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宝钛股份(行情 股吧)所处的钛材加工业明显地受到民用航空工业天然的周期性的影响，未来飞机大型化发展方向加大了航空市场对钛产品的需求，前景广阔。
宝钛股份出口业务保持持续增长，并与空中客车、古德里奇、波音等公司签订了长期钛材供货合作协议，根据我们对主流钛材厂家产品出厂价格分析来看，在欧美市场应该具有较强的竞争力。..除个别募投项目外，公司大多数生产能力扩充项目建设进展缓慢，最终达产可能需要较长时间，产能稳步释放，业绩增长来源与公司增资控股华神钛业，建设10000吨海绵钛生产能力，海绵钛自给率提高，导致毛利率的提升，我们认为08-10年公司整体的毛利率水平将分别达到33.46%、35.38%和36.98%。
盈利预测和投资评级。我们预计，宝钛股份08-10年营业收入将分别实现2262.00百万元、2684.50百万元和3111百万元，实现归属母公司所有者净利润532.18百万元、673.29百万元和821.81百万元，按现有股本计算08-10年EPS将分别实现1.24元、1.56元和1.91元。我们认为，考虑到宝钛股份在有色行业中的独特地位和行业优势，09年30PE较为合适，给予公司“增持”评级。
(本文来源：西南证券 )
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