海油工程年报点评（海通证券）

海油工程（600583）年报点评

3月10日公司公布2007年报，2007年实现主营收入60.3亿元，同比增长21.36%；净利润10.76亿元，同比增长45.5%；实现每股收益1.13元。分配方案10股送5股转增5股派0.6元现金（含税）。

点评：公司的业务发展基本符合预期，但年报稍好与我们之前每股收益1.05元的预期，主要原因是：第一、公司第四季度的收入确认大幅增长，毛利率大幅提升；第四季度收入20.88亿元，毛利率27.19％，特别是毛利率远高于2007年前三季度的19.57%。第二、2007年10月获得税务局批准母公司按减征18％的所得税优惠政策，这导致四季度的高毛利率成为提升全年业绩的有力因素。

我们将随后的跟踪报告中调升对2008年以后的业绩预测，我们原来的2008年－2009年的每股收益预测为1.35元、和1.92元，暂时维持“买入”的投资评级。

（建筑建材行业分析师江孔亮） (本文来源：海通证券 )