中海集运:成本推动型增长尚需确认

2008-04-08 11:07:16 来源: 光大证券  进入中海集运股吧 0 黑马推荐

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◆07年公司基本每股收益0.36元:

根据公司2007年报,中海集运共完成重箱运输量729.88万TEU,同比增长29%;主营收入和净利润分别达到391.34和33.24亿元,分别同比增长26.6%和392.6%;实现基本每股收益0.36元;如果按照公司最新股本测算,则EPS为0.28元;

◆07年欧地航线、亚太航线和国内航线成为公司业绩的主要成长点:

根据公司年报,公司07年欧地航线、澳洲航线、中东航线和国内航线的主营收入分别同比增长44.06%、23.04%、117.47%和119.05%;

◆预测公司08年仍然将重点发展欧地航线、中东航线和国内航线,上述航线在2008年仍可以保持不错的景气水平;

受经济发展状况、货币币值和服务水平提升等因素的影响,我们认为欧地航线、中东航线和国内航线依然将成为公司业务发展主要贡献因素;

◆预测08年需求增长谨慎乐观,目前的运价上涨还属于成本推动型,北美航线上尚需4-5月份得到大客户合同的确认:

2007年以来,中国出口集装箱的增长态势较好;主要国内、国际集装箱承运人都相继在欧地、北美等主要航线上加收了燃油附加费、货币附加费等收费项目,变相提高了运价水平;不过,目前的运价上涨尚属于成本推动型;这样的运价上涨在北美航线上能否得到大客户的认可,还需要等待4-5月份与大客户签署年度合同的确认;

◆调低公司2008、2009年EPS预测分别为0.37和0.36元:

◆风险分析:

近期美国消费者信心指数依然处于下滑态势之中,有可能对公司北美航线的业绩情况产生负面影响。 (本文来源:光大证券 ) 许耿荣

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