地震灾情主导短线行情 长线仍看抗通胀

　　在四川汶川突发地震和央行上调存款准备金率两大因素的双重冲击下，沪深指数跳空低开，虽然盘中有所反弹，但最终以下跌报收。两市下跌个股虽然多于上涨个股，但涨停个股超过80家，医药、水泥、建材等板块由于灾后重建概念获得游资追捧。

　　而昨日沪深交易所对四川省与重庆市的66家上市公司实施停牌，其中多数上市公司均未提供地震造成的影响数据，从而令投资者目前对地震所造成的影响暂时无法准确评估。而不断发回的灾情报告则使投资者信心受到一定的打击。

　　不过，昨日港股出现较大幅度的上涨，其中恒生指数上涨489.60点，涨幅1.95%，国企指数、红筹指数涨幅均超过2%.摩根士丹利认为，地震对港股及A股的影响应该很小，不大可能给中国经济和上市公司的收益带来大规模影响。

　　大势研判要点：灾情的确定与不确定

　　机构人士普遍认为，此次地震只对市场具有局部影响，目前市场最大的压力还是通胀。

　　天治基金认为，从对大盘确定的影响来看，此次地震发生地区并非国内各种资源品的主要产区，因此其受灾对于国内资源品价格以及实体经济的影响不大。

　　浦银安盛基金也认为，对股票市场而言，因地震中心并非中国的经济政治中心，故除了短期会造成个别公司的波动外，应该对全国的经济发展不会有很大的影响。

　　但投资存在较大不确定性。天治认为，由于此次地震破坏性巨大，未来伤亡人员的营救、灾民的卫生防御、灾后重建等工程所花费的时间周期、财力成本都是无法避免，其创造的相关需求将大于雪灾的影响。

　　上投摩根基金总经理王鸿嫔(博客)表示，市场最怕的就是偶然性事件的冲击。目前市场信心仍未恢复，此次地震可能让投资者悲观情绪加重，让市场反弹力度趋弱。

　　 中金公司(行情 股吧)经济学家邢自强表示，由于四川省是中国重要的水稻和猪肉主产区，如果该省因地震发生交通运输问题，那么由食品价格上涨引发的通货膨胀可能会进一步上升。另外，随着重建工作的展开，固定资产投资也可能进一步增长。目前来看，此次地震可能会进一步推高通胀。

　　个股操作思路：短线热点与长线估值

　　长江证券(行情 股吧)认为，地震对上市公司业绩影响不一。但66家川渝地区上市公司停牌显示地震对资本市场心理影响巨大。地震对上市公司影响总体判断为，主营业务在震区的基础设施、交通运输、水电、旅游等行业的上市公司影响较大，因此，对于震区外的同类公司构成利好，比如震区外的旅游类上市公司存在替代的可能性。灾后重建机遇的上市公司里，机械细分子行业和部分建材类行业可能因此受益。短线看，投资者可对这些行业公司重点关注。

　　 国信证券(行情 股吧)则表示，受多重利空因素影响，股市回调在所难免。从美国和香港等周边市场对我国的这次大地震的反应来看，表现平稳而且较为理性。操作上，只要政策导向不变，后市整理充分后，重拾升势将指日可待。调整过程中仍是投资者调仓、蓄势建仓优质龙头潜力股的良机。

　　国海富兰克林基金经理张晓东则表示，股市经历了一季度的持续暴跌之后，估值水平已经趋于合理。他认为，目前的市场估值并不混乱，而是处于境内外估值趋同的过程中。A股市场的股份全流通后，市盈率就应与国外同类公司相近。也就是说，一个公司的非流通股流通后，公司股价可能跌到跟国外估值相近的水平，但境内外估值水平的趋同是一个过程，需要时间，这使得目前股市处于振荡期。同时，投资者可学习QFII的投资理念，一旦股票跌至他们所认可的投资区域，他们就会买入；当股票估值脱离他们认可的范围，他们就会迅速离场，全然不理会当时的市场气氛。

　　此外，在通货膨胀和大小非减持压力的环境下，部分上游行业如煤炭，具备定价权的行业以及国家政策导向重点支持的产业将具备较强的抵御通胀的能力。而受惠于医改和节能环保、刺激内需等政策，医药、商业零售、食品医疗、新能源和超跌的二线蓝筹股，仍然存在比较大的投资机会。