【联合证券】钢铁行业：天气变化带来不利影响是暂时性的
供给方面，由于冰雪恶劣天气导致全国出现的运力紧张以及“电荒”将使得粗钢供给增速继续保持低水平。据不完全统计，雪灾将减少钢材产量140万吨，折合粗钢量145万吨。事实上，11月份开始，淘汰落后产能力度的加大以及运力紧张和“电荒”已经导致以河北为代表的产钢大省的粗钢产量增速大幅下降。11－12月份我国的粗钢产量增速已经降到2003年以来的最低水平，保持个位数增长。
需求方面，天气变化带来的不利影响是暂时性的。由于冰雪恶劣天气，北方的资源南下比较困难，而且市场的交投不活跃，库存略有上升，但是1月份每周的库存上升幅度不大。而且从钢材消费的季节性看，每年的年底至春节前是钢材消费的淡季，都存在库存略有上升的情况。随着天气的逐渐转好以及运输紧张的缓解，中间库存将被迅速消化。
价格方面，进入12月份，由于季节性特征，长材价格进入高位盘整阶段，1月25日Myspic长材价格指数比11月底下跌4.8%。板材价格，特别是冷轧薄板价格受月产持续两个月负增长的刺激，价格稳步上涨，1月25日Myspic板材价格指数比11月底上涨6.7％。预计春节过后，随着消费旺季的到来，供应偏紧的形势将推动钢材价格继续上涨。
【联合证券】房地产：房地产一季度报告 风雨之后是彩虹
我们重点跟踪和推荐的房地产公司，对应08年的PE基本低于30倍，经过前期的大幅下跌，我们认为重点公司的估值已充分反应不利因素的影响，重点公司的股价已到了价值投资区域。
我们仍然维持08年的中国房地产市场将经历的是个短暂冬天的观点。在城市化、人口红利和宏观经济持续增长的推动下，房地产市场的需求，尤其是刚性的自住需求仍将不断释放。而房价泡沫被挤压之后，将催发出更多的刚性需求。在房地产行业仍将长期快速发展的大背景之下，国内的房地产公司仍然具有良好的成长潜力。对行业维持增持评级。
【安信证券】有色金属：黄金牛市仍将持续
电力短缺导致有色金属企业生产受到影响。这包括原铝、铅、锌冶炼等高耗能行业。目前，受影响的原铝企业主要分布在贵州、四川、广西、湖北和湖南等地。另外，湖南等地的铅、锌冶炼企业也面临较大范围停产。这主要是由于：1）去年4季度以来国内煤炭价格持续上涨，而“煤电联动”并没有启动，火电企业发电动力不足，煤炭库存低；2）目前正值春运期间；从1月中旬开始，全国出现大范围雨雪天气，而且持续时间较长，加上产煤大省山西连降暴雪，加剧了煤炭运输的瓶颈。3）持续的恶劣天气使得华中和华东电网受损严重，倒塔断线、线路跳闸事故频发。贵州近期连续遭遇冻雨天气，线路受损严重。
铝价有望进一步上涨：我们估计目前停产的国内原铝产能已近100万吨，每月影响产量约占国内总产量的7％。由于近期实施“煤电联动”的可能性较小，加上正值春运期间，预计电力供应紧张的状况将至少会持续到1季度末，并可能带来更大范围的停产。因此，近期国内铝价仍有望进一步上涨。
2007年中国有色金属消费增长加速。建筑、交通运输和电力等主要有色金属消费领域再次成为消费增长的重要推动力。其中，2007年中国原铝表观消费为增长41.9％，超过当年原铝产量35.5％的增速。另外，2007年国内精铜表观消费增加25.0％，也大大高于2006年16.8％的增幅。
【国海证券】银行业：银行股依然是大盘最佳的防御性品种
加息和存款准备金率的上调对各家银行的业绩影响不大。我们认为，在目前流动性充裕的经济环境下，央行年底前可能还会至少上调一次存款准备金率，但是不宜过快，不能超过15%的上限，否则会使银行业带来较大的负面影响。年底前至少还会加息1－2次，具体要看央行加息的结构和力度，这会直接造成利差的扩大或缩小，我们会密切关注利差趋于缩小的拐点。但同时我们也认为在银行业高速发展的今天，银行业正在转变盈利模式，大力发展中间业务等增长模式，相比净利润的大幅增长，加息带来的部分负面影响可以忽略不计。
近期招行（128.09％）、民生（70.44％）、深发展（64.94％）等银行披露的自己的三季报，其他银行路路续续也将公布自己三季度的业绩，整体来看各家银行的净利润同比大幅预增。我们看好银行股未来的发展潜力，对招商银行、深发展银行、民生银行、工商银行给予“买入”投资评级，对浦发银行、兴业银行、交通银行、建设银行给予“增持”评级。
(本文来源：网易财经 )
