中金公司4.23晨会：维持招商银行推荐评级

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招商银行(行情 股吧)(600036/31.11元)：维持推荐

分析师：毛军华，罗景，范艳瑾

业绩喜人，挑战初现

08年1季度实现净利润63亿元，飚升157％，超出预测，约占全年预测的28％。尽管定期存款占比略有提升，但净息差扩大幅度成为主要的惊喜因素。手续费收入增长面临压力，汇兑损失有所扩大。不良贷款回收带来资产质量进一步提高。考虑潜在风险维持盈利预测，但仍有上调空间。维持推荐评级，短期内缺乏向上催化剂。

华胜天成(行情 股吧)(600410/12.89元)：维持推荐分析师：李源/联系人：赵苏

08年1季度经营业绩符合预期

1季度实现经营性净利3245万元，同比增长42.8%，主要受益于公司主营收入的快速增长及对费用的良好控制。收入同比大幅增长57.4%至6.58亿元，主要受益于中国移动硬件集成业务的快速增长。毛利率同比下降2.2%，期间费用率同比下降2个百分点，证券投资出现亏损。维持盈利预期及“推荐”投资评级。

七匹狼(行情论坛)(002029/24.86元)：维持推荐分析师：郭海燕，钱炳

业绩增长超预期

08年1季度收入、净利润增速均大幅超预期，主要来自销售收入规模的扩大、今年年初寒冬对服装销售的拉动作用以及部分夏装的提前发货。良好业绩表现为全年盈利实现打下坚实基础。经营效率获得较好提升。公司对上半年业绩预增100%-150%。目前，公司08-09年的市盈率分别为30.8x和20.6x。重申推荐。 (本文来源：中金公司 )