医药行业中报前瞻:超跌带来投资机会

2008-07-15 11:38:34 来源: 东方证券 举报
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研究结论

上市公司08年的半年报将陆续公布。由于市场担心宏观经济所带来的不确定性,在过去的半年里市场出现深幅幅调整,医药板块也跟着出现了较大幅度的调整,随着半年报的逐渐披露,医药公司业绩的快速增长将重新恢复投资者的信心,一些业绩增长快速而确定、股价又出现深幅调整的公司将给我们带来较好的投资机会。

中报前瞻:净利润同比增长100%以上的个股是:双鹭药业(EPS0.395,主业EPS0.423,同比增长180%),通化东宝(EPS0.11,同比增长206%),华北制药(EPS0.08,同比增长539%),亚宝药业(EPS0.26,同比增长118%),康恩贝(EPS0.19,同比增长102%,主要由于增发收购金华康恩贝);净利润同比增长50-100%的个股是:恒瑞医药(EPS0.37,主业EPS为0.51,同比增长89%)、科华生物(EPS0.26,同比增长55%);净利润同比增长30%以上的个股为:东阿阿胶(EPS0.22,同比增长40%)、一致药业(EPS0.27,同比增长30%)、一致药业(EPS0.27,同比增长30%);净利润同比增长20%以上的个股为:云南白药(EPS0.37,同比增长20%)、华海药业(EPS0.30,同比增长20%)、双鹤药业(EPS0.39,同比增长26%)、上实医药(EPS0.22,同比增长28%)、国药股份(EPS0.38,同比增长23%)

关注超跌个股:双鹭药业,业绩增长快速、财务稳健、一线股里估值最低,2008年预测市盈率仅为27倍,2009年预测市盈率为15倍;S哈药(600664/11.12元):资产质量优良,股权结构的变化使得业绩增长的拐点出现,估值极低的(PE17,PB2.66)的一支医药股,建议买入;关注丽珠,丽珠集团(000513/18.04):内部资源整合及营销改革促进业绩快速增长,投资收益的负面影响拉低估值。

我们在08年行业中期策略报告中指出,08年1-2月行业收入同比增长30.44%,利润同比增长51.15%,3-5月这两个数字分别回落到24.64%和37%。前5个月累计,行业销售收入同比增长26.63%,利润同比增长41.40%。这一方面受益于医药行业相对的需求刚性,另一方面,国家逐步加大医疗卫生投入,扩大了医疗保障覆盖面,并引发了消费升级,从而切实地增大了市场规模。我们指出,由于07年一季度后行业步入常轨,基数开始变大,因此08年二季度开始增速将逐步回落,但预计全年收入仍能维持20%以上增长。

黎晓云 本文来源:东方证券 责任编辑:王晓易_NE0011
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