玉米期货振荡走高 现货市场“北弱南强”

2008-02-04 08:25:21 来源: 理财周报(北京)
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  经历了前期的快速回落后,大连玉米一度陷入振荡整理格局。主力合约C0809每日维持十个点左右的波动,成交量大幅萎缩。因临近春节长假,市场参与热情不足,行情处于胶着状态,直到周五期价才创出1月21日以来的新高。

  当周,CBOT玉米围绕500美分关口波动,市场交易清淡。据美国国会预算办公室称,2008/2009年度美国玉米播种面积可能比上年的9360万英亩减少6%,为8780万英亩。预计玉米收割面积为8060万英亩,低于上年的8650万英亩。玉米产量预计为125.15亿蒲式耳,低于上年的130.74亿蒲式耳。同时,还预计2008/2009年度乙醇行业的玉米用量为39.4亿蒲式耳,高于上年的32亿蒲式耳。

  1月30日,美国联邦公开市场委员会(FOMC)宣布,将联邦基金利率下调50个基点,至3.0%,这是美联储为阻止经济衰退发生自去年9月以来连续第4次降息。利率下调将迫使美元兑其他货币汇率走低,增强美国谷物在国际市场的竞争力。

  美国农业部周四稍早公布,截至1月24日当周美国2007/2008年度玉米净出口销售量为188.76万吨,远高于分析师预测的90-150万吨区间上沿。2008/2009年度交付的美玉米销售量为3400吨,日本、韩国各占总量一半。

  美国次级债危机加大了全球经济增长的不确定性,但良好的供需基本面因素对CBOT玉米构成支撑。CFTC公布的基金持仓显示,基金持有CBOT玉米净多单349589手,表明基金继续看好2008年的玉米。

  国家粮油信心中心公布的1月份农产品供需报告中预测,2007/2008年度中国玉米饲料消费量为9550万吨,较2006/2007年度提高400万吨,增幅为4.37%。目前各地养殖业继续处于恢复之中。2007/2008年度中国玉米工业消费量为3800万吨,较2006/2007年度提高150万吨,增幅为4.11%。2007/2008年度玉米出口预计为100万吨。预计年度内国内玉米消费量为1.445亿吨,较2006/2007年度提高550万吨,增幅为3.96%。

  2007/2008年度,中国如果不增加新的玉米出口配额,玉米深加工企业也不大幅增加生产能力,国内玉米市场就不至于出现供不应求的局面,但总体上供应偏紧的状态仍会延续。

  目前,国内玉米价格呈现“北弱南强”格局。东北玉米市场购销主体依旧明显失衡,随着春节临近、库存阶段性充裕及收购资金趋紧,部分深加工企业开始有意控制玉米收购数量,收购价格维持在1390—1410元/吨。华中和华南地区因遭受十年来最恶劣的天气导致铁路运输不畅,市场供应量骤减,玉米价格出现飙升。1月29日,在安徽粮食批发交易市场竞价销售中央储备玉米49.98万吨,实际成交5.90万吨,成交比率11.81%,成交均价1752元/吨,较前几次有所上扬。

  据了解,当前东北地区农民玉米库存比例大约在50%-60%,其中辽宁为60%-65%,吉林为50%-55%,黑龙江为50%-60%,内蒙古为65%。由于去年12月份以来当地收购主体一直偏少,导致农民卖粮不畅,部分农民已改变了以往的销售习惯。因年关临近,近期仍有相当一部分农民继续保持较高的卖粮积极性。春节前夕,东北农民玉米库存水平有望降至50%,这意味着到春耕前东北玉米收购价格很难再出现大幅回落。随着农民库存比例逐步下降,目前越来越多的市场主体认为,东北玉米收购价正进入大底部区间。关内饲料企业玉米库存水平参差不齐,大型饲料厂一般维持在1个月左右的静态库存,而多数中小型企业则明显偏低,大约在1-2周水平,绝大部分养殖户基本处于“零库存”状态,后两者应对市场“突发事件”的能力水平明显偏低。春节前后,关内部分饲料企业将增加一定数量的库存,这样节后将会有相当一部分饲料厂陆续前往东北产区批量采购玉米。

  综合看来,在天气、运输等不确定因素的影响下,节前国内玉米“北弱南强”的市场特征不会改变。期货市场上,主力合约C0809呈现小幅振荡走高态势,待春节过后,行情有望出现明显的突破。
netease 本文来源:理财周报 责任编辑:王晓易_NE0011
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