金地集团：07 年业绩好于预期，维持推荐

年报业绩好于预期：主营业务收入75亿元，同比增长110%；净利润9.7亿元，每股收益1.15元，同比增长103%，高于我们预期19%。公司拟以资本公积金每10股转赠10股。收入主要来自上海格林世界、渔农村旧改和梅陇镇等项目结算。受益于房价上涨，公司的毛利率上升了6.2个百分点。

资本结构改善，未来资金需求较大：期末公司净负债率64.5%，同比下降14个百分点，资本结构得到了较好的改善。公司未来的资金需求依然较大，但财务风险仍处可控范围。

项目销售进展良好：07年销售/预售面积108万平方米，金额98亿元，分别同比增长48%和92%。年底账面已售未结转面积50万平方米，金额43亿元。08年公司计划开工261万平方米，竣工186万平方米。

期内增加土地储备504万平方米：公司期内斥资160亿元在8个城市新增土地储备504万平方米。目前公司总土地储备约1,100万平方米，区域布局较为合理，可供未来3年以上发展所需。 (本文来源：广发证券 )