中国股市的问题及前瞻

一、青啤，迷失的贵族

本报记者 朱光强 北京报道

    “ 青岛啤酒(行情 股吧)面临最大的问题就是与百威啤酒的东家美国安海斯-布希公司（下称AB公司）的股权之争！”11月27日，在一次青岛企业沙龙中，当谈到青岛啤酒的发展时，著名品牌营销整合专家于清教点出了问题所在。这似乎印证了坊间关于青岛啤酒受制于百威的说法。有业内资深人士私下对记者表示，AB公司控股青岛啤酒与哈尔滨啤酒后，加剧了两家啤酒企业的内耗，而百威却从中坐收渔利。
兼并后遗症
    事实上，这个百年的啤酒企业早在1993年就开始进入资本市场，在香港与上海成功上市，成为国内最早上市的啤酒企业。然而，资本的注入并没有让这个庞大的国企具备快速突围的能力，相反，青岛啤酒的市场占有率越来越小，在全国的市场份额中竟然低至0.8%，这与青岛啤酒最辉煌的70年代中期，占据全国1/10强的局面形成了鲜明而又尴尬的强烈对比。在业界专家看来，这正是青岛啤酒市场经济思维严重滞后的集中体现。
    1996年，全国啤酒产能已经达到2000多万吨，各地 中小企业(行情 股吧)由于市场竞争的激烈冲击而出现大面积亏损。此时，青岛啤酒高层决定出击，走大规模收购与兼并的道路，并在规模经济中实现效益的最大化。截至2007年10月，青岛啤酒成功与全国50多家啤酒企业联姻，一个庞大的啤酒帝国再次出现在国人面前。
    然而，表面的繁荣隐藏着不小的忧虑。青岛营销公司一位员工J先生向记者表示，青岛啤酒集团的3个二级品牌（崂山、山水、汉斯）在对外扩张时，均遇到了不小阻力。据记者了解，此现象具有很大的普遍性，品牌的文化整合不仅导致了生产合作的困难，同时还使产品的营销遭遇了更大的困境，消费者的不认同也是无法逾越的障碍。
    “从2000年到2005年，青岛啤酒在5年里3次进攻济南但效果都不好，尤其是生鲜啤酒市场，怎么也斗不过当地的趵突泉啤酒！”山东的啤酒经销商郑权有对记者感叹道。他认为，造成这样被动的局面与地方保护主义有着一定的关系，同时也与啤酒的区域消费特点是分不开的。
疑遭百威打压
    11月24日，在青岛召开的中国女企业家高峰论坛上，青岛啤酒股份有限公司副总裁姜宏对记者表示，青岛啤酒目前要做的除了市场拓展还是市场拓展。
    显然，市场拓展应是全方位的，除了扩大销售面积外，还应提高各产品线的市场占有率，尤其是高端产品，但青岛啤酒在这方面似乎鲜有作为。有业内专家表示，百威公司才是罪魁祸首。
    据记者了解，2002年，美国AB公司与青岛啤酒达成排他性谈判协议，AB公司取得青岛啤酒27%的控股权。然而2004年，百威与哈尔滨啤酒的合作让青岛啤酒顿时蒙上了一层阴影。百威啤酒与哈尔滨啤酒不仅渠道共享，而且各生产体系及网络都迅速进行了紧密性融合。哈尔滨啤酒定位在中档啤酒，与百威啤酒共同组成高中防线，是相辅相成的。
    随着哈尔滨啤酒两个中高端品牌“哈尔滨冰纯”和“哈尔滨1900”的陆续推出，青岛啤酒方面则郁闷到了极点。“感觉是把我们推到了哈尔滨啤酒的对立面，或是把我们完全推到了低档市场！”辽宁一位青岛啤酒员工私下向记者表示。据该员工透露，青岛啤酒的品牌一直是1加3的结构（以青岛啤酒为主品牌，以崂山、山水、汉斯啤酒为二级品牌），3个二级品牌都是低端品牌，因二级品牌的影响，青岛啤酒也受到了不小的冲击，同时，青岛周边一些小作坊模仿青岛啤酒的现象也让人叫苦不迭。
不惧叫板
    2007年3月，华润雪花啤酒(中国)有限公司在北京召开新闻发布会，总经理王群宣布，2006年，华润雪花啤酒全国产销量率先突破500万千升，位列全国第一。对于这样一个宣布，青岛啤酒方面似乎并不服气。青岛啤酒华南营销公司的W先生向记者私下表示，华润基本是靠低档酒来走量，但利润很低，除了湖北因华润有工厂而影响比较大以外，其它的省份并不是青岛啤酒的对手。
    青岛啤酒股份有限公司副总裁姜宏则向记者表示，企业之间的竞争是没有终点的马拉松，并不是单纯依靠一时的销量领先，而是依靠品牌价值、市场占有率和盈利能力等各方面可持续性的综合表现。姜宏还介绍说，青岛啤酒正在由“做大做强”向“做强做大”转变，在“好”与“快”、“质量”与“速度”的关系上，青岛啤酒更看重前者。
    青岛啤酒股份有限公司公关部部长孙静对此认为，青岛啤酒则更具有独特的优势，那就是有一个好的国际化合作伙伴——AB公司。青岛啤酒通过AB公司的帮助成功扩展了战略视野，更新了管理理念，建起了应对风险的机制和内控制度。在孙静看来，这是其他企业所不具备的核心竞争力与可持续发展能力。

