申银万国1.29晨会：服务业比重不增反降

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服务业比重不增反降 煤炭价格将由市场自行调节

2008 年1 月28 日（星期一）上午9:00—10:00，发展改革委召开2007 年全年经济运行新闻发布会，介绍当前经济运行情况。2007 年全国服务业占GDP 比重不增反降。08 年生产要素价格持续上涨。今年煤炭价格将由市场自行调节。

值得关注的有两个方面的内容，一是07 年全国服务业占GDP 比重不增反降；二是08 年物价趋势以及相关生产要素价格趋势。

&nb sp; 07 年服务业增长是1994 年以来最快的一年，但是占GDP 的比重仍然在下降，主要是工业增长更快。但是从趋势上，预期未来服务业将会继续较快发展。第一，结构优化，投资加快。07 年服务业投资增长达24%，占全社会固定资产投资总额的46.8%，其中增长最快的是住宿餐饮、批发零售投资分别增长42.9%和31.5%。第二，相关政策继续鼓励服务业发展。明确要继续深化电信、铁路、邮政、民航等服务行业改革；推进财税、信贷、土地、价格、资本市场融资等方面政策促进服务业发展。

明确资源、生产要素价格上升对于实现科学发展是必要的，这可能进一步表明政府对08 年资源、土地和劳动力价格继续适度上升是允许的。同时也明确表示，08 年煤炭价格将由市场自行调节，不会允许被关停的小煤电、小火电投入使用。这意味着，在通胀压力较大的上半年，煤炭价格将持续小幅度上涨，煤炭企业继续受益，但由于价格干预实施电力依然难以涨价。从更长的时间看，非常值得关注的是，由于煤炭涨价刺激供应量较快增长（而事实上最近煤炭供应不足有运输方面的原因），未来需求下降，或可能导致严重的供大于求，也会影响部分煤炭企业的经营。 (本文来源：申银万国 )