券商FOF:国泰君安君得益连续五月最牛

2008-06-09 11:20:12 来源: 理财周报(北京)
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  “君得益”投资经理汪建称:“最关键的就是因为我们一直在努力寻找α”

  理财周报记者 刘昊/文

  疾风知劲草,在大市暴跌的时候,券商FOF(投资基金的基金)集合理财产品的“避风港”效应十分明显。从今年年初至5月底,上证综指跌幅高达34.75%,但在此期间有业绩可查的6只券商FOF集合理财产品累计净值跌幅算术平均值只有16.27%。其中,国泰君安君得益优选基金产品在此期间的业绩折损只有12.07%,收益率连续5个月排名券商FOF第一位。

  “君得益”是如何使自己投资的基金组合实现了“1+1>2”的效果呢?记者采访了“君得益”投资经理汪建。

  记者:今年以来,虽然大盘大跌,但是“君得益”仍然跑赢了大盘,并且连续5个月保持了市场第一。取得这一成绩的关键因素是什么?

  汪建:“君得益”能够有如此表现,最关键的就是因为我们一直在努力寻找“α”。与市场上同类的理财产品相比,“君得益”具有几个特征:一是我们成立以来净值回报一直居前,二是业绩非常稳定,没有大起大落。每次大盘在下跌周期时,“君得益”跌幅都远小于大盘和基金净值,而每当大盘进入上涨周期时,“君得益”则不逊于多数同类产品。

  记者:能否详细介绍一下“α”,它代表什么,有什么作用?

  汪建:好的。“α”对于基金经理来说都是梦寐以求的。所谓“α”是用来衡量某个基金是否能长期超越市场的一个系数。一个产品的α为正,便说明这个产品在某一特定的仓位下不论大盘如何波动,该产品均能获得高于该仓位下市场的回报率,亦即表示该基金或股票能以投资技术获得平均比预期回报大的实际回报。纵观整个市场,凡是拥有显著正α系数的基金都在市场中表现不凡。目前一些基金通过高频调整仓位获利,但是我认为这种做法是基金经理的毒药。

  记者:这么说来“君得益”主要是通过寻找理想的α来实现投资收益?

  汪建:是的。“君得益”所投资的产品主要是开放式基金,寻找高品质的基金是我们实现理想的α系数的主要途径。“君得益”作为一只存续期为5年的FOF,我们看重的是长期收益。

  记者:你们是如何寻找所谓的高品质基金呢?

  汪建:我们有一只专业而尽责的研究团队,“君得益”的投资团队会对各大基金公司的基金经理作深入了解,并对产品进行长期跟踪。通过科学的、量化的和持续的研究体系,可以排除绝大多数投资能力较差或波动较大的基金,形成初步的“基金池”。同时,我们对于基金产品的研究不仅仅局限于它的过往业绩和数据统计结果,我们定期对基金公司的投资总监、基金经理进行尽职调查,了解其投资理念、工作状态乃至公司治理、内部激励等深层问题,从而找出后一阶段有望继续胜出的基金。

  记者:对于进入公司“基金池”的基金,是不是你们一定就会投资?

  汪建:并不完全如此。公司除选入“基金池”的基金外,还会选出一部分基金作为备选。我们的研究团队会持续观察这些基金的表现,随时了解基金的变动情况。因为即使是好的基金在,不同市场阶段业绩也会表现不同,称职的FOF管理人应审时度势,在合适的阶段买入并持有合适的基金。

  记者:“君得益”的核心竞争力是什么?

  汪建:“君得益”的核心竞争力可以从三方面来概括:清晰的前瞻性判断,科学的战略资产配置;有效的风险当量预算管理。当然也离不开我们的研究团队。可以说,一个好的FOF,其业绩是必然依托于众多最优秀的基金经理的。

  记者:你对于2008年的股市走向是如何判断的呢?

  汪建:我还是坚持之前的看法,即2008年股市将对持续两年的牛市进行整固。目前,股市仍将继续调整,在一个较宽的箱体区间内波动运行。但之后依然可能出现全球资本市场中“风景独好”的牛市景观,因为中国经济长周期内的高增长,其内在驱动因素从未弱化。

  记者:那么在这样的市场环境下,你对我们的投资者有什么建议?

  汪建:长期来看,投资者可以首先配置一部分折价率高、业绩优秀的封闭式基金。另外,也可持有一些波动小、长期增长潜力大的稳健型开放式基金。在难以甄别的情况下投资者也不妨选择像“君得益”这样的专业团队来为你做合理的资产配置。

netease 本文来源:理财周报 责任编辑:王晓易_NE0011
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