中国人寿将减持股票基金 二级市场减仓1/3

　　中国人寿将减持股票基金

　　“今年中国人寿会减少股票投资，转为增加债券及定息收益的投资，包括内地国债及企业债券。”3月26日，中国人寿在北京、香港两地同时举行2007年度业绩公告发布会，该公司首席投资执行官刘乐飞在会上接受记者采访时透露。
　　
　　年报显示，截至2007年12月31日，中国人寿的经营业绩显著提升，实现营业收入2812.94亿元，较2006年增长23.26%；去年总投资收益845.80亿元，较2006年增长79.82%；归属股东的净利润大幅增长95.47%，达281.16亿元，每股基本收益与摊薄后收益达0.99元。
　　
　　减持股票基金
　　
　　中国人寿副总裁刘家德在发布会上表示，震荡将是2008年国际和国内金融市场的主题，在此形势下，中国人寿会调整投资策略，加大债权投资力度，加大战略性股权投资力度，加大基础设施投资力度，并密切跟踪国际金融市场变化，本着积极研究、审慎投资的原则，进行海外投资。
　　
　　刘乐飞在接受记者采访时也透露了“减持股票基金”的策略。他告诉记者，2008年在固定收益领域的投资机会很多。在通胀高企的背景下，利率水平仍处于上行通道中，中国人寿会把握时机配置一些收益比较高的债券。另外，保监会推出可以投资债券型的投资计划，新的固定收益品种会有效提高整体收益水平。
　　
　　刘乐飞说，中国人寿会调整权益类资产组合，增加一些股权类投资，对股票和股票相关的资产则会采取一些措施来降低其在组合中的比重，但长期看好金融领域、基础设施领域和一些大型企业的股权投资的机会。
　　
　　“2007年整个市场估值水平非常高，我们做了很多研究，但认为2007年并不是投资的好机会。未来两年的价格会更好一些，投资机会更多一些。”刘乐飞说。
　　
　　对此，中信建投研究所保险分析师魏涛表示，中国人寿减持股票基金的决定完全可以理解。他告诉记者，从目前中国资本市场的现状分析，股票投资收益势必出现较大规模的缩水。相比之下，债券类投资的风险则比较小。
　　
　　魏涛预测，中国人寿今年可能将在二级市场减持其手中所持股票。根据中国人寿昨日公布的年报称，截至2007年12月31日，公司的投资资产为8502.07亿元，其中，可供出售的金融资产达到4175.13亿元。这其中包含了大批金融企业和大型国企的股票。
　　
　　加快海外投资
　　
　　“中国人寿计划今年上半年敲定两至三项海外投资项目。”刘乐飞向记者透露了公司未来的海外投资计划。中国人寿董事长杨超也表示，中国人寿在海外投资方面会坚持财务投资与战略投资并举，主要关注金融产业，但也不排除对其他产业的投资。
　　
　　与此同时，杨超强调指出，公司今年的投资策略是两条腿走路，分别是内地及海外，但由于内地经济持续增长，加上内地金融业发展迅速，他相信内地投资机会会较海外多，公司今年首要工作是做好内地市场及寿险和产险业务。
　　
　　至于中国人寿近期是否会引入战略投资者，杨超在接受本报记者采访时称，要作详细考虑，要视战略投资者能否为中国人寿带来协同效益，以及改善公司管理能力而定。不过，他表示，中国人寿去年才回归A股，目前的资金压力并不大。
　　
　　此外，针对颇受市场关注的中国人寿认购VISA股权一事，刘乐飞告诉记者，认购VISA是中国人寿的一项财务性投资，与其并无战略合作。未来的战略性投资，已经有项目在运作过程中，只是未到需要披露的阶段。3月19日，中国人寿完成了对电子支付运营商VISA公司IPO的投资，总投资额达3亿美元。

　　来源：国际金融报

　　中国人寿安稳落袋308亿 二级市场减仓1/3

　　2007年，中国人寿总投资收益率11.07%，纵向比较，较2006年提高了3.02%，但横向与另一保险巨头中国平安比较则有所差距，后者2007年的总投资收益率达14.1%。

