平安股东大会今日召开 再融资方案谜底将揭开

平安股东大会今日召开 再融资方案谜底将揭开

⊙本报记者 唐真龙

今日， 中国平安(行情 股吧)召开2008年第一次临时股东大会，此次大会最重要的议题之一是就公开增发不超过12亿股A股和412亿元分离交易可转债(行情论坛)的再融资方案进行正式表决，若上述再融资方案最终实施，将成为A股市场最大笔再融资项目。

自中国平安传出天量再融资方案之后，股价一路走弱，并创下9个月以内的新低65.01元，相比其历史最高价149.28元，平安市值缩水一半还要多。昨日中国平安报收于67.10元，跌幅4.29%。

由于中国平安此次再融资数额庞大，因此市场上不论是机构投资者还是中小散户，都对此次股东大会高度关注，目前各路人马已经纷纷聚集深圳，准备参加今日的股东大会。按相关规定，此次股东大会将进行分类表决。两项融资议案经出席股东大会有表决权的全体股东所持表决权的三分之二以上通过,并报中国证券监督管理委员会核准、香港联交所审查同意后方可实施。

最大股东汇丰：支持平安

就在中国投资者对中国平安的巨额再融资计划展开口诛笔伐之际，汇丰控股一位负责人接受采访时表示，支持中国平安的再融资计划。与此同时，更有海外股票分析师称，中国平安的安全系数应该令投资者放心。

根据去年半年报，在平安前十大股东中，汇丰旗下的汇丰保险控股和香港上海汇丰银行分列前两大股东，合计持有总股本的16.79％。

摩根大通分析师在中国平安1月份宣布融资计划后发表报告称，中国平安采取了适宜的业务模式，这种模式比 中国人寿(行情 股吧)(行情 股吧)的更具防御性。有评论称，要实现公司的发展战略，中国平安需通过一系列海内外收购来填补业务空缺。现在，中国平安已经是金融服务机构富通集团持股比例最高的单个投资者，中国平安总裁张子欣也将入驻富通集团董事会。

他们认为，看重平安长期前景的投资者考虑的应是，这家公司全面提供各种金融服务的业务模式及其管理团队的眼光与视野。在中国各上市公司中，中国平安的管理层是最受人尊敬的团队之一。如果中国平安决定将现金投入到海外的大型收购交易，该公司的管理团队有消化此类收购的经验。

散户群起抵制 平安仍有六成胜算

据东方早报消息，中国平安公布再融资方案不久，人民网就这一方案进行的网络调查结果显示，97.6%的投票人反对国平安再融资方案。并且，大多数人同时选择在二级市场上抛售或者回避此类"圈钱公司"股票。

其中，有股民称，"对这样不顾股东利益，不予回报，只会圈钱的大盘蓝筹，不管以后中国平安们把'价值'故事说得如何天花乱坠，我的回答只有一句话：不相信！"并且，由于中国平安上市一年以来从来没有分红，更有股民批评称，"还没分红，又来圈钱。想钱想疯了，发出来也没人接。"

除中小投资者外，中国平安突然宣布的再融资计划也引起了一些机构投资者的不满。某基金公司负责人对早报记者戏称，"如果你们去参加股东大会，请帮我带一篮子鸡蛋去。"与此同时，万国测评研究部主管周戎透露，据Topview统计显示，中国平安等涉及再融资门的股票，其下跌开始时卖出最多的正是机构席位。

"平安有六成胜算"

不过，东方证券分析师王小罡向早报记者提供的一份分析数据显示，中小投资者乃至基金等机构投资者对中国平安本次表决的影响力并不大，方案通过的概率有60％。

资料显示，中国平安董事会之前全票通过了该公司的再融资议案，而这些投赞成票董事所代表的中国平安股份合计达到23.2亿股。

目前，平安A股一共有47.9亿股，除董事会代表的23.2亿股的赞成票以外，还有24.7亿股。其中，包括13.2亿股限售流通股、3.45亿股战略投资者持有股份以及8.05亿股流通股。

按规定，中国平安再融资方案通过需要赞成票数分别占参与投票的全体股东三分之二以上、A股股东三分之二以上和H股股东三分之二以上这三项表决全部通过。

也就是说，除董事会代表的23.2亿股外，中国平安还需要再争取4.7亿股赞成票。

一位不愿透露姓名的中国平安战略投资者曾经表示，"如果股价过低，我们不会出售手中股票，我们是同业，了解平安公司。"

大小股东利益暂难一致

由以上数据不难看出，中国平安再融资方案的决定权很大程度上在于"平安大厦6楼董事会议厅"，而不是股东大会的召开地---深圳市观澜镇平安金融培训学院。并且，在这个小房间与大礼堂之间，参与者的态度差异明显。

"股民在乎的是股价上涨与否，而战略投资者与大股东更希望公司获得更多资金，并且有利于长期业绩。"周戎表示，在国外市场，上市公司都是全流通，许多上市公司重要股东也是通过二级市场取得股份。而目前国内市场还处在股改过渡期，是"新兴加转轨"，大股东与小股民的利益还不能一下子完全一致。

王小罡认为，中国平安看似疯狂的举动背后其实存在理性逻辑。因为中国平安的业务特点适合进行海外长期投资，它比较分散的股权结构也降低了海外投资的政治阻力。尽管如此，依然有股民宣称，"对于这种圈钱的股票，就算涨到200元我也不买"。

人民日报亦两度刊载评论性文章呼吁，应为再融资立新规。

文章称，如果上市公司也效仿中国平安进行"天量"融资的话，广大中小投资者的利益怎么保证？文章旗帜鲜明地指出，要多考虑广大中小投资者的利益，防止打击广大投资者的信心。

平安再融资的另类解读

中国 平安保险(行情 股吧)公司的再融资行为引起了A股市场的轩然大波，许多中小散户开始意识到什么是融资，融资意味着什么，“超级”再融资会给市场带来什么样的伤害。但是，笔者以为，光有这样的认识，对于规避能使股价急挫下跌的风险来讲还是远远不够的。

其实中国平安的背后有外资股东的身影。而对于早就看好新兴市场经济体，看空所谓的成熟市场基本体系的外资来说，从华尔街、金融城撤退是容易的，只要轻点鼠标就可以了，但是怎样才能毫无顾忌地大举进入像中国这样一个有着强有力的金融监管当局，且金融项目资本项目下货币不可自由兑换的市场，确实是要颇费一番周折的。因为仅有H股是不够的。而且，当新的QFII额度确定后，A股市场实际上已经是连续上涨了2年多。试想，在一个5000点的区域建仓，即便上涨到了10000点，除去交易成本，仍然不能保证翻番，自然这是十分“不划算”的。加上前不久管理层又宣布港股直通车缓行，用H股牟利的机会暂时也没有了。

而通过中国平安进行再融资就有一箭双雕的作用：当该计划能得以通过，自然是很好；即便该计划不能得到通过，其将形成利空因素左右市场，又能因而得到便宜的筹码。

从这个角度上可以说，外资股东可能已经赢定了。

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