国内银行29款FOF产品平均年收益超过10%

2008-01-21 15:39:03 来源: 理财周报(北京)
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根据理财周报不完全统计,自2007年4月9日,光大银行(“同赢5号”)和工商银行(2007年第一期增强型基金优选)同时推出银行系第一款FOF以来,到2008年1月,国内银行发行的FOF产品总数量为29款,平均年收益超过10%。

其中,中信银行最多,有“中信理财之基金计划”系列9款产品;招商银行和徽商银行各4款;光大银行和深圳发展银行各3款;建设银行民生银行各2款,工商银行和交通银行各1款。

中信银行FOF产品丰富,

去年12月平均收益20.65%

这29款产品多在2007年下半年以后发行,其中大约10款为2008年1月才募集资金,产品刚成立或即将成立,还不能立刻体现收益状况。将近55%的FOF产品运行了2-6个月,还处于产品运行的初级阶段,且产品随股市和基金行情波动非常明显,因此收益率虽然有数据统计,但不能全面反映银行FOF的整体表现。

理财周报记者采访了中信银行、招商银行、光大银行和深圳发展银行等多位产品设计经理,他们均表示银行系FOF收益率不好比较,产品的激进程度会将收益档次拉开很大。

理财周报粗略统计,截至去年12月31日,国内绝大部分银行系FOF产品收益率在10%以上,好的产品甚至能达到30%以上,也有极少数因在大盘低迷时成立,目前仍然亏损。综合来看,数中信银行FOF产品收益最好,12月份平均收益达20.65%。

据光大银行总行FOF产品设计人员介绍,光大银行的“同赢5号”一共推出了3款,其中,“同赢5号一”作为银行系FOF的鼻祖,表现非常优秀,一度成为光大银行理财产品的一大亮点。该产品在2007年4月9日宣告成立,因收益高出协议基准,产品运行到9月7日提前终止。“终止时净值为1.38,产品累计收益38.66%,这不是年化收益,而是5个月的收益!”

根据中信银行公布的数据,截至2007年12月31日,“中信理财基金计划”7款产品的平均年化收益达到20%,2-8号年化收益率分别为26.48%、15.49%、10.13%、39.33%、-2.88%、12.67%、43.34%。除6号连续三个月亏损之外,其它产品表现凶猛。

深发展的“聚财宝鸿运计划精选基金”1号和2号,在银行系FOF产品中也是“老兵”。截至2007年12月11日,1号年化收益率11.85%;成立于去年10月19日的鸿运2号,净值亏损,为0.9902。

银行系FOF如何收费

由于目前银行系FOF多采取银行与信托公司、证券公司三方合作机制,其中,证券公司担任投资顾问,信托公司则制定具体的投资计划,进行实际操作。

目前,大部分银行系FOF产品除收取认购费(申购费)之外,还收取投资管理费、保管费和受托人管理费(信托公司收取)。对于超过一定收益率的部分,还要提取业绩报酬,由银行和投资顾问按照一定的比例分成。此外,如果提前赎回产品,还要缴纳赎回费。

理财周报记者统计公开数据发现,招商银行的固定费率(包括认购费、投资管理费、保管费等)为1.5-1.7%;光大银行的固定费率为2.1%-2.75%;中信银行为1.5%;深圳发展银行0-0.2%;民生银行则不收取固定费率。

赎回费用各行的收取标准也不一样,中信银行赎回费最高,为2%;民生银行为0-0.5%;招商银行为0.25%;深圳发展银行免赎回费;光大银行新发行的FOF为0。

对于业绩报酬,绝大部分银行对高出协议中议定的收益部分,收取20%的业绩提成费。

不过,每个银行收取业绩报酬的基准不一样,招商银行的业绩提取门槛最低,规定年化净收益率大于5%,就提取20%业绩报酬;建设银行则规定年收益率大于10%才提取报酬;光大为12%;中信银行规定净值超过1.15时收取20%业绩报酬。

总体上来说,深圳发展银行在收费上最优惠投资者,其次为民生银行、中信银行和光大银行。招商银行无论从业绩提成门槛,还是固定费率上讲,都比较“昂贵”。

目前,国内银行FOF产品的赎回机制都没有基金灵活,不能随时申购和赎回,而规定必须在协议规定的相应日期开放和赎回。比如招商银行“金葵花”基金优选系列之“中投策略”,规定在2008年3月31日之前为封闭期,自2008年第二个自然季度起每季度第3-5个工作日为赎回申请期。投资者如需要提前赎回该产品,则需在当季第5个工作日17∶00进行赎回登记。

理财周报记者统计发现,目前银行系FOF产品中,每三个月、半年提供一次赎回机会的占比多。

银行系FOF产品的三方面风险

银行FOF产品存在三方面投资风险。“一是股市风险,因为FOF产品将部分资金投放在基金上,基金随着股市表现而波动,这直接影响FOF净值;二是投资顾问的投研能力,建仓时机和仓位比例对产品净值影响很大;三是基金经理更换风险。”多位银行产品设计人员均表达了同样观点。

记者通过公开数据发现,各银行FOF产品随当月大盘走势而波动的情况非常明显,比如招商银行“金葵花”基金优选系列“添富增利”,11月9日的年化收益率为22.8217%,而11月30日的年化收益率就骤降为4.9579%。

比如,深发展的FOF产品就只投资于基金,通过组建基金池,不断调整各种基金的比例,以及剔除表现不好的基金,提高产品净值;

光大银行的FOF不仅投资多只基金,还参与打新股,甚至拿出一部分资金去投资蓝筹股,其中打新股和投资蓝筹股的比例不超过20%;

其他大部分银行FOF产品,除了买基金和打新股之外,购买的则是债券和货币市场投资工具。

“不同银行发行的FOF产品,其投资风格不一样,这很大程度上取决于合作证券公司的风格是激进还是稳健,这也会直接影响收益和风险。因此,投资者应该根据自己的风险承受能力和偏好来选择FOF。”某位商业银行人士告诉记者。

那么,投资者要想挑选出一个好的FOF产品,应该注意哪些事项呢?

多位银行人士表示,最重要的一点是辨别投资顾问的投研能力。“银行在挑选证券公司做投资顾问时,会重点考察其理事会业绩、顾客接受程度、风险控制流程和投研能力。投资者在购买FOF产品时,也应根据这些标准去挑选。”

其次,应该尽量选择费率低的FOF产品。

此外,不建议投资者选择高流动性FOF,因为这会损失收益。

杨红霞 本文来源:理财周报 作者:秦丽萍 责任编辑:王晓易_NE0011
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