二、海信霸图

本报记者 王 慧 胡 钰 北京报道

    2007年11月20日，济南市国土资源局拍卖现场。经过46轮的激烈竞价后，济南历下区31939平方米的土地最终被海信以1.74亿元拿下。而就在半年前，济南城一块30万平方米的土地也落入海信囊中，海信也借此杀入了省城“奥体中心”这一号称最具发展潜力的区域。对此，海信地产宣称，半年内的两次拿地充分巩固了其地产业在青岛和济南的“双龙头”地位。
地产扩张
  　　如果说在国内不少消费者的心目中，海信的形象还直接和电视、空调挂钩，那么在山东本省，已经很少有人会如此简单地理解“海信”这两个字了。除了青岛大本营，在济南、烟台、东营、潍坊等地，海信地产都已铺开了自己的大网。分布于各地的子公司对地产的运作模式可谓是轻车熟路，一个海信大集团下的地产子集团正在成型。
  　　1995年，靠家电业闻名全国的海信开始试水地产业。当时外界并没有太多人对这步“多元化”的“险棋”看好，然而到了2006年，海信地产已能游刃有余地同时操作十几个项目。按海信地产总经理刘浩的话来说，这不仅是一个“大鱼吃小鱼”的时代，更是一个“快鱼吃慢鱼”的时代，速度就是海信地产的生存之道。
　　  记者了解到，从2004年至今，海信地产的主要经营指标都是以年均40%以上的速度在递增。2006年销售回款达23亿，以超过2亿元的纳税额蝉联了山东省行业之首，占到了青岛房地产开发业总纳税额的近1/15；而海信集团2006年实现的销售收入为435亿元，实现利税为21亿元。
　　  随着快速扩张的步伐，海信地产要做大做久的心迹已表露无遗。
抢滩“平板”
  　　而作为一个多元化布局的企业集团，海信在家电领域的表现同样值得关注。在平板市场，海信近几年的业绩足以让国产家电同行嫉妒。据中怡康时代有限公司公布的2007年9月份中国平板市场最新销售数据显示：海信以12.76%的销售量占有率高居市场榜首，这也是海信平板电视自2004年10月份开始连续三年占据市场第一的位置。
　　  “海信在平板市场上取得的成绩，归功于周厚健坚定不移的平板战略，”夸父企业管理咨询机构首席顾问刘步尘表示，“而其他企业的态度则显得摇摆不定，错失良机。”
  　　“当几年前其它同行企业还在分心于其它业务的时候，周厚健却坚定地宣布成立‘平板电视事业部’，号召任何产品都要为平板电视让路。到2004年上半年，当大多数企业开始认识到液晶电视的重要性，并开始推广这一产品的时候，海信足足比别的企业赢得了将近两年的时间差。”刘步尘感叹道。
白电谜局
  　　平板领域的骄人成绩并没有让周厚健就此止步。与同属青岛家电企业的海尔相比，白电业务的短板一直让周厚健耿耿于怀。为此，在2005年7月，海信与科龙原第一大股东格林柯尔达成收购意向，海信空调(海信集团旗下控股公司)以9亿元代价对格林柯尔所持科龙26.43%法人股股份进行收购。
　  　“收购科龙，在战略上是完全正确的，”国务院发展研究中心市场所副主任陆刃波认为，“白电一直是海信的短板，而科龙在冰箱方面是数一数二的，在空调方面也进了前三名，正好弥补海信的短板。”但在接下来的2006年，科龙持续亏损。当初做出收购科龙决策的周厚健也多次表达后悔之意。
    在陆刃波看来，梦想同时成为白电领域老大的周厚健低估了收购科龙以后的整合难度。在资本大鳄顾雏军的操控下，科龙已经变得千疮百孔。科龙历年形成的资金黑洞、供应商欠款和银行贷款，以及历史遗留的从生产经营到员工生活的一大堆问题，成为后来整合的最大难题。
    对此，陆刃波分析道：“从目前的情况来看，海信对科龙的整合还远未完成，人才流失、新产品匮乏、渠道整合难度加大。而随着时间的推移，整合难度越来越大。”
    即便如此，青岛 海信电器(行情 股吧)股份有限公司最新公布的2007年第三季度报告显示，在报告期内，该公司净利润比上年同期有所增加，实现净利润约4000万元，年初至报告期期末实现净利润突破1亿元。其中，平板业务和“新股申购”成为海信利润的主要增长点。
    尽管在白电领域，海信未来的市场地位尚不明朗，但不容否认的是，在一向以稳健、务实的掌门人周厚健带领下，海信已经初步完成以家电\地产为主业的多元化布局，一幅清晰的海信霸图已经跃然纸上。

