工银瑞信郝康完全披露QDII建仓意图

2008-05-19 08:22:33 来源: 理财周报(北京) 举报
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近期海外主要股市回暖,QDII净值回升,发QDII的基金公司对海外市场也逐渐趋向看多。理财周报“逮”住了正在建仓的工银瑞信基金经理郝康,他向记者详细透露了他的建仓意图。

理财周报:工银瑞信QDII已经开始建仓,谈一下你最看好的行业?

工银瑞信全球基金经理郝康:首先要说明的是我们的优势在于发掘出一些在国内没有的投资品种。

如IT、生物科技、互联网就是我非常看好且是重点配置的品种。我坚信这代表着新的生活方式,在国内谁不用MSN,谁不用QQ,你如果不用肯定不习惯。我们生活中都是少不了的,但在国内A股市场就找不到相关投资品种。

当然国外基金也能投资中国互联网企业,但我们作为国内投资者能看得更明白,比如前一段时间有一次和国外同行交流,大家都很好奇在中国网络游戏是免费的,网游公司怎么赚钱?

后来我带着他们跑了很多家网游公司,了解了网游公司的盈利模式,发现网游公司盈利增长率达到30%,但却没有一家公司市盈率超过20倍,我转过身就去买了,相信总有一天会得到市场认可。

中国现在的网络公司有几千万用户的公司比比皆是,最大的市值也不过150亿美元,而在国外相同规模的网络公司市值都在千亿以上,这其中的潜力是非常巨大的。我投资组合中花了很大精力去寻找这类型代表新生代生活方式的公司,这是我们在中国国内A股市场找不到的投资机会,同时国外基金要认识到这一点也是不容易的,所以我认为这是我们QDII优势所在。

理财周报:如果投资互联网型的成长型企业,会不会风险太高?

工银瑞信全球基金经理郝康:的确,互联网等高科技企业属于非周期性公司,风险较大,但我相信细分行业内竞争优势形成的企业,过几年一定赚钱,关键是要找到这些公司。

虽然IT在我的组合中占一定比重,但大的权重股我也没有少配。不可忽视类似互联网类的企业有可能为你赚很多倍钱的,这样的公司也是不能不配的,作为基金经理我把会风险控制在并不让人担心的水平之下,反映在净值上,我们的净值最低跌到0.93,波动不算很大。

理财周报:作为QDII基金经理,人们很好奇你是如何选择个股的?

工银瑞信全球基金经理郝康:我更多倾向于上下结合地来选择个股。在宏观配置上,我从上往下看,选择自己看好的行业,如电讯,能源、原材料,可以说行业的选择更多地和宏观走势相关联。

而在行业里面,我则从下往上走,再找龙头,看谁最受益。

理财周报:符合工银QDII选股标准的上市公司大概有多少家?

工银瑞信全球基金经理郝康:我们工银QDII的选股核心是受益中国经济增长的基金,这其中包括把产品出口到中国及在中国设立外包中心的国外上市公司。我相信好的公司迟早能反映出价值。

在境外上市的中国公司有4,500只股票,50%利润在中国,10%增长在中国有近千家,各行各业都有。

现在全球500家公司在召开董事会时总要谈中国策略,没有哪家公司敢忽略中国公司,所以从投资标的物上我们并不担心。

理财周报:你有没有和外方顾问意见不同的行业?

工银瑞信全球基金经理郝康:当然有,就像我们短期内看好地产股,但外方顾问就有一定顾虑,我就说香港这么小的地方,700万人口,市值可以高达3000亿人民币,中国最大的市值1500亿,那是因为中国没有好公司呢?显然不是。

理财周报:你选择个股更多的是考虑估值还是上市公司前景?

工银瑞信全球基金经理郝康:估值一定考虑,但我不是交易型的基金经理,我选股主要注重四个方面的因素,成长空间要看得明白,其次一定要是行业内龙头,还要管理层治理结构合理,不能有猫腻,最后才是估值合理。

为什么有时候估值是次要的呢?举例来说,百度2009年市盈率50倍左右,百度刚上市我一定会买,我不能说我现在有没有买,但我在上面是赚到钱的。盈利在不盈利之间,看市盈率是不对的,看点击率、广告、市场份额等因素来考察,早期收入利润增长模式。

理财周报:现在基金仓位是多少?

工银瑞信全球基金经理郝康:基金契约是规定不低于60%,在建仓期结束前,我一定会把仓位控制在这之上,现在仓位的是动态的,目前的估值水平我不会急于加仓,留30%现金,现在仓位会让我感觉比较自在。

netease 本文来源:理财周报 责任编辑:王晓易_NE0011
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