【国金证券】银行业：存款准备金率对银行业绩的影响
央行延续了从紧的货币政策，上调存款准备金0.5%至15.5%。由于央行票据3月到期量为5660亿元，管理层再次上调存款准备金对冲流通性，也在情理之中。
通货膨胀预期使得从紧的货币政策会继续延续。在各种调控措施中，我们认为利率政策对银行业的影响最为负面，而汇率政策的影响相对较小。央行上调存款准备金使得银行的生息资产更多的配置在低收益率的同业资产，对上市银行业绩的为负面影响。一次性加50个基点对上市银行的业绩影响甚微，但是，累计负面效应在逐步提高。
诚然，我们担心加息使得银行的负债成本上升，但是信贷资源紧缺下银行的定价能力再提高。目前银行股的估值水平提供了一定的安全边际，维持“增持”评级。
【中信建投】畜牧业：2008年业绩恢复将低于原先预期
通过参加行业会议，以及综合各方面信息，我们得出的结论是：2008年养殖恢复将低于预期；各类牲畜、禽类产品供应量增长平缓。主要理由是：①仔猪价格过高，供应不足；②疫病潜在风险，养殖户不能放心养殖；③成本高涨，养殖利润不确定性增加；④环保政策抑制养殖业恢复，等多种因素作用。肉牛以及禽类2007年以来存栏数量均存在下降趋势，这将导致未来一段时间里出栏的缓慢增长。
属于畜牧养殖业的上市公司6家，有ST大江（600695）、福成五丰（600965）、新五丰（600975）、S*ST天香（600225）、ST罗牛（000735）、顺鑫农业（000860）。ST大江是禽类养殖企业，新五丰、天香、罗牛山和顺鑫农业是生猪和种猪养殖企业。福成五丰是肉牛养殖企业。目前6家公司年报都没有披露。从中期报告分析，经营形势不尽一致。新五丰、福成五丰有收购生猪再养殖和屠宰出售企业，收益下降较多；而罗牛山和顺鑫农业等种猪养殖和生猪养殖企业效益较好。
顺鑫农业（000860）增持评级，福成五丰（600965）中性评级。
【国泰君安】化纤行业：首季业绩欠佳关注跌出来的机会
相比于07年初，08年以来至今，化纤行业风光不再，受产能加速扩张和下游需求启动缓慢的影响，化纤产业链产品价格特别是氨纶和粘胶价格阴跌不止，产品库存上升，盈利水平下降。
在国际油价不断走高的背景下,煤焦产品需求旺盛而供应紧张，价格不断上扬。云维股份和山西三维因为资产不断注入和产业链的延伸，在煤化工领域的发展已经颇有规模优势。
随着大盘的调整，前期化工板块的全面上涨势头反转，补跌明显，因此建议关注下跌带来的投资机会。
【民族证券】医药行业：寻找高估值下的结构性投资机会
我们认为政策环境支持行业长期向好，医改带来的药品扩容、行业集中度的提高以及对研发创新型企业扶持的产业政策，将使优势企业获得良好的发展机遇。同时，部分子行业的快速成长可以消化高估值压力，医药行业仍然具有长线投资价值。
我们给予医药商业“买入”评级，化学制药子行业、中药子行业“增持”评级，医疗器械子行业、生物制品子行业“中性”评级。重点关注公司有：上海医药、国药股份、南京医药、科华生物等。
本文来源：网易财经综合
责任编辑：
王晓易_NE0011
