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08年1季报点评：
营业收入64亿元，净利润7.2亿元，同比增长55.6%和17.3%。净利同比增幅低于收入增幅是因去年同期结算的高利润项目。EPS0.105元，同比提高12.9%。结算面积80.3万平米，结算收入63亿元。ROE下降1.6个百分点，为进一步的开发项目财务成本提高2个百分点，但营业税及附加下降2个多百分点冲抵上述成本提高。
公司的普通中小户型住宅在市场一片看淡气氛中取得骄人销售业绩，穗、杭、深、沪和蓉等市场获得良好销售业绩。销售面积115万平米，销售金额101亿元，同比增长83%、119%。
销售金额贡献最大的区域是长三角38%，依次为珠三角33%，环渤海17%，其他区域12%。长三角销售额首次超过珠三角，销售均价首次超过珠三角。全部销售均价较07年提高3.39个百分点，较07年底的结算均价8936元/平米低1.29个百分点。四大区域的销售均价10840、9824、7042和5748元/平米。
尚余319万平米已售未竣工结算资源，265.8亿元，为08年业绩高增长奠定坚实基础，现金流充裕，净负债率下降13.61个百分点。1季度末持有现金156亿元，净负债率由07年底的44.5%下降至30.9%。
经营现金流净额、每股经营活动产生的现金流净额提高56%和71.6%。
充裕的流动性合理的财务结构为应对市场变化提供了充分的保障。..公司已获取的规划中项目建筑面积117.3万平米，权益建筑面积65.1万平米。行业加速整合下公司机遇大于挑战。市场经过理性调整后，购房者心态日趋理性。1季度在购房者普遍审慎氛围取得的销售增长，充分显示了刚性需求坚实。短期的调整，不会改变行业根本发展方向，有助于公司获得更广的成长空间。
维持3月31日深度报告的业绩预测，维持“强烈推荐”。
(本文来源：中投证券 )
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