新鸿基证券：中国铁建(01186.HK)目标价14港元

中国铁建 （01186.HK）目标价 14港元

中国铁建是内地主要大型综合建设集团之一，主要业务包括工程承包、勘察设计、咨询及工业制造等业务，是内地基础设施包括铁路、公路、城市轨道交通、水利、水电、机场以及港口等设施建设的主要承包商之一，而且更是中国最大的铁路建设承包商之一。虽然集团过去的毛利率及边际利润率分别只有1.99%及1.34%，不过，由于集团在过去取得的工程量持续上升，使得过去3年营业额的持续平均增长率为25.9%。该集团去年盈利则有89%的增长。

我们预期该集团在取得京沪高速铁路的主要工程后，增长率在未来两年可以继续维持。另外，由于四川省发生特大地震灾害，大量的公共设施受到破坏，尤其是多条主要公路更要在短期内重新开通，因此，集团今年的整体盈利仍然有望继续维持较佳的增长，使得未来股价仍然有机会继续看好，并有机会令到整体市盈率在短期内返回30倍水平。

虽然近日股价由高位12.94港元作出回吐，并跌回10天移动平均线水平。不过，股价的短期走势仍未转弱，尤其是股价在上周多次跌穿12港元水平后便随即反弹，最后仍能在12港元以上收市。另外，9天相对强弱指数的走势仍继续上升，反映投资者的整体买盘动力未有转弱，投资者可以继续看好中国铁建的走势。建议投资者可以在12.10港元水平买入股份，而短期阻力位为13港元，长线目标可看14港元，不过，若股价一旦向下跌破11.60港元的话，投资者便应先行沽出止蚀。（新鸿基证券 潘伟新） (本文来源：上海证券报 )