华发股份：08年增长势头有望持续

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公司今日公布了一份亮丽的年报，各项经营数据如下：

2007年公司实现营业收入21.66亿元，同比增长155.69%；实现净利润3.6283亿元，同比增长145.47%；实现每股收益1.22元，同比增长114.79%；每股经营活动现金流为7.25元，同比增长147.44％；全面摊薄净资产收益率18.42%，同比增加6.05个百分点。

评论：

公司2007年业绩略好于我们此前每股收益1.05元的预期，业绩的大幅增长体现了公司2007年较好地克服了宏观调控和土地价格、建筑材料上涨、行业竞争加剧等诸多困难，实现了各地产项目建设、预售、结算的正常运转。公司全年实现结算项目面积31.27万平方米，同比增长119.75％；结算收入21.22亿元，同比增长154.72％。结算收入主要来自以下项目：华发新城一期413万元；华发新城二期3384万元；华发新城三期183026万元；华发生态园一期22896万元；华景花园477万元；翠景厂房2000万元。

在公布2007年年报的同时，公司还公布了丰厚的年度分红计划：每10股转增10股并每10股派发现金股利1元。

从基本面分析，公司已建立了立足珠海本地市场、面向全省、全国稳健进取的发展战略。近年来通过收购兼并、参与公开拍卖等方式已在珠海、中山房地产市场拥有建筑面积325.12万平方米的在建工程和建筑面积209.43万平方米的土地储备，为公司今后３－５年的持续稳健发展和业绩增长奠定了坚实的基础。

公司1月14日发布了拟实施股权激励的公告，相对二级市场价格，高管股票期权44.91元的行权价格较高，说明了公司高管对公司发展前景的乐观态度和信心，对投资者来说是一种利好。

2008年公司增长势头有望持续。截至2007年底，公司各在建房地产项目预收楼款已达33.69亿元，保证了公司经营业绩和盈利能力的连续性和稳定性。维持对公司短期“增持”、长期“买入”的投资评级。

(魏博) (本文来源：中原证券 )