重大亏损股重组的泄密样本:谁在停牌前扫货

2008-03-17 07:29:06 来源: 理财周报(北京)
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神秘客,

疯狂,重组。

停牌前两天的3月10日,上涨9.99%.

停牌前一天,上涨7.64%.

3月12日,这只三季度每股收益亏损0.66元的 九发股份停牌,称有"重大事项"。

3月7日至3月11日,九发股份的日换手率达20%,而其股价也像脱缰野马,三天从10元升至近12元。

神秘客1.07亿狂扫1357万股

九发股份的疯狂,无疑与其持续近1年的反复重组预期有关。

尽管在2006年前,九发股份仍是国内菌类产品的龙头,在出口美国的蘑菇罐头产品中占据着大部分的市场份额。

但不可否认的是,由于各种原因,九发股份的业绩并不理想。

去年12月31日,九发股份再次发布了预亏报告,预测公司去年的净利润与前年同期相比,将大幅度下降,"公司将出现亏损"。

亏损的原因大致有两点,一是公司生产经营情况出现大幅度滑坡,导致主营业务收入大幅下降。二是财务费用同比大幅增长,主要是因部分短期借款逾期,产生逾期贷款利息及罚息。

而根据去年9月30日的财务报告,九发股份除了每股净资产仍为2.6元的正数外,其余均为负数。其中,每股收益-0.6571元,每股现金含量-0.03元,每股未分配利润-0.1381元,净资产收益率-25.24%。

但是,不论是机构投资者,还是私募和大户,并没有放弃对九发股份的追逐。最近的一次是在3月10日下午,一位神秘的投资者在上海宏远拍卖行主持的拍卖会上以1.07亿元买下了九发股份1357万股限售股。

据记者了解,与这位神秘的投资者竞逐的是一家来自深圳的专业投资机构,可能是志在必得,这家投资机构还专门带来了一个投资团队。

"场上的气氛非常热烈,尽管拍卖底价才5.54元,但两次竞拍,成交价都达到了七八元。"在现场观战的上海某大型拍卖行副总经理告诉记者。

此次拍卖的1792万股仅约占九发股份总股本的7.13%,均来自九发股份的控股股东山东九发集团公司,委托拍卖的上海市第一中级法院表示,只要拍卖所得的款项足以偿还债权人 华夏银行的8300万的借贷款,拍卖即自动终止。九发股份的1792万股被分成三份,700万股、657万股和535万股。一轮竞买之下,700万股以7.7元/股成交,657万股以8.1元/股成交。

最终,神秘的投资者约以8元/股的成本得到了九发股份1357万股限售股,约占总股本的5.4%。

这位神秘的投资者究竟是什么身份,由于主持拍卖的宏远拍卖行与竞买人之间有保密协议,记者通过各种途径打探到的最终消息只有一句:"由于买家对股份另有安排,所以实在不方便透露。"

重组悬念重重

虽然神秘的投资者身份未能确定,但可以肯定的一点是,无论如何,这位投资者手中持有的股份将对九发股份的重组产生影响。

"由于九发股份的限售股还有一年的时间才能上市流通,所以每股8元的成本对一位单纯的投资者来说,确实是有点高,因此,不排除买家有通过收购九发股份部分达到控股的目的。"前述不愿透露姓名的人士说。

实际上,市场上的投资者的确还有机会购买到九发股份的限售股。此次拍卖的所得款,仅仅满足了华夏银行一家偿还债务要求。

与华夏银行相似的,还有 工商银行武城分行,此前,由于借款保证合同纠纷,山东九发集团所持的约占总股本47.97%的1.204亿股限售股被轮候冻结。冻结期限从今年2月20日至明年2月19日止。

中国国际私法学会常务理事、民法专家詹礼愿博士后说,简而言之,轮候冻结就是债权人太多了,资产可能不够分,债权人要逐一排队。

为了摆脱这种困局。仅在去年,九发股份就进行了不下两次尝试,第一次是甚嚣尘上的中泰信托借壳九发股份,中泰信托在资本市场上很活跃,其高管潘卫权亦是资本运作的高手。

而在去年相当长的一段时间内,券商和信托公司上市成为热炒的对象。借壳后的股价飙升更是意料之中,例如 ST长运,一连10多个涨停板,上升空间至少1倍。

当时,市场对中泰信托借壳上市的冀望更高--股价翻5倍。但是,事件的发展并未如市场所料。中泰信托对九发股份是毫不犹疑的减持。在2007年前,通过股权分置改革,中泰信托约持有2674.85万股九发股份限售股,其中只有1419.9万股在今年1月24日上市流通。就在借壳传言最猛烈的2007年春夏之交,当年3月30日,中泰信托抛售了52.6万股,4月2日,抛售了312万股,4月3日,抛售了410.17万股,解禁的限售股被抛售一空。

第二次是在去年11月,与北京安捷联科技发展有限公司的重组协商有了实质内容,北京安捷联是目前华东地区最大的棕榈油经销商,截至去年8月31日,北京安捷联的总资产约为6.81亿元,净资产1.52亿元,当年1至8月的净利润约有4844万元。北京安捷联的第一大股东是 ST寰岛,约持有40%安捷联股权。

如果北京安捷联能成功入主九发股份,那么,将能达到"一石三鸟"的效果。

九发股份可以摆脱债务危机,重组后焕发的生机可以支持其在二级市场上的价值,九发股份手中持有棕榈油期货实物交割的牌照,这对主营下游业务的北京安捷联进入上游的衍生品市场大有裨益,而北京安捷联的实际控制者ST寰岛则因为有投资收益而能确保摘帽。

