证监会再度救市 新基金发行将成常态

今年第三批股票型基金获批发行

□本报记者 徐国杰 上海报道

记者昨日获悉，天治创新先锋股票型基金和东吴行业轮动股票型基金昨日获中国证监会批准，将于近期发行，两只基金发行上限总额为200亿元左右。这是股票型基金发行重新开闸以来的第三批基金。从获批节奏看，继春节前批出两只股票基金、上周末放行两只银行系股票基金后，本周末再批两只股票型基金，新基金发行已渐成常态。

据了解，天治创新先锋基金股票资产配置比例为60%-95%，其中80%以上投资于其所界定的创新先锋型公司，即那些通过差异化和低成本不断创造新价值、追求持续领先优势的上市公司，分享其价值创新带来的高成长收益。基金经理为天治基金投资总监余明元博士，他同时也是 天治核心(净值 讨论)成长基金经理。

东吴行业轮动基金股票投资比例为基金资产的60%至95%，债券投资比例为0至35%。采取自上而下的选股策略，从行业利润增长趋势和行业动态估值水平两个维度构建“东吴行业轮动识别模型”，通过模型筛选出利润增长潜力强和动态估值水平较低的行业进行战略建仓。

此外，还有中海稳健收益、工银瑞信信用添利两只债券型基金已拿到批文，准备发行。

据悉，中海稳健收益债券基金预计将于3月10日正式发行，基金托管行为中国 工商银行(行情 股吧)。该基金以不低于80%的基金资产投资于高信用等级的债券品种，并将参与新股申购，预期收益高于普通债券型基金和货币市场基金。同时，该基金免收认购、申购费，赎回费最高仅为0.15%，投资者参与成本较低。

工银瑞信信用添利债券型基金也将于近期发起募集。这是首只以公司债、企业债和金融债为主要投资对象的债券型基金。在保持债券基金低风险特征的同时，更兼顾了产品综合收益水平。由于信用类债券产品目前尚处于起步阶段，未来前景十分广阔，通过投资这类产品，控制信用风险，可相应增加债券基金的收益水平。（中国证券报）

新基金审批将常规化 "以后每个周末或将有新基金获批"

股票型新基金正在成为市场融资的"供水机"。在市场急速暴跌中，中国证监会昨天再次放行两只开放式股票型基金。早报记者昨天获悉，东吴行业轮动基金和天治创新先锋基金已经获准发行，两只新股票型基金的报批规模上限分别为120亿元和90亿元，最后发行规模需要监管层确定。消息人士告诉早报记者，今后股票型基金发行将恢复审批常态，近期内或每周都会有新品获批。

此外，近日还有三只债券型基金也相继获批。这是一个月以来中国管理层第三次为新基金"开闸"，今年以来中国股市已经下跌15%。市场对于再融资大增以及"大小非"集中解禁都存在担忧。

报批规模210亿

记者昨日从东吴基金获悉，东吴行业轮动基金已获得中国证监会的正式批复，将于近期发行。该基金报批的规模上限为120亿元。

据悉，东吴行业轮动基金是一只进行主动投资的股票基金，其中股票投资比例为60%~95%，债券投资比例为0%~35%。基金采取自上而下的选股策略，从行业利润增长趋势和行业动态估值水平两个维度构建"东吴行业轮动识别模型"，通过模型筛选出利润增长潜力强和动态估值水平较低的行业进行战略建仓。

同一天，天治基金旗下第五只基金产品---天治创新先锋股票型基金也获批发行。据悉，天治创新先锋基金是一只股票型基金，股票资产配置比例为60%~95%，其中80%以上投资于其所界定的创新先锋型公司，即那些通过差异化和低成本不断创造新价值、追求持续领先优势的上市公司，分享其价值创新带来的高成长收益。该基金报批规模上限为90亿元。

担纲这只新基金基金经理的是天治基金的投资总监余明元，他同时也在掌管天治旗下另一只股票型基金---天治核心成长基金。

三只债基再获批

除了昨日放行的股票型基金，监管部门近日来连续放行多只债券型基金。春节后，已先后有交银施罗德增利债券基金、天弘永利债券型基金等债券基金获批，早报记者昨天获悉，近日证监会再次放行了三只债券型基金---工银瑞信信用添利债券型基金、中海稳健收益债券基金和易方达稳健收益债券基金。有消息称，这三只新基金的规模分别为50亿元。

