网页搜索：
报告名称：高油价、通货膨胀与产业结构调整
分析师：仇彦英、 朱礼旭
报告内容：
本报告关注点：
从历史的角度来分析油价的形成、对经济的影响。
从美日经验来分析如何通过产业结构调整来应对高油价的冲击。
投资要点：
多重因素共同推动国际油价屡创新高。首先，短期原油价格波动约70％不能完全由国际原油的生产与消费来解释。但从中长期来看，经济周期决定了原油价格周期内的“拐点”出现。经济的上升周期一般意味着原油价格的上涨，但经济的下降周期决定了原油价格周期内“拐点”的出现。其次，地缘政治局势紧张是导致石油价格暴涨的重要因素。最后，美国次贷危机后续衍生效应放大商品投机需求，助推石油价格上涨。
国际原油价格上涨引发通货膨胀，导致经济增速减缓。从日本来看，在1974年的高油价及导致的高通胀下，日本的第二产业成为高油价冲击的“重灾区”，除纺织业、食品制造外，金属和非金属冶炼、金属和非金属制品、机械、石化、化学、造纸等行业受到影响最大，而第三产业受到冲击相对较小，特别是房地产、批发零售、交通通讯等行业仍能保持较快增长。
积极应对石油危机对经济的影响。在我国第二产业特别是工业占主导的产业结构及经济增长方式下，工业高度依赖能耗消耗，极易受到高油价的冲击。为规避高油价对经济的冲击，从日本经验来看，必须大力推广节能技术与设备，大力开发新能源，以信息化推动工业化特别是制造业升级，大力发展服务业。
从投资策略看，高油价意味着经济增速的减缓，意味着企业的盈利压力，股票投资不是好的选择。因此，我们仍需谨慎看待后期的投资机会。
从产业选择的角度，一是重点推荐受油价影响较弱的行业，包括食品、商业、医药等。二是从产业结构调整的角度，寻找未来的投资机会，我们推荐节能、环保设备制造业、替代能源行业、机电设备、信息设备制造业和信息服务业。
我们推荐的组合：华胜天成、丽江旅游、大商股份、五粮液、天地科技、康缘药业、中兴通讯、顺鑫农业、贵州茅台、桂林旅游、苏宁电器、东软集团、盾安环境。
(本文来源：天相投资 )
网易声明：网易转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
大家不要忘记今年3月的两会期间市场也是一样的充满了希望，可最终却仍是以大跌收场。[828人关注]
