网页搜索：
事件：
公司披露3月单月共实现销售面积71.9万平方米，销售金额66.8亿元，分别比07年同期增长147.1%和227.5%。一季度公司累计销售面积114.5万平方米，销售金额101.0亿元，分别比07年同期增长82.9%和119.1%。
评论：
作为房产股龙头，公司成长速度远远超出行业平均水平。3月公司销售金额同比增长228%，一季度同比增长119%，远远超出行业增速。1-2月全国住宅销售额同比增长-0.7%。
快速增长的销售业绩是公司卓越的行业和政策解读、应变能力在市场份额提高上的集中体现。自07年10月后公司在全国市场坚定执行实行因地制宜、因项目制宜的促销策略，保持快速周转和资金回笼。
3月销售数据是全国性销售业绩累积的结果，再次验证了说明成功的全国化对于房产股的重要性。1-2月平均销售额16个亿，主要是成都、武汉等二线核心城市优惠促销的结果，3月北京、杭州和广州等高档楼盘参与销售，成都、武汉、苏州等二线城市持续跟进。
3月销售数据表现优异，增加07年业绩保障。07年已售未结算房款216个亿，我们预测08年1.15元EPS对应的主营收入565个亿，公司存货周转速度很快，假设08年上半年销售可以在年末结算，1.15元EPS要求上半年每个月销售58个亿，3月份66个亿销售超出了该要求；接下来问题是4-6月月均销售能不能保持43个亿，我们认为应该能保持。
二季度月均43个亿销售收入、07年1月以来只有4个月销售超过60亿元意味着优惠促销、加快现金回笼还将是公司二季度营销策略首选。
由于政府控制个人按揭贷款额度，08年销售额和现金流入之间将存在一段较长时间的时差。
假设保持与07年等规模的已售未结算房款，加上565亿元主营收入预测，08年月均销售额须达到47个亿。
今年来公司拿地保持一定节制，尚未通过招牌挂市场和并购大规模拿地。一季度新增土地储备建面151万平米，其中权益面积86万平米。
万科销售增速和行业销售增速差距拉大，充分说明“婴儿潮时代和行业调控正在成就强势大中型企业，土地、贷款、销售回笼资金在向具有资源、品牌、管理优势的龙头企业集中”。
维持公司08和09两年1.15和1.75元业绩预测，维持28.75元目标价，建议逢低战略性建仓，保持适度配置。
(本文来源：国泰君安 )
网易声明：网易转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
不要想着平准基金对股民有好处，它赚的就是股民亏的，股民多了一个亏钱的去处。[27539人关注]
