三全食品:速冻食品行业龙头

2008-01-29 11:52:42 来源: 平安证券     黑马推荐

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投资要点

1. 公司主要从事速冻汤圆、水饺、粽子、面点等速冻米面食品的生产和销售。行业经过多年优胜劣汰的生存竞争,产业竞争格局基本成形。2006年,前四家企业以合计超过 52%的市场占有率雄居第一集团,公司市场占有率全国第一。

2. 行业的特点有:冷藏经营模式、生产区域性、销售季节性。

3. 2005 年、2006 年公司主营业务收入分别增长了38.02%和16.24%,主要是受产品销量和销售价格的影响。

4. 影响公司销售价格的主要因素:产品销售方式的调整、产品结构的调整、市场集中度的提高。

5. 2007 年,公司产品价格的上涨并不足以弥补单位成本上涨对盈利能力造成的负面影响,产品毛利率出现了小幅下降,成本上涨主要是原材料、运费的价格上涨。

6. 公司的竞争优势体现在:技术、行业标准的制定、市场、品牌。

7. 预测07、08 年的EPS 为0.69 元、0.85 元。 (本文来源:平安证券 ) 李旭

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