统计结果:2007高成本年中,半数行业的主营业务利润率不降反升
截至4月28日,沪深两市共有1438家上市公司披露2007年年报。据统计,已披露年报公司2007年实现净利润约9370.5亿元,同比增长47.39%;加权每股收益为0.4248元;加权净资产收益率为14.93%。其实2007年是一个高成本的年份,上游原材料普遍涨价,使得几乎处于中下游的上市公司,尤其是制造类上市公司的生产成本普遍大幅上升。
根据WIND统计,在81个二级行业中,69个行业的主营成本在上升,占比85%。
但是在主营成本普遍上升的同时,上市公司业绩不降反升,而且更值得注意的是上市公司的主营业务利润率的表现情况。2007年财报显示,81个行业中,有44个行业占比54%的行业的主营利润率在上升。
以钢铁业为例,在铁矿石成本高企的情况下,2007年钢铁类上市公司的平均吨钢毛利和吨钢利润却大幅上升,上升幅度高达16%~17%。还如白色家电行业也同样如此,在钢材和塑料成本持续上涨的情况下,冰箱毛利率还上升了4%左右。
我们认为,其中的主要原因不外于三种能力的提升,一是产品成本的转嫁能力;二是管理能力(包括原材料的采购及成本管理等)提升;三是产品结构的优化能力以及需求市场的拓展能力等。
只有当这几种能力遇上进一步提升瓶颈时,上市公司业绩的增长能力才会受到严峻挑战。
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