11家机构高调评论6只通胀热股价值

2008-01-21 09:22:50 来源: 理财周报(北京) 举报
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中信国安(000839.SZ):钾镁肥提价势在必行

中信国安主要从事信息网络基础设施业务中的有线电视网、卫星通信网的投资建设。安信证券认为,该公司未来的最主要利润来源将是盐湖资源开发业务。目前青海国安公司的钾肥生产状况已经较稳定,锂镁硼资源综合利用项目处于边调试边生产的状况。

春耕备肥时节将至,旺盛的季节性采购需求有望推动钾肥价格节节走高。目前硫酸钾批发价格已涨至2830元/吨,氯化钾也已稳步攀升至2275元/吨的水平,硫酸钾的终端销售价格更是高达3500元/吨以上,这为生产厂商提价打开了足够的空间。

平安证券认为,随着钾镁肥消费市场的逐步形成,青海国安的定价能力得到显著提升,在目前国内钾肥市场价格持续上涨的背景下,钾镁肥提价已是势在必行。若参考目前硫酸钾将近3000元/吨的市场价格,钾镁肥的中心城市到货报价提至1400~1500元/吨的水平应属合理。

中信国安预计青海国安2008年的钾镁肥产销量将达到38万吨,同比增长50%以上。钾镁肥的量价齐升将有效弥补碳酸锂竞争加剧导致价格大幅下跌所带来的盈利增长放缓。

武钢股份(600005.SH):钢材出厂价连续上调

武钢在1月2日再次上调了2月份主要钢材出厂价格,这是武钢的产品继1月份出厂价上调之后再次大幅上调。这说明钢材需求受主要用钢行业高速增长拉动而持续旺盛,供给方面受前两年钢铁固定资产投资放缓影响,新产能增长缓慢,因此近期价格上涨态势明显,武钢的提价也正是顺应市场而动。

海通证券认为,中国2008年若保持现有的GDP增长速度,建筑、汽车、造船等主要用钢行业都将保持高景气,钢材的需求仍将维持旺盛,未来钢材价格将保持稳中上涨态势。

冷轧硅钢是武钢的核心竞争优势,虽然仅占该公司总产能的10%左右以及占销售收入的25%左右,却为公司贡献了50%以上的毛利。目前硅钢仅有武钢一家有能力生产,且技术壁垒较高,而更为高级的高磁感HIB硅钢更是武钢的制胜利器,未来武钢还将致力于继续扩大HIB的产量。

贵州茅台(600519.SH):扩产提价巩固白酒霸主地位

贵州茅台可以说是所有高端白酒中需求刚性最高、定价能力最强的公司。国酒茅台强大的品牌是其优势,但平安证券表示其更看重的是贵州茅台对销售渠道的良好管理能力。

贵州茅台的价格体系稳定,各地代理商销售价格统一,产品未出现串货现象。由于销售商经销茅台的利润空间巨大,从接近400元/瓶的出厂价到近600元/瓶的终端价,经销商销售茅台酒的动力十分强劲。

贵州茅台于2007年11月公告拟投资约7亿元实施"十一五"万吨茅台酒工程三期技改项目,项目建设期限为2008年1月至12月,项目完工后,公司将新增2000吨茅台酒产能。国海证券认为,考虑5年左右的生产周期和勾兑年份酒等产品的需要,贵州茅台近年来的新建产能将逐步释放,每年可望有1000吨左右的增量投入市场。

随着春节消费旺季的到来,茅台的零售价格进一步提高,从2月1日开始53度茅台提价80元/瓶,低度茅台提价60元/瓶,此次提价幅度十分可观。

平安证券分析,此次提价后,预计市场零售价格将进一步上涨,最迟在2010年将达到1000元/瓶的高价,凸现贵州茅台的奢侈品风范。且该公司的扩产计划可以保障未来几年以10%左右的产量增长。

