沙龙对话:2008年QDII投资策略与影响因素

中国现在到海外做投资风险大不大，现在是不是好的时候？

主持人：袁所长，您一直在研究宏观经济，能不能从宏观层面谈一下中国现在到海外做投资风险大不大，现在是不是好的时候？

袁绪亚：给大家谈谈我的体会。谈这个问题我感到结合QDII即将发行的基金谈更合适一点，包括华宝基金的兴业基金，我作为券商的研究机构，可以作为第三方讲一下我的观点。

从我的直观感觉，我讲句实话QDII和A股的投资收益率确实难平衡，我们看去年中国的A股涨幅从年初，11月16号涨幅170%几，相应基金净值的增长超过大盘；按照2008年，我们看到将近近30多份机构的研究报告，认为中国在2008年市场的基本区间是在4500点以上到7000点左右，从2007年最高点，6210多点到7000多点，基本上还有10%的最高的涨幅，也可能是像易总讲的，是一个圈，从今年年初、明年年底会到5000点，当然我们认为今年的涨幅可能到7000点，如果假定机构的判断能够实现，那基本大盘涨幅在10%几，在相应一部分基金可以战胜大盘的情况下，收益能在10%几以上。从港股的涨幅也好，每股的涨幅也好，要找平衡，大陆的收益和基金的投资收益来看要找平衡确实比较难。但我们认为这不是QDII本身的错，也不是QDII策略的错，也不是它的投资技巧不先进，基本上QDII的收益率都是比较低，包括欧美的、香港的基金。

这不是QDII本身创新尝试的误区，也不是QDII基金管理者水平的问题，而是应该跳出中国A股的角度，来看全球市场，看全球基金才比较理性，这样才能对QDII的持有有信心。我谈谈自己的看法。 (本文来源：网易财经 )