板块。资金流出的板块主要包括房地产、煤炭石油、造纸印刷、钢铁和计算机等。
从个股来看，江西长运去年底最后一个交易日（2008年12月31日）机构资金流入比例最大，占流通盘比例为1.9%，维维股份、上实医药、祁连山、青松建化、乐山电力和科达机电流入比例都超过1%。
资金流出的个股主要有 云天化 (行情 股吧)，一天内机构资金流出比例占流通盘比例高达2.4%，机构的持仓比例也从复牌前的77.6%下降到18.4%；此前机构持续减仓的华泰股份，再次被减仓1.6%。另外， 中国船舶(行情 股吧)、恒源煤电、老白干酒、哈飞股份和安信信托等机构资金一天流出比例都超过0.8%。（解放网-每日经济新闻）
万亿资金解冻 资金面宽松定局
新年伊始,流动性即扑面而来。一季度,将有1.22万亿巨额资金在公开市场“解禁”,其中到期的央行票据量就达近万亿元。
1月4日,随着100亿元一年期央行票据的到期,揭开了公开市场新一年的资金“解禁”序幕。本周,公开市场释放的到期资金量由前一周的100亿元猛升至1150亿元。这仅仅是开始,因为1月份公开市场资金到期量将升至5750.56亿元,是去年5月份以来最大单月资金到期量。2、3月份虽然有所减弱,但也将分别达到2172亿元和4361亿元。整个一季度释放的资金总量将达1.22万亿元,近乎是去年四季度的一倍。
去年年初央行票据的大量发行是今年一季度公开市场资金到期量达到万亿规模的主要原因。当时,在“双防”的宏观政策基调下,央行采取了紧缩性货币政策,在公开市场大规模回笼资金,一季度央票发行总量达到了1.74万亿元,其中一半以上为一年期央行票据,而这部分将全部在今年一季度到期释放。统计显示,在今年一季度到期资金中,仅央行票据量即达到9575亿元,占八成。其中,1月份就有3790亿元央行票据到期。
面对巨额资金的释放,公开市场必然将再度加大回笼力度。但是与去年不同的是,眼下宏观调控基调已由“双防”转型为“保增长、扩内需、调结构”,货币政策已在去年四季度由紧缩转为适度宽松。因此,公开市场将采取何种方式对待巨额流动性的释放颇受市场关注。
接受记者采访的银行间市场人士认为,公开市场操作力度是紧还是松还需结合法定存款准备金率的运用,因为1.22万亿的资金释放相当于下调了3个百分点的准备金率,如果在此期间央行下调了法定准备金率,那么公开市场可能会适度加大回笼力度。但是,无论采取何种方式,在新的货币政策基调下,一季度资金面宽松已成定局。（上海证券报）
利率有进一步下调空间 继续降息刺激经济
央行副行长易纲在昨日出版的最新一期《财经》杂志上撰文表示，由于中国的利率水平高于美国和日本，因此中国货币政策有进一步调整的空间；同时保持人民币汇率的基本稳定有利于促进国际收支平衡。
去年12月22日，央行宣布2008年9月以来的第五次降息：1年期贷款利率降至5.31%，1年期存款利率降至2.25%。易纲称，与美国0.0%~0.25%的联邦基金目标利率和日本0.1%的隔夜无担保拆款利率相比，中国“处在一个进能攻、退能守的位置上，货币政策工具的组合运用具有一定空间。”
他在文中写道，预计2009年中国经济将增长8%左右，同时，居民消费价格指数（CPI）可能低于3%。8%的经济增幅预期将是1999年以来最低水平。世界银行（WorldBank）此前预计中国今年经济增长7.5%，为19年来新低。 （东方早报）
4方面实施积极财政政策
财政部部长谢旭人在5日召开的全国财政工作会议上强调，实施积极的财政政策，是中央在全面分析国内外经济环境变化的基础上做出的重大决策，是有效应对严峻形势、实现今年经济增长目标的重要保障。那么，在国内外经济环境发生重大变化的背景下，2009年我国将如何实施好积极的财政政策？对此，谢旭人指出，实施积极的财政政策，要处理好四个方面的重要关系：
一是扩张总量与调整结构的关系。要深入贯彻落实科学发展观，牢牢扭住经济建设这个中心，把保持经济平稳较快发展作为宏观调控的首要任务。要把总量扩张与结构调整有机结合起来，将促进经济发展方式转变和结构调整作为保增长的主攻方向，增强发展后劲，提高经济增长的质量和水平，促进经济社会又好又快发展。
