汶川地震预计经济损失达1900亿，尽管小于雪灾，但也十分惊人。网易财经号召企业募捐，截止昨日捐款总额已突破26亿。尽管邵逸夫捐了1亿港币，王石仍坚称万科捐200万很合适，因为慈善不应成负担…… >>
网页搜索：
营业利润低于预期，但被较低的融资费用所抵消
长江电力公布了盈利数字，同比增长49%至54亿元，比我们的53亿元预测值高出1%。营业利润比预期值低8%，但超出预期的联营公司盈利和低于预期的融资成本抵消了这一差额。不过，0.297元的每股股息低于我们预期的0.344元。
投资收益不太可能在2008年重现
公司盈利增长中大多数来自投资交易收益和联营公司盈利，但07年上半年收购的两台发电机组也为营业利润23%的增加做出了贡献。截至2007年底，公司可出售投资项为110亿元。我们认为其中很大一部分都是在A股市场的投资，因此A股市场走弱可能会影响公司2008年的盈利。
无煤炭成本，但可能从煤炭成本转嫁中受益
作为一家水电运营商，长江电力因无需承担煤炭成本而受益。如果政府允许火电厂提高电价以补偿增加的燃煤成本，则长江电力也可能提高电价（像2005年5月火电厂电价上涨一样）。我们在模型中没有假设电价上涨，估计电价每上涨1%将使我们的2008年盈利预测值提高1.6%。
估值:“中性”评级；目标价位14.4元
我们的14.4元的目标价位是通过市盈率法（32倍）和贴现现金流法（8.2%的加权平均资本成本）综合得出的。
(本文来源：瑞银证券 )
网易声明：网易转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