　　“这与中国人寿在投资上采取的保守策略有关，去年第四季度，其意识到大盘可能走弱，减少了仓位。”一位长期关注中国人寿的分析师26日说。

　　不过，祸兮福所依，这种保守策略或许已使中国人寿躲避去年10月开始的大跌，从而避免带来的业绩大幅波动。

　　保守减仓脉络

　　按持有目的分类及从比重看，截至2007年末，中国人寿可供出售金融资产一举超过银行存款，以49.11%的比重位居第一，银行存款比重从2006年末的33.64%下降到23.49%，略微超过持有到期投资类资产。虽然交易性金融资产的比重从2006年末的5.44%下降到2.95%，但其却贡献了投资收益的近40%。

　　资产负债表显示，截至2007年末中国人寿交易性金融资产总额为251.10亿元，较2006年的373.69亿元减少了122.59亿元，减少32.8%，而该类资产全年实现投资收益308.73亿元，较上年的54.75亿元增加253.98亿元，增幅达463.98%。

　　从个股看，截至2007年6月末，中国人寿持有交易性金融资产的股票包括民生银行、 工商银行(行情 股吧)、中信证券、中国银行、招商银行、宝钢股份、上海机场、大秦铁路，这些股票的初始投资总额为11.76亿元。

　　中国人寿在年报中披露，为降低市场波动，其在2007年下半年调整了投资策略，降低了交易性金融资产的比重。

　　其中，减持银行股尤为突出。以招商银行为例，2007年中报显示，中国人寿持有1100万股，以12月28日收盘价39.63元计，账面价值达4.3593亿元。以此计算，招行可排在中国人寿十大重仓股第8位，不过，年报显示其已从“前十”中消失。

　　工商银行同样如此。中国人寿在2007年上半年还持有其2400万股，若以12月28日收盘价计达1.9512亿元，可超过年报所列第十大重仓股华侨城A(行情论坛)的7101万元。但因为下半年的大幅减仓，其也被剔除出“前十”。

　　但中国人寿对个别股票依然重仓持有。

　　比如，其于2007年下半年投资10.45亿元大举买入3483.4万股中国太保，占期末证券比重的17.13%，仅次于民生银行，报告期末的帐面收益为11.29亿元。

　　与中国平安偏好消费类股不同，中国人寿多选择投资能源类股票。年报显示，其前10大重仓股还包括中国中铁、云南铜业、 建投能源(行情 股吧)、南山铝业等，分别持9285万股、1300万股、3900万股和850万股。

　　谁被中国人寿套住？

　　值得玩味的是，中国平安频繁出现在中国人寿的流通股东名单，从自己的竞争对手身上大把赚钱壮大自己的投资收益。

　　2006年中期，中国人寿前十大无限售条件股东包括平安人寿下的四个帐户，及中海实业公司、中船重工财务有限责任公司。

　　到了2007年中期，平安人寿旗下的三个组合对中国人寿有不同程度的增仓，其中平安人寿—万能—个险万能表现最为突出，持2376.1811万股，增幅约110%，平安人寿—传统—普通寿险加仓约450万股，平安人寿—分红—个险分红增仓约200万股。

　　此外，工行—诺安股票基金、工行—博时策略增长、景福证券基金在此时首次跻身中国人寿前10大无限售流通股东名单，分别持股2651万股、1600万股、1542万股。

　　2007年6月29日，中国人寿收于41.11元，较3月1日的收盘价34元有约19%的涨幅，考虑到不同时间点的建仓成本不同，新进机构的收益并不明显。不过，到了2007年下半年，中国人寿的股价开始与大盘一起疯狂，10月31日收于最高价75.98元，较6月29日涨85%。

　　在这波行情中，股权易手频繁。

　　2007年年报显示，光大银行—保德信量化核心证券、中国银行— 大成蓝筹(净值 讨论)稳健基金、工行— 汇添富均衡增长(净值 讨论)基金、工行—博时三产业基金、工行—景顺长城精选分别以2657.9216万股、2076.7177万股、1737.8091万股、1036.1986万股、1000万股则成为中国人寿2007年年报中的前十大流通股东。

　　值得注意的是，平安人寿的几大基金，除平安—分红—个险分红轻微减持204万股外，其他都已全身而退，落袋为安。

　　3月26日，在业绩刺激下，中国人寿一度摸高30.4元，不过最终跌2.07%，收于28.44元，较去年最高点已跌去62%。谁被中国人寿套住？

    来源：21世纪经济报道

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    编辑：倪鹏翔