蒙代尔:"4万亿"计划不够 中国应向民众发消费券

网易财经讯12月19日，在首届全球浙商高峰论坛上，蒙代尔如此评价中国的“４万亿”政府投资计划：“如果中国仅仅把经济集中在医院、保健、基建等公共投资项目上是不可能由此让中国避免遭受经济衰退，而应该做得更多。”

他建议，中国也应当向普通民众颁发一万亿人民币的消费券，并且要规定有效期三个月，让民众在有效期内消费完。假如说一万亿人民币的消费券刺激达不到需求的效果，下一个季度则可再做一次。他认为在中国实施这样的政策会比在欧洲更可行，并且实施成功后可以给世界带来经验与信心。

蒙代尔还断言，中国和美国是目前最有可能领导全球经济走向复苏的两个国家。

蒙代尔演讲实录：

非常感谢大家，我非常乐意和开心今天能够来这里为来自浙江省的商会一起分享，我住在美国纽约，同时经常活动的地区处理纽约也有意大利，在我住的地方有很多浙商，浙商很多人同时纺织业，意大利的经济所到国家的经济都作出了很大的贡献，在意大利浙江温州之间经商的历史追溯到100年以前，所以历史非常的悠久。下面跟大家分享四个方面的话题：

一、金融危机的起源，

二、金融危机两个阶段的情况，

三、美元方面的情况，

四、相关政策方针控制损害。

大家知道这次金融危机早期的发源在全球经济缓慢下滑，在恢复过程中出现了房产繁荣的情况，在房产繁荣时期的早期就埋了下金融危机的种子，有十年近来的复苏和繁荣，加上当时美国总统里根的减税方针，导致了经济持续复苏情况下出现了经济危机的事情，刚刚说到2001年有人预测到美国爆发的经济危机蔓延到危机，又会从欧洲蔓延到中国，中国只是受到了一些影响，受到影响之后又以强劲的劲头向前发展。

在美国经济出现衰退的时候，当时美联储的主席格林斯潘就采取了降息的策略，导致美国房产持续的很长一段的时间，随着大家都在狂炒房产，就导致了美元币值的下降，出现了两难的情况，利率非常低，美元本身币值也很低，这样就导致所有人加入到房产的炒作，大家知道房产利率是非常低，要进入房产各方面的门槛比较低，所有人一下子进去就导致了经济表面上的繁荣，这种繁荣持续了一段的时间。这样就导致了被资金供给和流动性资金方面的短缺，这样就导致了经济学家在金融衍生产品上做了一些文章，做了一些信用方面的打包等等。投行们把一些按揭产品、每个房屋业主的贷款等打包以后做成证券化投资品，推向各种市场，导致了资本增长，资本增长就需要有些保险公司进行投保。这样，把整个金融体系牵涉进去，导致了金融表面的繁荣持续了一段时间。

这样，导致了很多原来不应该买房的人入市，又导致了一般银行和金融机构，只要有人向他们借贷，就有人放贷。房产价格上升并非持续不变的，随着房产市价不断下降，住房业主每个月必须付的按揭贷款大大超过所拥有房屋的市价，最后就出现了问题。一些本来应该不入市买不起房的人，按揭贷款付的金额大于房屋本身的价值，在美国法律就允许这些人离开，有不要他的房子，拒绝向银行还贷，这是美国银行允许的，导致了有些大批把按揭提前收回来，刚刚给大家说了按揭贷款金额超过的市价，随着差距越来越大，最后达到1.5万亿美金，1.5万亿美金就认为是一个坏帐，坏帐的数额越来越增长，一直到1.5万美金的规模，刚刚说的1.5万亿美金，随着不断的蔓延，随着打包成不断国际上销售，不断向全球各个国家和地区进行蔓延，这就我们称之为有毒的资产或者是坏帐，出现了一段时间，当时美国的金融体系有足够的强健应对目前出现的问题，直到去年一个很大的贝尔斯登倒闭了，才真正暴露银行体系衰落的问题，当时贝尔斯登就卖给摩根大通，大概是一股卖两美金，因为价格下降非常的厉害，美联储就用外汇储备的资金弥补有毒资产所造成帐面的亏损，在欧洲央行同样相当于1千4百亿欧元的房贷放出去，由于大量的房贷放出去了，流动性是解决了，但现在又出现了实体公司资不抵债的情况，接着雷曼兄弟破产，雷曼兄弟是美国最大的投行破产，我认为当时政府不去入市和拯救雷曼兄弟是一个错误的举措，因为雷曼兄弟破产导致和雷曼兄弟投保的美国保险局所有的资产坏掉，坏掉的这笔资产足以让美国政府拿出一部分拯救雷曼兄弟，这些事情几个月以前就发生了，就是刚刚过去了9月份、10月份、11月份才发生的，非常令人感觉到兴奋，虽然是一个悲剧，但悲剧带来了一个前所未有的历史机遇，那么是一个很关键的时刻因为是美国总统换届时，奥巴马新总统到任有一段时间推出才会执行，对于奥巴马当选总统一个月的时间是非常好的机遇，有足够的时间拟定一些经济方案和计划，也有足够时间挑选内地成员组建班子，足够的时间计划上任如何跟世界经济体进行合作拯救整个市场金融市场，

