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原油期货价格再创新高，航空股继续以关注风险为主
5月6日，纽交所原油期货上涨1.87美元/桶，报收于121.84美元/桶；布伦特原油主力期货上涨2.32美元/桶，报收于120.31美元/桶，再创新高。
国际原油期货价格再创新高，主要受尼日利亚发生武装冲突导致原油生产中断、中东局势再度紧张以及荷兰皇家壳牌石油公司宣布关闭部分产能有关。
航油成本目前占到国内航空公司总成本的比重已经超过40％，国内航油理论价格与实际价格相差亦近2000元/吨，在此形势下国内航油价格和国际航油价格均存在进一步上涨的趋势，航空公司业绩将持续受到挑战。
我们认为，在目前的油价水平下，讨论国际原油价格是继续上涨至130美元/吨和回落至120美元/吨，已经不具有实际意义，其对航空公司主业盈利的伤害都是相当大的，即在这样的油价水平下，我国航空公司主业很难获得盈利。更多的应该关注国际油价下一步的变动趋势，如果诚如部分机构所预测的那样，未来两年国际原油价格将攀升至150－200美元/桶，航空股可以说投资机会不大。
尽管目前供求方面并没有发生很大的变化，但是考虑到居高不下的油价和其未来走势的不确定性，我们维持对行业的中性评级，建议短期关注风险为主。
(本文来源：天相投顾 )
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