上海证券：一牛股将“超强大市”

山推股份（000680）评级:超强大市

评级机构:上海证券

公司上半年共销售推土机2535台，同比增长32.5％。其中，内销1337台，占总销量的52.7％，同比增长2.8％；出口1198台，增长95.8％。出口的快速增长显示公司扩大出口的努力卓有成效。公司推土机产品的毛利率为25.02％，比去年同期下降1.06个百分点，但与去年年底（25.19％）相比，只下降了0.17个百分点。毛利率下降的主要原因是成本（尤其是钢材成本）的快速上升。

我们原先预计2008年推土机的毛利率可能下降2.48个百分点，但公司上半年的毛利率状况好于我们的预期。好于预期的原因是产品提价、产销量扩大以及对各类成本的控制。我们原先预计公司2008、2009、2010年的EPS分别为0.83元、1.07元和1.39元。目前对应的动态市盈率分别只有14倍、11倍和9倍。我们维持对其"超强大市"的评级。

安琪酵母（600298）评级: 推荐

评级机构:长江证券（000783）

7月26日，安琪酵母发布2008年中期业绩报告。实现主营业务收入6.21亿元，同比增长28.82％；净利润5911.14万元，同比下降14.75％；扣除非经常性损益后的净利润5786.78万元，同比增长22.51％；实现每股收益0.218元。报告期内，公司净资产收益率为7.21％；主导产品酵母销量达2.9万吨；出口收入达2.09亿元，同比增长45.88％。

在"国际化酵母企业"的发展战略下，公司2008、2009年将是产能扩张高峰；出口仍将保持增长；未来公司业绩将更加依赖于新疆、广西等地的子公司，形成资源地生产、研发中心研发、全网络销售的NIC模式。我们根据2008年中期报告进行了业绩调整：公司2008、2009年EPS分别为0.47元、0.62元，合理价位为14.1-15.5元之间，维持"推荐"评级。

(本文来源：证券时报 )