ST长运股东盈利超10倍 分析师称或将现跌跌不休

第44个涨停!

超越了*ST金泰(行情论坛)的涨停纪录之后, ST长运 (行情 股吧)的买家们依然疯狂。1月24日,ST长运终盘收到20.82元,上涨4.99%,再次被174673手买盘封到涨停。

这已经是ST长运在2007年11月23日复牌以后的第41个涨停,算上股票2006年停牌前的三个涨停,ST长运已经连续拉出44个涨停了,超过了 *ST金泰 (行情 股吧)创造的42个涨停的纪录。随着股价的不断上涨,ST长运的股东们都赚得盆满钵满。

股价已经存在风险

ST长运自2006年11月24日开始停牌,停牌前股价停留在2.81元。2007年11月23日,整整停牌1年之久的ST长运发布公告,称西南证券将借壳公司整体上市。在此利好消息刺激下,ST长运开始了涨停之旅。

从2007年11月23日至2008年1月24日,ST长运的股价从2.95元一路飙升至20.82元,累计涨幅高达640.93%。

与当年*ST金泰的走势相比,ST长运的市场惜售情绪十分严重。*ST金泰在其复牌后第20个交易日换手率就超过1%,第29个交易日换手率达到了11.13%,涨停也被短暂打开过,第39个交易日便停止了涨停开始连续7个跌停。而ST长运从复牌开始,换手率一直很低,直到1月24日,换手率才超过了1%,为1.35%。

1月16日,ST长运发布公告称,有6141.8万限售股1月21日起解禁开始上市流通。其中,ST长运的前四大股东重庆市涪陵区资产经营公司、华融投资、温州新城投资有限公司、北海 现代投资(行情 股吧)股份有限公司分别有1224.2万股解禁。在这之前,ST长运已经有5168万限售股解禁。

市场预计这些限售股的解禁将给ST长运的上涨带来巨大考验,但ST长运依旧无量涨停。

"与前段时间的疯涨相比,ST长运现在已经有一定风险了。"中信建投分析师魏涛提醒说。

西南证券目前盈利还是主要来自公司下属27家营业部的经纪业务收入,与证券业领先公司如 中信证券(行情 股吧)相比较,公司的投资银行、资产管理等业务相对较为薄弱。而且以市场份额而言,公司的经纪业务收入份额仅占全市场的0.6%左右,因此西南证券的未来发展仍然面临很大挑战。

根据魏涛的预测,ST长运2007年的每股收益为0.45元左右,再加上最近金融券商股的走势比较差,ST长运超过20元股价开始显现风险了。1月25日是ST长运重组后披露年报的日子,值得关注。

南京证券分析师王耀柱认为,ST长运现在还有那么多买盘,前景目前很难预测,但如果涨停一旦打开,接下来的必然会是像*ST金泰一样出现多个跌停。

参股公司获利丰厚

面对ST长运640.93%的涨幅,无论是持有ST长运的投资者,还是原来参股西南证券的公司,都赚得盆满钵满,其中以 珠江控股(行情 股吧)的收益最高。

在市场中颇受关注的"重组王"李予成,正是ST长运的第一大流通股股东,他持有150.52万股。根据记者计算,李予成的持股成本为2元左右,以1月22日的收盘价计算,他已经获利2800万以上。

之前参股西南证券的公司,也通过西南证券的借壳获利丰厚。

资料显示,西南证券截止到2007 年6月30日总股本为23.36亿股,原来持有西南证券的股东将以1∶1.1的比例获得ST长运的股份。在ST长运完成定向增发后,原ST长运的股东持有新ST长运股权比例为3.55%,原西南证券股东持有新ST长运的股权比例为96.45%。

根据记者统计,目前沪深两市的上市公司中,至少有5家公司参股了西南证券,这些公司分别是珠江控股(000505.SZ)、 太极集团(行情 股吧)(600129.SH)、 九龙电力(行情 股吧)(600292.SH)、 长安汽车(行情 股吧)(000625.SZ)和 亚盛集团(行情 股吧)(600108.SH)。

其中,这5家公司中持有西南证券股权最多的是珠江控股。珠江控股原来持有西南证券股权7500万股,是西南证券当时的第五大股东,占合并前西南证券注册资本的3.21%。经过换股后,珠江控股持有ST长运8250万股份,占ST长运总股本的2.931%。

以ST长运的最新股价计算,珠江控股持有的这部分股本已经价值17.1765亿元,2001年珠江控股投资西南证券时只花了1.5亿元现金。

珠江控股表示,2006年西南证券为公司贡献了4403万元的投资收益,此次西南证券借壳可能也会给公司带来较大的投资收益。

在上市公司中持有西南证券最少的太极集团,经过换股目前也持有1100万股ST长运,其市值也达到2.2902亿元。

(本文来源：21世纪经济报道 作者：张锐睿)