刚才谈了虚拟经济这块，我们再来看实体经济。很可笑的，在不久的以前，在去年2007年的春天，美国的财长保尔森说世界经济体美国和日本经济体欣欣向荣，巴西和印度都欣欣向荣，2007年第三届美国经济就开始出现了衰退，衰退一直延续到2007年最后一季，就延续到2008年的首季，满足了美国经济学界对经济衰退的定义，定义就是连续两个季度的负增长，这样就满足了要求，然后2008年第二季度美国的经济处于这样一个停顿的状态，欧共体欧洲经济也处于一个平民的状态，现在在2008年第三年和第三季就出现了负增长，负增长大概就3%，首先已经定义为出现了经济衰退，这样就包括相关的权威当局衰退，包括的大不列颠帝国同时进入的经济衰退。

我继续在深入谈涉及中国的情况之前，我们看一下幻灯片，圆的面积大小就代表国家经济体的大小，中间圆代表是美国，圆距离大概14万亿到15万亿美金的GDP，在右边第二大经济体就是欧洲的经济，是欧元区的经济体，那么GDP是12万亿美金体，世界第三大日本经济体GDP是5万亿美金，中国的GDP按照目前的兑换率已经跃超英国，目前是4万亿美金，折合人民币是24亿人民币，折合美金4万亿美金，粉红色就是英国经济体大小的面积，各大经济体不是一成不变的，随着时间的推移，有一定的变化。

我跟大家谈一下政府的救市计划和刺激方案，目前7千亿美金的救市方案其中的7千亿美金一部分向移行体系注资，稍候又宣布信用额度的供给方面就会提供8千亿美金，把信用的额度增加，当然也有像八千亿美金绝大部分将会注入大的公司里面，美国经济体非常的重要，美国不单单是世界最大的经济体，同样美元当局所发出和印制的美元事实上已经使用了一百年，美国从来不用担心收缩平衡，其他的美国已经何以买单了。

中国目前拥有全球最大的外汇储备，中国在这方面是不甘心的，现在谈政治方针这块，刺激有效需求的政策方针推出，相关于提升信心，同时对银行和实体公司进行注资政策，同样提高美元币值的方针，从而改革世界货币系统。我们提出的建议美国提供大量金额是5千亿美金消费券，就好象以前的食品券，对零售商来说可以用销售券抵扣税金，另外一个建议美国的三大金融公司要在公司所得税税务这块进行了税利缩小，就税率降低到15%，这样做也是为了让这些公司在竞争的环境下更容易生存下去，可以把利润中30%通过一个削减，就可以作为留存，用于企业继续的发展。

另外就是分两步走的方针，其中就是一个兑换率，原来是固定兑换的体制，两步走刚刚说第一步一定要把美元和人民币兑换体制稳定化，目前正在进行当中，第二步也是非常重要的，美元和欧元的兑换体制要稳定下来，那么相关的机制就要在这里了，相信并不是非常复杂的，很多固定兑换体制已经被业绩实施并使用了很长的一段时间，大家看到这是一个推理，大概2004年推理的货币区域，可能28年的时间，中国就会接近美国，在28年的时间内跟美国经济的总量非常的接近。

