今日公布的四月CPI高达8.5%，存款准备金率再次上调，股市面临考验；大飞机公司正式挂牌，中国商用飞机正式参与国际竞争；楼市低迷，开发商促销奇招频出，沈阳开放商卖房送毛驴笑称黔驴技穷…… >>
网页搜索：
利差缩小和高投资收益率难以持续是对当前行业盈利模式的两大担心。
从发达国家保险业务的演化过程来看，具有资产管理性质的年金（养老金）及投资型保险产品逐渐成为主导，中国保险业务的发展模式也会走上发达国家的道路。
近期的保费增长趋势为我们的分析提供了验证。
投资型保险业务不会缩小利差（以资本为基数）；即使定价利率放开，随着传统险种比例的下降，其对利差缩小的影响也将下降。
投资收益率2007年达到了阶段性高点，但利率上升、经济快速增长、投资渠道放宽都意味着投资收益率不回出现大的逆转；权益投资规模调整的刚性将导致波动加剧，但金融资产的分类管理与计量可以平缓这一波动。
投资收益在一季度已经度过了最难关，经过此轮股市大跌，投资收益仍较大幅度地超越了允价值变动损失，浮盈也没消耗怠尽。近期市场的好转又积累了不少的浮盈及公允价值变动收益。
基于业务模式转型带来的增长以及投资收益的分析，我们建议对行业进行增配。
从发展战略、业务质量、投资管理、创新理念等方面进行综合分析，我们首推中国平安；中国人寿的发展较稳重，关注其更趋积极的发展战略；中国太保处于恢复性的高增长阶段，价值还有较大的提升空间，需要业务质量的持续改进相配合。
预计中国平安、中国人寿和中国太保2008年每股收益分别为2.37元、1.16元和1.15元，分别给予86.8元、40.69元和34.61元的目标价。
(本文来源：国泰君安 )
网易声明：网易转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
