中国铁建:经营业绩符合预期

2008-04-29 11:01:35 来源: 东方证券     黑马推荐

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事件:

中国铁建2007年度实现每股收益为0.39元,同比增长幅度为110%,扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.25元。2008年一季度实现每股收益为0.079元,扣除非经常性损益后额每股收益为0.065元。

我们的看法:

公司2007年和2008年一季度的每股收益与我们先前新股分析报告中给出的业绩预测基本符合,2007年0.25元的经营收益完全符合预期,非经常性收益主要来自2006年计提的11.89亿的巨额管理费用的转回。

公司与中国中铁一起基本垄断中国铁路基建市场,为满足持续增长的运输需求,我国交通基建投资力度不断加大。“十一五”规划对全国交通运输基础设施的投资总额大约为3.8万亿元,比“十五”计划期间的相应投资额增加了73%。公司作为国内交通基建行业的龙头,将充分受益于行业的快速发展。

公司是我国对外工程承包额最大的企业,2004-2007年新签海外工程业务订单复合增长率高达157%,未来三年将进入密集结算期,促使海外业务收入及利润的快速增长。

我们预测中国铁建08年和09年的EPS分别0.33元和0.42元,我们认为公司的合理价位区间为14.52-15.42元。给予“增持”评级。基于行业的看好,我们也建议超配中国中铁和中国铁建这两家铁路基建股。 (本文来源:东方证券 ) 许耿荣

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