超100只基金跌破9角 谁是当前“第一牛基”

2008-05-19 08:49:39 来源: 理财周报(北京)
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不是你不明白,是这个世界变化太快。

以往频频受到基民追捧的低价基金如今却遭遇冷落的境地。

和买东西选便宜的买一样,去年基金热销之时,基民在申购之时,更多地会选择面值接近1元的基金,于是基金公司为了迎合基民的需求,纷纷想尽办法降低净值,大比例分红、大比例拆分等在国际上并不通用的手段,在中国基金业大跃进年代频频被采用。

在人为地将净值打到1元之后,基金规模迅速膨胀,基金公司对此乐此不疲,屡试不爽。

大盘腰斩

超100只基金跌破0.9元

截至2007年11月16日,上证指数位于6100点上方最高点之时,当日包括QDII在内的283只开放式基金中,单位净值低于0.9元基金仅天治核心、天弘精选混合、嘉实海外三只。

半年之后,上证指数腰斩一半,据晨星中国统计,截至2008年5月9日,已经有多达68只偏股型A股基金净值低于0.9元,这其中还不包括几只屡创跳水纪录的QDII基金。而在4月底,上证指数跌破3000点时,这一数字甚至超过100只。

物以稀为贵,当此物并不稀有之时,亦不再热销。

“现在基民对便宜基金的印象就是不好的基金,跌得最快的基金,因为仍在不断创出新低,所以基民不太敢碰此类基金。”一位银行渠道部客户经理向记者坦言,现在申购低价基金的基民不再踊跃,唯有一小部分老年投资者会买一些。

净值之惑就像一道迷局。在股市上涨之时,基民认为低净值的基金下跌空间更小,上涨空间更大,而当股市走低时,基民又更多以为低净值的基金下跌空间更大,上涨空间更小。

此迷局有待点破。

9毛以下基金三星以上过半

据统计,68只单位净值低于0.9元的低价基金中,被晨星评为五星级基金的共两只分别是0.6893元的华宝兴业多策略、0.8806元的银河银联稳健基金,四星级基金有广发聚丰、友邦华泰盛世中国、嘉实成长收益、国泰金龙行业精选和招商先锋基金,其他另有18只基金获得三星级评价。

去除24只成立不满2年、未获相应评级的基金,业绩中等以上(三星级以上)基金共25只,与三星以下基金比例为25:19,从专业评级的角度来讲,“低价即绩差基金”之说并不成立。

而事实上,今年以来68只低价基金中的华宝兴业多策略增长、中银持续增长、易方达科讯、华安宝利配置等基金抗跌性非常出众,并不是人们想象中的那么弱不禁风。

跌破面值三种理由要区分

去年下半年新发

高位拆分 高位分红

目前,有三类开放式基金主要是因为历史原因而跌破面值。一是去年下半年以来发行的新基金,如光大保德信优势配置基金;二是去年下半年大盘高点时进行拆分营销的基金,如广发聚丰、富国天瑞基金;三是去年下半年大盘高点时大比例分红的基金,如博时价值增长2号基金等。

因此,投资者在选择低价基金时,不妨多考察一下该基金低净值的原因,是因为一些历史因素,还是由于管理水平有限、跌幅大涨幅小造成的,如果剔除历史原因还是有不少基金是值得基民关注的品种。

德胜基金研究中心首席分析师江赛春也指出,大部分次新基金选择在去年八九月份股市处于高位时建仓,其跌破面值的概率就较大;而在去年下半年进行拆分、分红的基金,由于持续营销后规模的快速膨胀,也不得不采取高位被动建仓的策略,因此也是“打折”基金的主力。

归零分析 低价淘金五星四星

五星帮:华宝兴业多策略

从过往业绩来看,低价基金中最具投资价值的是目前净值仅0.68元的华宝兴业多策略增长基金。

晨星中国数据显示,截至5月9日,华宝兴业多策略增长在一年期回报率排名上位居第一,高于“第一牛基”华夏大盘,且今年以来抗跌性也要远胜于其他基金,净值下跌幅度仅-5.88%。

该基金曾经于1月8日实施过一次拆分,通过拆分把净值降为1元,公司借此进行促销。令人匪夷所思的是2008年3月25日,华宝多策略增长基金进行了成立以来的第三次分红,每10份分红2.2元,单位净值从0.9019元下降到了0.6819元,华宝多策略增长基金因此成为2001年开放式基金成立以来首只单位净值1元以下分红的基金,也因此成为众矢之的。

经过两次折腾,该基金份额迅速由去年年末的14亿份增肥至117亿份,净值也被人为降低到0.68元。

五星帮:银河银联稳健

低价基金中另一只颇具看点的五星级基金是银河银联稳健基金,该基金两年年化回报率达到70.24%,排在配置型基金第2名。和华宝兴业多策略增长基金一样,银河银联稳健基金在2月27日进行了拆分,之前净值为1.37元。

据晨星(中国)统计,截至5月9日,该基金成立以来的回报率高达317.88%,并获得晨星五星级评级。在“理柏中国基金奖2007”的评选中,被评为最佳一年期混合平衡型基金。

该基金基金经理对5月行情保持乐观态度,认为虽然5月份出现反复的可能性较大,但在操作策略上银河稳健基金总体仍将维持较高的股票仓位,但其间会进行战术性调整。

四星帮:广发聚丰、友邦华泰盛世中国、嘉实成长收益、国泰金龙行业精选和招商先锋

除了上述2只五星级基金外,几只四星级基金:广发聚丰、友邦华泰盛世中国、嘉实成长收益、国泰金龙行业精选和招商先锋基金也颇具投资价值。其中招商先锋基金两年期年化回报率排在所有偏股型基金第4位,广发聚丰最近一年期、两年期年化回报率一直排在偏股型基金前20位。友邦华泰盛世中国两年年化收益率排在偏股型基金第21位,两只老基金国泰金龙行业精选、嘉实成长收益三年以来的年化收益率都稳定在20名左右。

基民在选择基金时,不管是低价基金还是高价基金都要注意“归零”分析,把他们放在同一时点进行分析,不能单纯地认为低价基金一定不具有投资价值。

张伟 本文来源:理财周报 作者:李晔斌 责任编辑:王晓易_NE0011
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