二是扩大内需与稳定外需的关系。要把扩大内需作为保增长的根本途径，积极扩大投资和消费需求。增加政府公共投资，加强经济社会发展薄弱环节。要把扩大居民消费放在更加突出的位置，将改善民生作为保增长的出发点和落脚点，加快形成主要依靠内需特别是消费拉动经济增长的格局。同时，积极促进出口，实现内需为主和积极利用外需的共同拉动。
三是减税增支与增收节支的关系。要按照加强和改善宏观调控的要求，综合运用减免税费、增加支出、财政贴息等多种手段，增强企业活力，扩大国内需求，促进经济增长和结构调整。同时，要注意统筹兼顾，处理好减税与保持财政基本公共服务保障能力的关系。加强财政科学管理，坚持依法理财。切实强化收入征管，自觉维护税政的统一与规范，禁止随意减免税。牢固树立过紧日子的思想，严格控制一般性支出，特别要压缩行政开支，降低行政成本，严肃财经纪律，防止敞开口子花钱。
四是财政调控与市场机制的关系。政府调控与市场机制相辅相成。财政政策是政府调控的重要手段。在市场需求不足、企业投资和居民消费意愿减弱的情况下，要积极发挥财政政策的作用，并加强与货币政策等的协调配合，提高财政宏观调控的预见性、协调性和有效性。同时，要抓住时机推进财税制度改革，并大力支持其他领域的体制改革，加快消除制约扩大社会需求的体制性机制性障碍，通过发挥好市场机制在资源配置中的基础性作用来扩大内需。（解放网-每日经济新闻）
明日上午3G发牌 移动将首先获得TD牌照
据权威人士透露，备受关注的3G牌照将于明天上午发放，中国移动将首先获得TD-SCDMA牌照，其余牌照发放时间不详。
此前，2008年12月31日上午，国务院常务会议研究同意启动第三代移动通信(3G)牌照发放工作，明确工业和信息化部按照程序做好相关工作。当天下午，工业和信息化部立即召开专题会议，认真学习贯彻国务院常务会议精神。
工业和信息化部曾表示，将按照国务院的部署和要求，依照法定程序和企业申请，稳妥做好TD-SCDMA和WCDMA、CDMA2000三张牌照发放工作，拉动国内需求、促进经济增长，优化电信市场竞争结构。
顶级券商1月策略：紧跟政策 锁定8大牛股
弱势中政策受益且成长性明确的中小盘股预计有较好的相对收益。目前，美国、日本、欧盟三大经济体确认进入衰退，国内发电量、工业增加值同比增长率、进出口增速等经济指标均创出近年新低，加剧了市场对未来经济增速超预期下滑的担忧。在这样的大背景下，选择中小盘股能够一定程度上抵御经济下滑对股市的冲击。此外，近期风格指数分化明显（见下图），08年10月-12月小盘股相对大盘股有更好的相对收益。基于近期政策扶持 中小企业(行情 股吧)力度、市场风格进一步偏向小盘股，我们认为受益于政策、成长性明确而前期涨幅不大的中小盘股仍然会有较好的相对收益。
年报披露在即，业绩增长超预期的公司会引发市场更多的关注。内外部需求的减少给上市公司的业绩带来了极大的挑战，而08年四季度大量的存货跌价计提也给上市公司的业绩带来较大的不确定性。随着上市公司08年报披露的临近，上市公司业绩将成为市场关注的焦点，那些基本面良好、业绩增长超过预期的公司会引起市场更多关注。
国际商品期货价格变化带来题材性投资机会。在次贷危机的影响下，全球的经济有些动荡，政治形势也变得不乐观。一方面，美国政府频繁向市场注资，利率不断下调，美元贬值给黄金、石油等期货上涨带来动力，另一方面，近期以色列发动历来最大规模的空袭也推动了黄金、石油等期货产品的上涨。原油的价格从20多美元/桶迅速上涨至40美元/桶左右，黄金价格也从12月初的768美元上涨到880美元，这给黄金股带来一定的主题性投资机会。
综合以上思路，我们选出的1月份月度重点品种为：金风科技、紫金矿业(行情 股吧)、 中天科技(行情 股吧)、科陆电子、 中航光电(行情 股吧)、天康生物、恒星科技、沧州明珠。