其中，易方达稳健收益债券基金由易方达中短债基金转型而来，其投资模式为"债券+打新"。而工银瑞信信用添利债券型基金是国内首只以公司债、企业债和金融债为主要投资对象的债券型基金。据介绍，公司债、企业债和金融债等非政府机构发行的债券属于"信用类债券产品"，目前尚处于起步阶段，未来前景十分广阔，通过投资这类产品，控制信用风险，可相应增加债券基金的收益水平。

此外，中海稳健收益债券基金也已得到证监会的发行批准，预计将于3月10日正式发行。中海稳健收益债券基金将以不低于80%的基金资产投资于高信用等级的债券品种，并可参与网上、网下新股申购。该基金免收认购/申购费，赎回费最高仅为0.15%。

延伸新闻

新基金审批将常规化 "以后每个周末或将有新基金获批"

自从春节前股票型基金陆续开始"解禁"，开放式基金的开闸放水越来越快。消息人士昨日告诉早报记者，今后股票型基金审批将正常化，短期内考虑到市场的压力，每个周末将可能有新的股票型基金获批。

春节前最后几个交易日，南方建信优势动力和南方盛元红利两只创新股票基金获准发行，规模为140亿元；而上周末，浦银安盛和中银基金获准发行约170亿元；到本周，监管部门再次批准210亿元开基，新基金审批开闸后出现大量"放水"。

市场人士称，监管部门的频频放行新基金，主要是市场面临较大融资需求，向下调整压力巨大。上周，市场出现大幅调整，而在周末新基金发行消息传出后，合着基金专户理财大批推出的消息，推动本周一市场出现上扬。昨天，因下周一中国铁建开始接受申购，市场资金面紧张，加上周末调控预期抬头、外围股市下挫，共同拖累A股市场本周五明显低开。

危机之时，新基金发行再次出手，其救市功能是否继续体现，目前还不得而知。

早报记者昨天获悉，正在发行中的建信优势动力基金，募集5日已达到35亿元。而南方盛元红利则在发行3日后，认购规模已过半。（东方早报）

周五股市大跌逼出新基金 市场正期待制度救市

上周五的沪深两市在权重蓝筹品种的集体性杀跌带动下，延续了近日的跌势，沪指更是再次击穿年线。沪指报收4370.29点，下跌156.89点，跌幅3.47%；深成指报收16179.52点，下跌624.73点，跌幅3.72%。

据基金公司消息人士上周五透露，多只新基金获批发行，这一举措旨在支撑近期持续下滑的股市。这是一个月以来中国管理层第三次为新基金"开闸"。其中，东吴基金公司和信诚基金公司分别获批一只股票型基金，长信基金公司也获批一只新基金，为混合型基金；此外，工银瑞信基金公司的工银瑞信信用添利债券型基金也宣布获批。另外一只基金的类型和获批公司，据说为天治基金公司的债券型基金。

"此举说明监管层现在对于新股供应量大增以及经济增长可能的放缓存在担忧。目前市场存在一个极大的资金需求扩容预期，有关方面如果处理不当，或者不够及时，将会给全年市场走势蒙上阴影，这对有关方面的管理智慧是个考验。前几只基金发行显然无法满足要求，没有实现救市愿望，现在市场处于年线这个'牛熊'分水岭敏感位置，市场强烈呼唤有关方面及时采取有力措施，守护年线和牛市。"北京首放的投研人士表示。

新基金的发行一直被视作市场调控的晴雨表，从去年8月开始，管理层连续5个月未予获批股票型基金。这一情况在最近有了转机，随着南方和建信的两只股票型基金进入发行期、浦银和中银的两只股票基金即将发行，以及交银施罗德旗下一只债券型基金获批，基金发行迎来2008年第一个高潮。

认购新特征

同以往相比，这次新基金的发行呈现出一些不同的特征。

近期新发行基金的管理规模比较小，几乎都在80亿以内。有市场人士表示，市场调整到这个阶段，管理层除了系统性风险，也会对基金公司自身的管理能力有所担心，所以严格地控制首发规模。

而对于两只创新型封基的发行时机，建信与南方的拟任基金经理都表示认可。"目前市场的整体估值已经相对较为合理，很多局部领域开始具有较强的吸引力，市场短期负面情绪反而会给我们提供一个更好的建仓时机。而100%的股票仓位上限也可以最大程度地提高资金使用效率。"建信优势动力股票型基金拟任基金经理陈鹏表示。

