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中国石油公布的第一季度财务报告显示，公司第一季度按照国内会计准则实现每股收益0.14元，同比下降30.2%按照国际会计准则实现每股收益0.16元。
点评：季报业绩基本符合预期。第一季度WTI原油平均价格达到98美元/桶，较去年同期上升了近40美元/桶。原油价格上涨，一方面使得公司勘探与开采业务交纳的特别收益金大幅提升；同时也使得炼油业务亏损严重。勘探业务盈利状况的下滑与炼油业务继续亏损使得公司第一季度业绩同比下降。
在国家相继出台了关于成品油进口以及加工原油进口环节增值税优惠政策后，市场预期石油特别收益金的起征点将有所提高，由于中石油每年的原油产量在1亿吨以上，因而如果特别收益金起征点提高将在很大程度上缓解成本压力，从而实现上游盈利弥补下游亏损。
我们预计未来两年每股收益分别为0.68元和0.82元，给予“增持”投资评级。
(本文来源：海通证券 )
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