但是,重组的愿望却经不住现实的考量,一轮谈判之后,三方的合作并未成功,对于重组失败的内情,三方均讳莫如深。

最新公告将有定论

事隔数月,九发股份再次发布公告,但细心的投资者将此次公告与去年11月中旬发布的公告对比,却发现了不少差异,去年11月的公告明确称,北京安捷联有意对九发股份进行重组,而此次的公告仅表示,正在进行股权转让的讨论。

股权将转让给谁?这是九发股份目前最大的悬念,北京安捷联是否还有可能入主,市场并没有否定。但是,身处传言漩涡中心的主角却换成了鲁花集团和中粮集团。

鲁花集团总部在山东,是全国最大的花生油制造商之一,在当前其他同业公司纷纷上市并在二级市场上凯歌频传之时,鲁花集团似乎摆脱不了上市的欲望。如果能借九发股份的壳上市,无疑将可以最快速度圆梦。并且作为山东省的企业,主管部门似乎也乐意坐视通过鲁花的控股来改善九发股份的盈利状况。

但是,记者在询问鲁花是否入股九发股份的消息时,九发股份的答复是"没有得到确切的消息"。

市场上另一个传言是中粮集团将曲线收购九发股份。

中粮系目前已有四家上市公司,一家是 中粮屯河,希望拥有红花籽油原料基地。中粮已把大力发展精品油脂产业作为集团油脂战略规划的一个重要举措,做天然食用油市场的领军者。第二家是 丰原生化,丰原集团的丰原油脂年加工油菜籽、花生、大豆等油料作物60万吨,年产各种成品食用油约18万吨。第三家是在香港上市的中国食品,除了经营传统油品外,还致力于中粮集团在国内生产的"福临门"等系列品牌的营销推广和运作。第四家是在香港上市的中粮控股有限公司,主要从事生物燃料和生化、油籽加工、啤酒原料等业务。

对于九发股份这一主营菌类产品的上市公司,中粮从油脂战略的角度看,似乎并没有太大的收购欲望。九发股份方面对此的答复也是"没有确切的消息"。

但是,接受记者采访的九发股份人员透露了一个消息,"要等几天正式公告出来才有定论。"作为九发股份董事会成员的董秘许爱民,3月13日下午还在开会。

私募、大户疯狂买入

耐人寻味的是,尽管九发股份限售股直到3月10日才依法拍卖,停牌的公告3月11日才发布。但是,敏锐的资金在3月4日就闻到了空气中提前散发出的气味。据上证所披露的数据,3月4日,国信证券上海北京东路营业部大手买入662万多元,而其他买入数额较大的营业部才买入几十万元,3月6日,又是国信证券上海北京东路营业部,再次买入160万元,以当时九发股份10元的均价统计,两天的买入股数约有79万股。

而在3月4日的前一天,买入九发股份数量最多的方正证券绍兴胜利东路营业部,买入量才118万元。一天之隔,成交量竟相差6倍!

据调查,国信证券上海北京东路营业部的买入股份总量,与九发股份去年6月30日披露的最大自然人流通股东的持股数量非常接近。当时,名为卓秀萍的投资者拥有87万多股九发股份。随后,记者电话询问该营业部是否知情,工作人员以不便透露婉拒了记者的采访。

更令人吃惊的情势发展在3月10日。当天,国信证券有限责任公司上海北京东路营业部卖出了850万元九发股份,卖出数量恰巧是3月4日和3月6日该营业部的买入总额,以当天股价11元计算,3月4日介入的投资者获利超过5%。

而以私募闻名的银河证券宁波和义路营业部和财通证券温岭东辉北路营业部也在3月10日选择了大举买入,当天,前者买入5088.8万元九发股份,后者买入766.8万元。然而,事实证明,尽管成交量与3月6日相比,急剧放大近40倍,但浙江的私募们似乎并不太看好九发股份的重组前景。第二天,银河证券宁波和义路营业部和财通证券温岭东辉北路营业部都选择了卖出,前者约卖出3897万元,后者约卖出800万元。资料显示,财通证券温岭东辉北路营业部的大户或私募应该已将3月10日建仓的 股票尽数清空,银河证券宁波和义路营业部只留存了约1100万元九发股份。

"这是明显的短炒。"前述人士肯定地说。

炒作风格迥异

"由于目前市场波动剧烈。因此,大多数投资者都不愿持仓太长。"作为一只没有券商和基金持股,且法人持股只占2%的股票来说,九发股份也许更多地体现了重组概念下的炒作空间。而今,就连炒作的风格也与去年4月间的第一波炒作模式迥异。

据上证所数据披露,当时,九发股份庄家最擅长的就是左手买、右手卖的对冲模式,招商证券深圳益田路免税商务大厦营业部和国信证券深圳红岭中路营业部是出现次数最多的两大"庄窝",除此之外,还有东方证券上海建国东路营业部,它们的买卖金额几乎都在1000万元上下。

"这些短炒的庄家,由于只是持股几天,上市公司定期发布的大股东名单上几乎是找不到他们的名字的。"

因此,这些炒作九发股份的私募和大户,在曝光之前,就和九发股份的重组一样,像个谜。

黎晓云 本文来源:理财周报 责任编辑:王晓易_NE0011
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