三、双星“不务正业”

本报记者 熊翠红 北京报道

    11月8日，是青岛双星转让鞋业资产给名人实业的挂牌公示截止日。按照规定，公示期满将按规定组织转让。按照新的发展思路，双星集团将鞋业剥离，转为轮胎为主业。
    双星曾是一个时代运动鞋的标志性符号，如今这种印象可能要逐渐被轮胎所代替。对双星集团来说，目前制鞋业务仅占其主营业务总额的10%，而轮胎成为主要收入来源。有资料显示，现在双星轮胎总体实力排名中国轮胎行业前5位，世界排名前30位。
    而对于双星的这种战略变化以及公司改制进展，双星集团政宣处郭处长讳莫如深：“我们是上市公司，一切以发布的公告为准。”
剥离制鞋业务
 　  青岛双星试图剥离赖以起家的鞋业，一心想做大轮胎业，然而这一过程一波三折。
  　　早在去年4月底，青岛双星与名人实业签署了 《资产转让协议》，双方约定作价约1.1亿元，将鞋类生产资产全部转让给名人实业。当时拟转让的鞋类资产主要包括生产管理用厂房、机器设备以及土地。但由于名人实业的收购能力、收购程序的合法性遭受质疑而一度搁浅，甚至汪海董事长一度被质疑“倒腾国有资产”，其间也伴随着收购暂停，青岛市国资委介入调查。今年10月份，按照重新评估的净值，拟转让的鞋类资产已由11015.98万元，增至13287.34万元。
    事实上，从2001年青岛双星并购当地的轮胎生产大户青岛华青轮胎工业总公司后，公司的主营业务已由单一的冷粘运动鞋拓展到橡胶轮胎、铸造机械、橡塑机械和绣品等领域，这就是说，双星已开始多元化战略的转变。业内人士指出，双星多元化战略的背后，是公司单一的鞋类生产严重供大于求，大多数国有制鞋企业停产半停产、恶性竞争，使鞋类市场持续低迷。
    而此次改制完成后，青岛双星的核心业务将从此变成单一的轮胎制造与销售，赖以起家的双星鞋将被剥离在上市公司双星集团之外。在双星的众多产业中，轮胎和制鞋分别是第一和第二大产业。剥离鞋业的理由同样是制鞋行业竞争激烈，利润率下滑。
    据了解，双星集团目前收入和利润主要来自于青岛双星的轮胎行业。上半年，公司完成营业收入超过20亿元，轮胎的营业收入超过17亿元，比去年同期增长43.33%。鞋类产品的销售收入实现1.6亿元，同比下降了1.15%。
房地产是战术而非战略
    据悉，双星在青岛市区及胶南拥有约2000亩土地及40万平方米厂房。今后双星的土地资源价值将进一步升值。对于企业纷纷涌入房地产业这一现象，管理专家普遍认为，一些企业进入房地产业，是因为中国城市化进程中，房地产业机会太多。“该产业门槛不高，利润高。”中国社科院工业经济研究所研究员王钦直接指出，“这是国家政策的导向，企业是逐利的，无可厚非。”
    北大管理案例研究中心副主任刘颖悟指出：“对于企业来说，准备把房地产作为短期的投资行为，还是作为主业，让其形成核心竞争力，性质完全不同。”
    企业利润导向本无可非议，但是一家企业如果丢掉专长，舍本逐末，风险较大。中国社科院世界华商研究中心副主任柯银斌认为，像双星等国有企业当年接手的一些效益不好的企业，真正有升值潜力的不是工厂，而是土地。比如首钢，现在发展房地产也是当年接收的一些国有划拨企业，从而有了土地储备。
    柯银斌指出，多数企业发展房地产，一般不是企业的战略行为，而只是一种战术。简单地说，一些企业发展房地产，只是捎带的“搂草打兔子”。他认为，企业抓住机会赚点钱是战术，而如果进入这个行当，准备把企业的行业地位做起来，才称得上战略。

