独家解读十大产业振兴规划：政策利好再袭来

事件：

温家宝总理日前表示：国务院组织有关部门正在制定两大规划：一是扩大内需的十条规划，将去年出台的扩大内需的十条措施进一步具体和丰富；二是十个重要产业的调整和振兴规划，钢铁业和汽车业的规划已经制定出来，其他规划正在加紧制定.

在此之前，坊间对该规划一直冠以“9大产业振兴规划”，这9大行业包括钢铁、汽车、造船、石化、轻工、纺织、有色金属、装备制造和电子信息。【详细】

评论：

针对该政策对相关行业可能产生的影响，网易财经独家连线了权威机构研究员，对市场关心的问题进行一一解答，为广大投资者挖掘重要的投资机会。

通信行业：09年看好中国联通、中兴通讯、三维通信

银河证券研究所执行总经理王国平表示，目前还没有看到对通讯行业的具体细节措施，而且振兴规划目前相对较宏观，想落实到业绩上必须细化才行。

他还表示即将发放的3G牌照将会大幅提升运营商的资本支出，这给设备厂商收入增长提供了很好的机会。不对称监管和外部环境的恶化将使实际投资增速低于最初的预期，而市场竞争更加激烈也会降低设备厂商的盈利前景。

王国平指出电信运营业和通信设备业重点关注公司2009年预期市盈率均在13倍以上，与整个市场相比估值优势不太明显。相对于设备厂商，在2009年更看好电信运营商，特别是移动通信为主的运营商。对于通信设备行业，看好无线、网优、测试领域，支撑系统和终端行业，由于各重点公司估值优势差异不大，关注成长性、抗周期性、公司规模以及其他综合实力较强的上市公司。

谈到可能受益的板块，王国平表示主要从成长性和行业发展的角度选择公司。运营商方面，虽然竞争更加激烈，但仍旧看好中国移动。而中国电信和中国联通由于移动业务处于投资期，固网业务没有增长，相对谨慎。A股可选运营商是中国联通，也是目前唯一的选择，关注其红筹回归时候的并购价值。而通信设备厂商的选择是龙头公司中兴通讯，以及网优领域的小厂商三维通信。

有色金属：行业09年投资机会不大

长江证券有色金属行业分析师葛军表示，对有色行业的影响还要等待细则的出台才能定论。

他表示从历史的估值水平来看，目前A股有色金属行业的估值已经基本达到历史水平的低位，因此预计股价继续大幅下跌的可能性已经较小。葛军指出A股与国际估值水平已无太大差别,尤其是铜、铝和黄金行业。行业估值已处于较低水平，但尚未达到历史极限低位，后期仍有下调空间。加之全球经济进入下降期，因此，目前行业仍处于周期下降的左部，但已接近底部，后期随着金属价格受成本支撑逐步企稳，行业股票将主要以底部盘整为主，但中间有可能出现多次较大幅度的反弹。

总体上有色金属行业09年整体的主题性投资机会不大，但短期的局部反弹机会应该并不缺乏。葛军表示中国铝业、江西铜业、焦作万方在其12月25日发布的“有色金属行业2009年投资策略报告”中获得了谨慎推荐评级。

钢铁行业：未来业内整合力度加大

东北证券钢铁业分析师张能进表示，钢铁企业将会进一步进行整合，大型钢企整合中小钢企趋势愈发明显。“而这些整合的背后都是由政府进行推动，比如前一阶段河北三钢企的整合。”

他表示今年将会对钢铁企业进行总体产量的控制，比如高耗能产品，没有技术附加值产品等等都会受到产量限制，这也就间接的使一批中小钢企面临被整合的困境。

对于今年钢铁股票操作策略，他表示还是以阶段性操作为主。

汽车行业：需求钳制行业复苏

中信建投汽车业分析师郑军表示，关键还是要看具体出台的振兴细则。他表示首先是要降低购车成本，购车税是否减免？同时降低汽车贷款门槛是否可行？“这些都是制约汽车消费的关键因素。”

振兴汽车业消费需求，政府采购又是一笔大单。郑军表示，优先采购国产品牌汽车应是刺激方案的应有之义。

至于今年汽车股的操作策略，他认为，如果追求绝对收益那么应该持有一些收益有保证业绩明显的股票，但要是从相对收益来讲，比如具有资产重组，业内并购等题材的汽车股都是可以尝试。

纺织行业：内忧外困 估值合理

银河证券纺织行业分析师马莉表示，首先，降低出口退税引人关注。之前市场预测国家会把纺织行业出口退税减至17%，但是一直没有具体细则。

其次，由于出口不振，众多以出口为主的纺织企业把目光转向了国内市场。而没有国内销售渠道的众多外贸纺织企业，开拓国内市场道路走的十分艰辛。“对于如何解决今年纺织企业的整体困境，还有待国家拿出实惠有效的策略。”

具体到操作层面，马莉表示纺织股进入了合理估值区间，今年选股策略还应以企业业绩为主要考虑目标。

家电行业：家电下乡利好中小家电企业

海通证券家电行业分析师顾青分析认为，家电下乡多以小家电和中底端产品为主，而家电企业目前的盈利状况都是薄利多销，以小家电等产品的销售量取胜。

对于当下家电行业股票估值情况，她表示估值仍然偏高。原因在于家电行业现在仍然是劳动密集型产业，没有自己真正自主的产权和核心技术，企业长期盈利的稳定状况仍然不是十分乐观。

石化行业：还将在低位徘徊一至两年

广发证券化工分析师曹新指出，政府规划一直都有，深究规划对各个行业的影响是不相同的。中国化工业自三季度后行业盈利能力迅速下降，高价库存问题就更为突出，由于中国和中东地区的乙烯产能将2009年和2010年集中释放，所以石化产业还将在低位徘徊一至两年。石化行业将在2009年迎来低谷。在行业不景气背景下，行业整体性机会相对有限，曹新建议可关注一些行业的阶段性机会：一是炼油毛利率可望正常化，中国石化业绩将提高提升；二是春耕季节给化肥行业带来的阶段性机会，尤其是钾肥价格的可能提价以及复合肥需求的快速增长；三是民爆行业景气提高。

造船业：未来3年将处于衰退期 关注中国船舶、广船国际

海通证券船舶及工程机械行业核心分析师叶志刚表示，针对造船行业的新规划很可能从放松信贷开始着手。

叶志刚表示中国在本轮造船业衰退中不可避免的受到了冲击，新船成交价格下滑至04年以前水平，新船成交量萎缩，部分民营企业巨额订单面临撤销风险，部分船东延迟收船，造船企业利润迅速下滑，中小船厂压力尤为明显，但相比其他造船国，中国的造船业衰退程度较小。

他指出依然看好高附加值船和关键零部件行业。下一轮造船业兴起时日韩造船能力仍将向国内转移，而中国造船业的结构性矛盾和关键零部件产能瓶颈使得海上重型等高附加值船和船用柴油机、电控系统等关键零部件产业具有较好的成长空间。

造船业未来3年将处于衰退期，现金流稳定的大型央企将具备较强的抗风险能力。叶志刚表示根据公司的行业地位、竞争优势及未来发展前景，关注A股上市公司中的中国船舶、广船国际。