五粮液(000858.SZ):三管齐下扭转竞争局势

五粮液的生产能力、产量、销售规模等方面均在行业中遥遥领先。国信证券分析认为,该公司在竞争对手贵州茅台的强势竞争优势下,将采取控量提价、加强团购和改善经销商三方面的策略来扭转竞争格局。

五粮液在2008年将会重点打造其中档酒,推广"9+8"品牌,并会在奖励政策、跟踪服务及产品宣传上做重点支持。该公司采取在高价产品和低价产品间对经销商返点的措施来达到逐步消减低档酒,提高中高档酒的销售比例和提升品牌形象的最终目的。

五粮液酒当前的目标零售价已经定在每瓶498元,与主要竞争对手茅台的价格差距有了显著的缩小。在营销策略上,该公司2008年将加强商超终端和团购建设。预计2008年计划要拓展到13个商超系统和800个门店,销售收入要超过30亿元。五粮液计划要进入麦德龙等两家国际卖场,作为其进军国际烈性酒市场的平台。

中金黄金(600489.SZ):黄金霸主坐享金价牛市

作为中国第一家专业从事黄金生产的上市公司,同时作为国资委唯一一家黄金公司,中金黄金在黄金矿产资源的开拓方面具有无可比拟的优势。目前,该公司开始进入快速发展轨道,近期的定向增发也奠定了该公司的快速发展之路。

海通证券分析认为,黄金价格未来将继续保持高位运行,这为中金黄金提供了良好的外部环境。不久前,国际黄金价格一度冲破了900美元/盎司的高点,而且大部分研究机构一致认为未来黄金价格有望继续创出新高。

中金公司的矿产资源和矿产金产量都将扩张,该公司的矿产资源到2009年有望达到600吨左右,矿产金产量到2009年有望达到25吨左右。中金黄金目前拥有金矿的储量为73吨,不久前定向增发注入黄金储量128吨。后续集团公司还将继续注入黄金资源。海通证券认为,按照"先达到条件先注入"的方式,未来两年集团公司向中金黄金注入资源将分两次进行。

除了母公司的资源注入之外,中金黄金也在积极地收购外部的黄金资源。联合证券预期,未来两年中金黄金外部收购的黄金资源储量有望达到200吨以上,从而使得该公司在2009年黄金资源储量达到600吨左右,同时,如果考虑到中金黄金收购外部矿产资源带来的增量,该公司的矿产金年产量甚至有望超过30吨。

海通证券认为,到2009年中金黄金将成为中国矿产金最大的黄金公司,中国第一黄金公司也将实至名归。但未来资源注入进度和对外投资进度以及黄金、铜等金属价格波动将是投资该公司的潜在不确定因素。

獐子岛(002069.SZ):拥有独有的可再生海产资源

獐子岛主要从事虾夷扇贝、海参、鲍鱼等海珍品育苗、养殖、加工、销售等业务,是海珍品养殖加工行业的龙头企业。目前獐子岛的主要产品包括虾夷扇贝、刺参、皱纹盘鲍和海胆等品种,是国家级企业研发中心。

獐子岛的投资价值在于其拥有的独特资源。獐子岛拥有国内最清洁的海域,主导产品符合健康、消费升级的趋势,而且品质卓越、供给极其有限,且这一资源是可再生的。随着该公司的营销能力逐渐提升,而且在农产品涨价的大背景下,这一资源的价值将不断得到市场的重新认识。

自从上市以来,獐子岛的营销模式及高管进行了多次调整,该公司五大事业部、八大中心的管理架构正式形成,从此在主营业务环节开始施行彻底的事业部体制。海通证券认为,事业部体制有望消除獐子岛的营销瓶颈。由于该公司的主导产品分三大类,原来大一统的销售模式难以适应这样的现实。不同的事业部负责不同的市场和客户,有利于做精每一个细分市场,从而消除营销瓶颈对资源价值兑现的约束。

海通证券认为,投资该公司面临的风险主要是自然灾害和公司营销能力制约资源价值兑现的风险。(记者 孙迎娣)

黎晓云 本文来源:理财周报 责任编辑:王晓易_NE0011
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