陈天翔
中国南车主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售。以2006年的销售收入计算，公司是全球最大的轨道交通装备制造商和解决方案供应商之一。截至2007年底，公司的产品出口到30多个国家和地区，出口签约额近6亿美元。
根据《铁路“十一五”规划》，国家将建设快速客运网路，连接全国主要大中城市，预计到2010年，快速客运网总规模达到2万公里以上，需要大量的动车组/快速列车，而到2010年动车组配置达到1000列左右。中国南车（601766.SH）将会借助中国铁路发展的提速而获得较大的发展。
毛利率高产品比例增大
动车组业务是公司未来业务发展的主要增长点之一。中国南车在动车组领域较北车集团有较大优势，已经完成了时速200公里及以上动车组的引进消化并实现自主创新，可以自主开发时速为300公里及以上速度等级动车组。按照计划，2010年，公司将具备时速为350公里动车组的批量生产能力。2007年和2006年，公司动车组业务收入分别比上一年增长140.37%和1408.09%。主要原因是随着中国高速铁路的发展，市场需求持续上升，销量大幅增加，且产品升级换代带来的单价上升较为明显，从而带动动车组收入的显著增长。
城轨地铁车辆业务是公司未来的增长点。2007年、2006年和2005年，公司的城轨地铁车辆业务收入分别为17亿元、12.3亿元和12.2亿元，分别占营业收入的6.22%、5.24%和6.01%，占比较为稳定。2007年，城轨地铁车辆行业进入快速发展期，收入增长38.35%。
销售产品定价能力不强
报告期内三年，动车组业务收入的年复合增长率为502.08%，公司动车组业务是其未来业务发展的重要增长点之一。
公司2007年普通客车、货车和机车业务占总收入的70%。不过，由于客运专线和动车组的发展，普通客车的市场需求将会减少，未来增速较低。不但这样，由于货车车辆毛利率较低，加上最近成本明显上升，这将使得其在公司未来利润贡献中的增速不高。
国都
证券也认为，公司的主要风险是来自政策面上的，因为中国铁路的发展主要依靠铁道部的采购。2007年订单的61%均为铁道部的直接采购，在销售产品时缺乏足够的定价能力。
(本文来源：
第一财经日报 )
