德意志银行：香港权证市场投资分析

3.权证与股票期权的差异

金融市场上有两大类的期权，包括标准条款的期权合约及因应市场需要而订制条款的衍生权证。标准期权合约在衍生交易所上市，如香港期货交易所。这些期权都有标准的相关资产、期限、行权规范、孖展要求及交易手续。标准化的主要好处是透明度高。

然而，高度标准化亦可被视为是不利条件，尤其在个人投资者来看，高度标准化的产品缺乏弹性，可能难以应付市场规则的快速变化。发行商正是借着此原因为市场提供权证。这些股证是证券化的期权产品，与一般证券买卖一样能于证券交易所上市。衍生权证多是由银行发行 (相对于交易所发行)，这样发行商可以自由制定权证的条款以满足市场需要。