四月限售股解禁压力缩减三成（研究报告）

　　额度大幅减少

　　４月份交易日为２２个，和３月份的２１个相近。４月份涉及股改限售股解冻的上市公司有１０４家，而３月份则为９８家。

　　４月份日均股改限售股解冻额度为２５．８６亿元，比３月份的３９．８６亿元减少３５．１２％。２００８年４月份平均每家公司的解冻额度为５．４７亿元，比３月份的８．５４亿元减少３．０７亿元，减少幅度为３５．９４％。

　　从整体情况看，和３月份相比，４月份涉及股改限售股解冻的上市公司家数略有增多，交易日相近，额度出现大幅减少，单日、单个公司的解冻压力约为３月份的六成多。其中，４月份有１０家以上上市公司限售股解冻交易日为４月７日、４月１４日、４月２１日、４月２８日，均为每周的周一，为解禁压力较为集中的时间。

　　限售股解冻较集中

　　４月份股改限售股解冻的１０４家上市公司中，限售股占解冻前流通Ａ股比例在３０％以上的有１５家，和３月份的１６家数量相近，为当月涉及解冻公司数量的１４％，低于３月份这一比例的１６％。

　　４月份解冻的限售股占解冻前流通Ａ股比例在６０％以上的公司有丹化科技、 建发股份(行情 股吧)、 开开实业(行情 股吧)、＊ＳＴ源发、杉杉股份共５家，多于３月份的３家。其中，丹化科技的比例最高达到１９１．３３％，其次是建发股份的１０６．４２％，开开实业的７９．３５％。

　　在１０４家公司中，限售股解冻的额度在５亿元以上的有４０家公司，而２月份这一数据为３５家。其中，超过１０亿元的有建发股份、杉杉股份、丹化科技、东方电气、ＳＴ平能、原水股份等共１２家公司，而３月份为２３家。建发股份的解冻额度最大达８５亿元，其次是杉杉股份的２６亿元，丹化科技的１７亿元。三者合计额度占到当月解冻额度总和的２３％，显示套现压力较为分散。

　　留意套现风险

　　从４月份解冻的限售股股东数量看，股东数量在２０位以上的仅有开开实业、ＳＴ一投两家公司，而３月份为１家。

　　在１０４家上市公司中，限售股包括国家持股或国有法人持股的有７７家。国有股比例在３０％以上的有５９家，５０％以上的有１７家，分别为 京能热电(行情 股吧)、内蒙华电、深圳能源、 济南钢铁(行情 股吧)、武汉控股、航天机电等。这些公司可以适当卖出国有股，而不丧失控股地位，存在一定的套现风险。沱牌曲酒、南风化工、蓝星清洗等公司的国有股股东所持股份未达到相对控股的水平，减持风险不大。ＳＴ一投、 精达股份(行情 股吧)、同达创业、华盛达等共２７家公司不含国有股，值得警惕。

　　在１０４家公司中，部分股东承诺最低套现价格的公司有１８家，仅有皖通高速的两家股东承诺最低套现价格低于目前的市场价格。余下１７家公司相关股东承诺的调整后套现价格均低于目前市场价格，已经没有约束力。北矿磁材的第一大股东承诺最低套现价格与市场价格相对较为接近。

　　由于持有上市公司股份总数５％以下的原非流通股股东，可以无需公告的限制而套现，广大投资者更无从得知具体情况。所以，限售股持股比例偏低、股东分散、较多无话语权的小非流通股股东的上市公司是值得重点警惕的对象。 (本文来源：国际金融报 )