1月政策面仍将进一步加快落实和丰富前期所提的各项经济刺激举措，包括扩大内需、刺激消费的后续政策，如新医疗改革方案、财税政策、行业振兴扶持政策以及增加农民收入、刺激农村消费方面的新政策，但对市场的刺激效应已经减弱。
市场将面临更趋恶化的经济和盈利数据，08年整体上市公司盈利一致预期的下调以及年报、季报的悲观预期，可能使市场和个股不断承受负面冲击。
外围市场喜忧参半，美国市场同样面临流动性逐步改善预期、经济和业绩预期持续走低以及奥巴马上台后可能推出的新的经济刺激政策这三方面因素此消彼长的交互影响，不排除1月出现剧烈波动的可能性。
预计本月市场面临结构性风险，年报利空将成为市场进一步调整的导火索，市场重心可能进一步下移，考验前期低点1664点支撑，建议投资者积极降低仓位，坚决减持前期涨幅较大的股票，整体以观望等待为主，短线交易机会一定要遵循政策利好主线。
1、一月中旬，08年较难看的四季度经济数据会出来，估计对市场有冲击。
2、临近年底，投资者对于上市公司盈利水平的担忧，会在一定程度上抵消政策面带来的利好影响。最新数据显示，沪深股市已公布2008年度业绩预告的550家上市公司中，首亏86，续亏35，预减79，略减49，合计249家预计全年业绩下降或亏损，占已预告公司总数的比例高达近五成。
3、一月份假期长，该月只有15个交易日，属于休假月，不确定性大，所以落袋为安、持币过年可能成为市场共识。过去的两个春节前行情也都是绿盘报收；
4、基金在12月过了净值排名期，可能在1月开始调仓，为来年布局。
5、是一月份政策出台密度降低，只有等到2月份及两会期间会有较多刺激经济政策出来。
综合上述因素，我们认为，市场将维持震荡整理走势，但对政策红包的期许使得市场快速下跌的可能性也不大。从大小非解禁的数量上来看，1月份解禁规模不大，市场的心理压力会小一点。在当前股指连续下跌的情况下，市场心态不稳，短期仍会反复震荡。建议投资者可逢高适度减仓，持半仓过年比较合适。
关注的投资机会：
1.继续关注国家投资、农改、世博等热点主题2.关注产业并购主题3.春节效应带来的交易性机会。譬如商业零售，食品、饮料以及家电等
提示风险：
1.大小非解禁个股的风险，2.由于市场大幅下跌导致前期个股重组或者增发可能失败的风险。
综合判断，始于1664点的反弹已经结束。尽管政策利好不断，但市场已形成政策审美疲劳，而基本面、市场面、估值面、技术面均指向1月份市场行情偏淡，股指较大可能继续震荡寻底，考验前期1700点的支撑。预计股指波动区间1700-1900点。
投资策略：防御为主。资产配置方面，暂时维持30%股票仓位，1900点以上减仓至20%以下，跌破1700点再逐步回补至50%。投资品种方面，建议从长期投资的角度，逐步逢低建仓业绩增长较为明确的新能源、医药行业龙头公司，以及抗衰退能力较强的中西部地区商业零售股。
1月组合推荐：金风科技、中航地产、山东高速、岳阳纸业。本月调入风电龙头金风科技，调出美的电器，因该股12月中基本达到我们的目标价格10.40元。
整体上市公司盈利一致预期的下调以及年报、季报的悲观预期可能使市场不断承受负面冲击。但市场估值对负面因素已经具有较强的抵抗性，而对正面因素则开始表现出弹性。预计1月份的市场不会因为短期的反弹遇阻而展开大幅下跌。弱势震荡、重心小幅下移可能是主要的趋势特征。核心波动区间1750-2000点。
建议把握行业结构性反弹依然要遵循政策推力的主线，并且要注意对刺激消费与行业扶持政策预期的前瞻性把握。在盈利预期下滑导致估值回升动力不强的氛围中，结构性风险依然存在。因此，1月份我们依然建议采取整体防御与前瞻性把握战术性反弹并重的投资策略。中长线布局机会尚须等待。
1月份我们建议超配医药、电信设备等抗周期行业。自下而上关注需求稳、库存低、现金流足的公司。同时央企重组预期与IT类小盘股估值溢价扩大，可作为重点关注的交易性机会。
(本文来源：网易财经 )
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