"由于建信优势动力的存续期为5年，并且是可上市的交易型 封闭基金(行情 股吧)，存在净值折价的风险。而南方盛元红利一年之后，则转为开放式基金，可按净值申购赎回。所以这两只基金的总体销售情况，南方略好于建信。"北京某工行营业部的经理告诉记者。

与以往新基金发行中投资者分布情况明显偏重于场外认购不同，建信优势动力基金的认购者中有四成多通过场内券商认购，而此次前来购买南方盛元的投资者有相当部分都是南方基金的老持有人，南方基金也表示会自购旗下基金。业内人士分析，这是投资者成熟的一个标志，相比那些通过场外渠道认购基金的投资人，场内的认购主力多为机构和老股民，他们往往率先通过认购新封闭式基金而完成"抄底"。不过从另一个方面说，尽管基金目前销售得不错，但大部分还是这个市场原有的资金在循环，新资金进来的并不算多。

调控路线凸显

在这一轮牛市中，出于对大盘和流动性过剩背景下基金发行过热等因素的顾虑，监管部门曾多次收紧新基金的发行。而这次几只基金获准发行自然被视为市场转势的契机。

虽然证监会表示，一切审批工作仍在按照原有部署有序进行，并没有因为市场情况而进行特殊调整，但细心的投资者仍可以捕捉到管理层的调控意图和路线。

据悉，对于各基金公司和证券公司上报的新产品申请，证监会仍坚持"熟一只、批一只"的做法。从５个月来的事实看，获批新产品的类型遵循了"封转开--债券型--混合型--股票型"的清晰路径。

"管理层最近审批基金的节奏确实控制得很好，对症下药，出一个利空批一只基金，种类分布也相当合理，目前为止是4只债券型基金4只股票型基金。很有艺术感，体现了在政策上改善资金面的取向。"一位市场人士对记者分析。

除了新基金，券商集合理财产品、基金专户理财的陆续放开，以及未来保险基金、社保基金等专业机构的建立，也将对资金面产生积极的作用。

期待再出牌

作为市场的釜底之薪，资金的作用显而易见。但2月份，包括新股发行、股票增发和非流通股解禁在内，市场的资金需求最大可能达到4000亿元，是压力集中释放的关键时段，800亿的资金规模显然不具备说服力。

银河证券(行情 股吧)基金研究员王群航表示，这些新基金即使能募集到上限，从募集完毕到进入市场也需要一段时间，而且新发的债券基金对市场的影响微乎其微。如果市场不能持续上涨，将大家的信心调动起来，基金销售的盛况将难以再现，自身的影响也会变得有限。

"A股的需求量和市场恐慌有目共睹。我们的确看到了监管层一个还算明确的救市信号，但这样就够了吗？区区几个基金的规模和基金手中上万亿的存量资金相比并没有实质影响力。这也是市场估值依然过高、行情依然不够自信的重要原因。现在大家都在观望，等着更有力度的一张牌出现。我们也希望更多的基金陆续获批发行，可以给资金面和人气的恢复带来一些更持续的改善，而不仅仅是心理层面的影响。"一位北京金融街(行情论坛)的基金公司人士告诉记者。

大家都知道，比发行基金更有力度的一张牌，莫过于印花税的调整。

著名财经评论员叶檀女士认为,取消印花税有多重益处，印花税在税收收入中占比极小，是财政所能够负担的。取消印花税可以向投资者传递明确的信号，即Ａ股市场不是投机市而是投资市，同时可以刺激金融产品买卖的成交量，繁荣资本市场。从税收制度而言，重交易环节税收之弊端也必须抑制。印花税属于交易环节征税，其目的是减少交易量，既不是进行二次分配，也无法优化交易结构，对税收制度的改革也极为有害。印花税是一个象征，在2000亿的税收收入与市场的健康与政府的诚信之间，不难取舍。

税务专家安体富表示："调整印花税影响重大，政府层面不会轻易实施。目前A股泡沫尚未完全释放，没有到需要调整印花税救市的地步。但政府不应放弃印花税对股市的调控手段。" （包涵 李骐 华夏时报）

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(本文来源：网易财经综合 )