富龙热电:基本面较好 不建议追涨

江海证券 田益明

异动分析：

公司股价在08年1月3日到达最高点12.81元，随后在市场的整体回调中股价跌至7月1日的低点5.30元，跌幅约50%。7月18日至7月23日，公司股票在4个交易日中三次封涨停。

我们发现，其股价的整体跌幅并不高于大盘，不存在超跌的情况，而在其下跌末段，每日换手不足1%，在股价连续涨停的过程中，换手率仅为1%--4%，并不高的换手显示其筹码集中度较高。较小的流通市值也较容易被资金推动。

公司研究：

公司5月5日公告，富龙集团公开征集受让方协议转让其所持公司的155701732股股份，占公司总股本的40.90%，最终确定兴业集团为受让方。兴业集团是一家集有色金属采选冶炼、机械铸造、宾馆旅游、国际贸易、畜牧饲养为一体的大型民营企业。

我们认为，兴业集团收购公司股权与公司将被注入内蒙古赤峰市平庄煤田古山深部区煤炭资源的采矿权有关。富龙热电于2006年12月27

与元宝山国资公司签署了《矿业权转让合同》，元宝山国资公司拟向公司转让，合同约定了采矿权转让的标的、转让价格、过户时间等详细的交易安排，公司按照合同约定支付了6000万元预付款。

2008年6月25日公告称，与赤峰市元宝山区国有资产经营有限公司签订了《延长采矿权过户时间确认书》，同意继续延长采矿权过户时间，将元宝山国资公司拟向公司转让的内蒙古赤峰市平庄煤田古山深部区煤炭资源的采矿权过户时间延长至2008年12月31日以前。虽然采矿权的注入被延期，但并不是被取消，因此公司仍很可能拥有煤炭的采矿权。

公司持有中诚信托3.33％的股权。中诚信托是国家银监会惟一直接监管的信托投资公司，注册资本金12亿元人民币，是国内规模较大的信托公司。中诚信托参股和控股了多家金融机构，控股国都证券，持有嘉实基金48％的股权，持股立信投资有限责任公司32.5％的股权，拥有19.5％德意志资产管理(亚洲)有限公司股权，拥有中诚期货49%股份。中诚信托去年1-9月就实现净利润41560万元，有望每年给公司带来较丰厚的投资收益。此外，公司还持有和增资赤峰市城市信用社股权，目前该出资额已转为包头市商业银行股权。

投资建议：

公司煤炭资源注入预期较为强烈，一旦取得煤矿开采权，将拥有储量达5100万吨的煤炭资源，完善公司煤热电产业链，解决公司热电原料用煤问题，降低企业运营成本。兴业集团的入主也将为公司发展带来新的利润增长点。综合来看，公司基本面的发展趋势较好，但其煤炭资源的注入仍未最终完成，并未对公司收益造成实质性影响，且短期快速上涨累积了较多获利筹码，因此，我们不建议追涨。

江海证券 田益明 (本文来源：网易财经 )