另外一个建议是中国经济体和日本经济体进行了货币联盟，里面还有问题：不像欧元区，中国和日本政治上能不能进行一个联盟，这还是尚待需要解决和观察的问题，所以有一定的难度。由此推出最可行的方案，国际多边的货币联盟方案，比如说像人民币和日元进行了货币联盟，然后在跟美元进行挂钩，这样做比较容易一点。

我们现在看一下中国这块，昨天是非常的一天，中国改革开放３０周年纪念日，中国改革开放三十年以来取得了快速经济增速，GDP年增长高达10%，无论是历史的标准还是与现有国家的标准看都是非常令人惊叹的，但是现在金融危机到来了，经济衰退到来了，这样就意味着带来机遇的时代，我之前说过世界所有的经济体遭遇到经济危机和经济衰退．

中国现在也不能像2001年那样侥幸逃脱当时的经济衰退，中国的经济现在已经明显减速了，中国的经济增长速度放缓，进行对比的话，曾经中国在不久以前是11%的年增长率，最近的官方统计是8%．2008年10月份看到七年来第一次中国的出口出现了下滑，无疑对整个世界是一个巨大的冲击波，在过去很长的时间内，中国的出口大概是20%的增长，不仅仅是出口在下滑，进口下滑比出口下滑更加的厉害。

我认为中国需要一个应变的计划应对经济态势．中国不久前宣布了一个惊人的四万亿人民币的经济刺激方案，像6千亿两年，另外3千亿是一年，实际上中国的世界经济方案早就已经在运作了。也就是说目前在制造业，或者零售业这块相关的行动在做了。

我认为如果中国仅仅把经济集中在医院、保健、基建等公共投资项目上是不可能由此让中国避免遭受经济衰退，而应该做得更多。

我认为推荐给美国当局要用5千亿美元的消费券的计划刺激消费提高需求，我也可以建议给中国当局这块，这些方案雇佣劳动力的问题，所以相关的举措要出台解决这样劳动就业率的问题。我建议中国当局要颁发一万亿人民币的消费券，发给普通民众，让他进行消费，一定要规定有效期三个月，在有效期内必须要进行消费完，消费完了以后相关的零售商手中，零售商可以拿着交税。

大家都知道中国的年GDP是28万亿人民币，我不用告诉大家都知道，折合成美金是4万亿，也许这一万亿美金的消费券所引起的有效的需求相对于年GDP28万亿的人民币，可能刺激的效果不是很大，大概就是3.5%的有效需求的刺激，所以如果我们把这一万亿人民币消费券限制在三个月内消费完，28万亿人民币的GDP够可以除以4，这样对有效需求的百分比是一个客观的数字，这就是我提供的案例的刺激方案。

假如说一万亿人民币的消费券刺激达不到需求的效果，下一个季度在做一次，这样的刺激方案对欧洲是很难执行的，会引起公众消费信心的恐慌，一旦信心动摇是很严重的问题。中国应该率前这样做。如果这样成功了，是否给美国了一个成功的经验，我相信在中国成功，在美国一定会成功。

我认为中国和美国是目前全球上最有可能的两个国家领导全球经济走向复苏，中国外汇储备盈余大概是3千亿，外汇储备大概是2万亿左右，美国是全球最大的经济体，在持续不断的制造出世界通用的货币。

我认为中美连起来可以让世界经济复苏，昨天是庆祝改革开放的周年纪念日，无论从哪方面看都是值得惊叹巨大的成功，有怎样的做法能比得上我刚刚的建议，把中国三十年改革开放所取得的巨大财富回馈给人民，让他们进行消费，从而带动经济走向复苏。谢谢大家！

1999 年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔(Robert A. Mundell)教授简介：

罗伯特·蒙代尔(Robert A. Mundell)，美国哥伦比亚大学(Columbia University)教授、世界品牌实验室(World Brand Lab)主席、1999年诺贝尔经济学奖获得者、“最优货币区理论”的奠基人，被誉为“欧元之父”。