四、海尔突围

本报记者 邢云飞 北京报道

    与前几年海尔集团的飞速增长形成鲜明对比，最近两年，海尔的表现显然强差人意，其近两年的增长速度还不到6%。然而随着11月28日海尔电脑在北京中关村(行情论坛)的落户，以及今年以来海尔集团组织结构调整、推出高端子品牌、进军地产等一系列重拳的出击，似乎都昭示着海尔准备突围的决心。
成长后的困惑
    中国的家电制造业经历了快速发展之后，行业市场的竞争日益加剧，整合、低速必然是家电企业面临的共同问题，作为中国家电领导品牌的海尔也不能幸免。根据数据显示，从2004年到2006年，海尔集团的主营业务收入从1019亿增长到1080亿，增长速度不到6%，与此同时，利润率也从2003年的18%下降到2006年的13.8%左右。
    业内人士认为，利润下滑是整个制造业发展的趋势。在家电这样渐趋成熟的市场上，海尔不仅面临国内企业的挤压，同时还要面对国外品牌的竞争压力。在这种大环境下，价格战、成本增加、利润下滑基本上是传统行业成熟的必然结果。
    “随着竞争的加剧，海尔的困惑还远不止如此。”北京水木经伦管理顾问公司总经理秦合舫分析认为，从海尔的发展历程来看，海尔的全球化布局战略和实施步骤是清晰明确的，但是在这个全球化布局的过程中，海尔品牌、技术、管理能力提升的速度却没有跟得上规模的发展。
三闯PC市场
    面对这种情况，除了PC之外，海尔似乎并没有更多的选择。众所周知，白电一直是海尔的优势产业，但是世界上的白电生产企业规模并不大，作为如此大身量的海尔来说，需要寻找更多的支撑点。而海尔黑电进退维谷的尴尬境地也使得海尔集团的支撑点只能落在海尔PC的肩上。
    “其实PC向家用电器发展是目前整个家电业发展的趋势。” 秦合舫认为，家电业未来是向着智能一体化的方向发展，而在家电智能一体化的过程中，PC是极其重要的组成部分，是未来家电组合中的核心。这对于任何一家家电企业都具有十分重要的战略意义。
    海尔电脑的屡败屡战正是这个原因。从第三次进入PC行业以来，张瑞敏给海尔电脑的预定目标是“海尔PC产品占海尔整体营收1/3”。为了达到这个目标，海尔在PC业务方面不断发力。研发上，与英特尔合作升级，建立全面战略合作关系，提高技术研发能力；在生产上，联合广达、仁宝、华硕等制造企业扩大海尔在PC方面的产能建设；在终端销售方面，则通过与英迈、宏图三胞成立“虚拟共同体”完善销售渠道。
    尽管如此，还是有业内专家表示了不同看法。资深营销顾问林景新表示，在中国PC行业整合逐渐加速的现实环境中，缺少核心技术和经验的海尔电脑或将会重蹈前两次的覆辙。
内部突破
    与PC市场上的大显身手相比，海尔内部的“突围”则更为隐蔽。据了解，今年6月份，在美国惠普的帮助下，海尔集团对组织架构进行了重大调整，按照业务分类成立了六大集团，各个集团分别负责不同的产品品类和业务，基本上每个集团都有相对完整的产供销模块。
    秦合舫认为，在新的集团架构下，单一产品品类的市场反应速度和反馈机制得到了完善，对单一产品品类来说，“市场链”流程得到了进一步的延伸，提高了运作效率。“同时这也是海尔品牌提升的需要。”秦合舫进一步补充道，在品质和服务成为基本的产品要素的时候，还要提升其品牌的高端形象就需要丰富的产品特质。在新的组织架构下，通过快速的市场反应能力提升产品的设计和使用的用户适用性，强化海尔品牌的高端内涵。“这实际上也是三星成为世界品牌的关键要素。”
    “海尔品牌的发展已经不仅仅是高品质所能承载的了，而是需要融入更多的先进、科技的成分，其中系统的解决方案和高适用性的用户体验是关键。同时这也是整个中国家电行业的发展方向。”秦合舫表示。

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  (本文来源：华夏时报 )