恒邦股份:具有黄金冶炼优势的企业

2008-05-06 15:22:41 来源: 国都证券     黑马推荐

定价结论:

2007年业绩为1元/股,预测公司2008、2009、2010年业绩为1.837、1.945、3.192,由于黄金股的平均PE为25-30倍PE左右,公司合理价值中值为30元/股。

主要依据:

公司的黄金储量为20吨,自产黄金为1.72吨,公司主要优势在于黄金复杂矿冶炼,该方面有6-10%毛利率。

公司未来成长主要来自以下两大方面:一是新项目投产后产量扩张;二是自产矿的增长。

风险提示:

如果金属价格下跌,由于公司冶炼产能比较大,公司尽管采取套保方式,但也存在存货跌价风险。 (本文来源:国都证券 ) 李旭

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